SignalPlus宏观分析(20240327):一季度即将结束,市场暂时回归平静
在周五的假期到来前,市场仍非常平静,全球市场基本维持在前一天的水平。美债和外汇市场大部分时间都处于盘整,美国股市原先也是类似的走势,直到尾盘大规模的期货抛售导致价格被拉至低点。今年第一季即将结束,预计未来 2 天的走势将主要由再平衡活动所驱动,本周剩余时间内也没有重大数据发布或者重要的经济事件。
在机构投资者休息的同时,散户投资者的期权交易量占比创下了历史新高,这种热情将 2 月份的日均期权交易量推至历史最高水平。前总统 Trump 的 SPAC 成为散户流入资金的新宠,该股在第一天交易后上涨 16% ,估值达到惊人的 80 亿美元,谁说只有加密货币才能享受 meme-coin 的乐趣?
在加密货币方面,经历上周 GBTC 持续抛售的压力,BTC 再次回到了 7 万美元区间,资金流出已经放缓,净流入恢复平衡, 3 月仍是一个非常良好的月份,截止目前为止净流入接近 39 亿美元。
另外,监管机构又再次成为新闻焦点,CFTC 对 Kucoin 提起诉讼,指控他们非法进行场外商品期货和保证金交易,且并未注册为受监管的掉期执行设施 (SEF)。有趣的是,CFTC 在其官方起诉书中将 BTC/ETH 和稳定币称为“商品”,这与 SEC 形成鲜明对比,SEC 仍然坚持除了 BTC 以外都是“证券”。
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3月26日,Hyperliquid遭遇迄今最严重的攻击事件,引发去中心化永续合约市场的广泛反思。攻击者利用高杠杆与流动性薄弱的Meme币进行精准套利,迫使平台清算金库HLP接盘巨额亏损。事件揭示了Perp Dex在治理机制、风险控制和结构设计上的核心缺陷,也映射出去中心化理想与资本效率之间的结构性矛盾。Hyperliquid虽以CEX级性能成名,但其去中心化底层逻辑正面临前所未有的系统性挑战。
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