以太坊减产在即 ETH Holder还笑得出来吗？

分叉在币圈不罕见，但每次都能成为大事件，尤其是发生在ETH这样的主流币种身上，这件事就足以在币圈掀起风浪，于是，预计在1月16日前后进行的君士坦丁堡硬分叉，毫无悬念地成为了近期行业内外关注的焦点。

实际上，作为以太坊迈向以太坊2.0的其中一步，“君士坦丁堡”（Constantinople）的改变并不多，其中，除了引入一些新的操作码之外，延迟“冰河期”难度炸弹触发，以及降低挖矿奖励至 2 ETH 是所有升级内容中最受关注的一点。

从历史上来看，这已经是以太坊的第二次减产。

值得注意的是，一旦激活后，运行君士坦丁堡的节点将与先前版本的以太坊不再兼容，从而导致区块链的“硬分叉”，这次升级的确切激活时间点，正是以太坊区块链高度达到7,080,000时，根据以太坊团队负责人Péter Szilágyi的预测，具体时间是在1月16日前后。

在这之后，运行最新软件的节点将在新分叉上运行。同时与之前BCH分叉大戏里代币一分为二不同，，这次的硬分叉本就是在计划中，换言之，继续在原规则区块链上运行的遗留节点大概率无法得到补偿，旧分叉上的代币会变得毫无价值。

话是这样说，但普通的吃瓜群众也无需多虑，因为截至今天，包括DeBi在内各大交易所都发出声明，表示将支持这次以太坊升级，无论是升级前，还是升级后，你钱包里的ETH该有几个，也还是会有几个。

据了解，这次君士坦丁堡升级，共包含5个EIP，它们分别是EIP 145、EIP 1014、EIP 1052、EIP 1283以及 EIP 1234。

而对矿工而言，EIP 1234无疑是最重要的一块，因为它会要求推迟以太坊“冰河期”的难度炸弹，并将以太坊每个区块的奖励从当前的3 ETH（叔块为2.625 ETH）降低到 2 ETH（叔块为 1.75 ETH）。

难度炸弹将使矿工越来越难处理区块，直至挖矿变得无利可图，这样就会迫使矿工转向PoS协议。在以太坊开发者的决议下，这一提议最终被推迟了 500万个区块（大约是12个月的时间）。显而易见，包括V神在内的大部分人都认为，以太坊向PoS的过渡仍需要充足的缓冲期。

我们可以回顾以太坊上一次区块奖励减产，那也是以太坊历史上的首次减产。在以太坊大都会硬分叉发生（区块高度4370000）后，以太坊的区块奖励从5 ETH（叔块为4.375 ETH）减少到了3 ETH（叔块为2.625 ETH）。

在第一次减产前，以太坊网络每天新增的以太币大约为25000-35000 ETH之间，而第一次减产后，以太坊每天的产量则降低至15000-21000 ETH之间。有人作出估算，在接下来的第二次减产过后，以太坊每日新增的量将在10000-14000 ETH之间波动，虽然幅度上较第一次有所下降，但考虑到两者所处境况迥异，由这次减产引发的连锁效应想必也会大不相同。

以难度炸弹推迟时间（12个月）计算，接下来的一年，以太坊网络将会新增 365万-511万 ETH，年通胀率将在 4.3% 附近，这使得以太坊的通胀率将和当前比特币的通胀率相当。

减产会对市场带来影响吗？会，但不会太大。

通过数据对比，不难发现，当前以太坊矿工的利润空间已经处于相当低的水平，那么，假若以太坊区块奖励再次减产，但币价维持不变，结果就是进一步压榨矿工的利润，继而导致以太坊网络算力出现骤降的情况。

不过，市场自己也能发挥调节作用，减产一方面会减缓投资者的抛售情绪，产生短期利好，但所谓“利好出尽是利空”，当币价拉升至一定水平，回调注定是难以避免的，最终，多空经过几次博弈，ETH的价格便会回复到相对合理的水平

总而言之，相对于供求关系，成本对市场的影响微乎其微。因此，所有减产短期内对ETH的比价的确有刺激作用，但长期而言，这种影响很快就会被消化殆尽。