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撰文：智商税局
来源：智商税局
美国证券交易委员会（SEC）批准比特币现货 ETF 标志着加密行业进入一个新的里程碑。随着这些「美股交易员」进入市场，比特币 ETF 的热度持续攀升，吸引了大量资金的涌入。根据 BitMEX Research 的数据，仅在上周（2 月 12 日至 2 月 16 日）这 11 只比特币 ETF 的净资金流入就超过了 22.7 亿美元。
值得关注的是，这些 ETF 在占领市场资金的同时，也不断向比特币市场注入新的资金。自当地时间 1 月 10 日美国证券交易委员会 (SEC) 批准 11 只现货比特币 ETF 以来至今，比特币价格涨幅超过 10%。
2 月 20 日，比特币现货 ETF 总净流入达 1.37 亿美元。GBTC 单日净流出 1.37 亿美元，除灰度外的其他 ETF 总计净流入 2.74 亿美元。其中，贝莱德 ETF IBIT 单日净流入最多，达 1.54 亿美元，占单日总流入的 56%。比特币现货 ETF（不包括 GBTC）交易量达到 20 亿美元，创下自上个月在美国首次亮相以来的新高。
截至 2 月 20 日收盘，比特币 ETF 管理的总资产已超过 370 亿美元。其中，按管理资产排名前三的比特币 ETF 分别是：GBTC，管理资产 235.67 亿美元；IBIT，管理资产 56.8 亿美元；FBTC，管理资产 42.5 亿美元。
如今，接力棒交给了香港。总部位于香港的虚拟资产交易所 VDX 首席运营官 Donald Day 认为，SEC 的决定将促使其同行「认真考虑类似的 ETF 是否是允许的和可取的」。他指出，证监会于去年 12 月关于准备授权此类基金的声明，原则上为发行人在香港推出现货加密 ETF 开辟了道路。
距离香港上市亚洲首个虚拟资产现货 ETF，已经越来越近了。
香港有望一季度上市 BTC 现货 ETF
在美 SEC 批准通过首支比特币现货 ETF 当天，全国政协委员、香港立法会议员吴杰庄发文称，香港也要在虚拟资产领域敢于做「领头羊」，一方面香港证监会早前已经表明准备好接受现货比特币 ETF 的申请，特区政府应尽快推动现货 ETF 的落实；另一方面要加强虚拟资产普及教育。
当前香港比特币现货 ETF 已处于实际推进阶段。
香港持牌虚拟资产券商胜利证券执行董事陈沛泉透露，美国允许现货 ETF 上市，被加密行业视为虚拟货币与实际交易所达成「连结」的关键，势必令更多投资者参与进去。在香港已有多间基金公司紧锣密鼓地进行筹备工作，预计最快在今年首季，便会有多间基金公司表达申请意愿，甚至成功申请。
此外，意博金融、新火资管都已公开表示正在准备 ETF 相关的申请工作。数字资产托管公司 Aegis Custody 的 CEO Serra Wei 则透露，该公司正与四家资产管理公司就在香港上市现货加密产品进行谈判。
目前，香港已有两只 BTC 期货 ETF 和一只 ETH 期货 ETF 上市，由三星资产和南方东英发行。前者已公开表态「不排除探索推出现货 ETF 的可能性」，后者则透露会观察市场需求再作考
虑。
随着香港逐步建立并完善加密监管体系，并批准了虚拟资产期货 ETF，已然具备比特币现货 ETF 的上市环境和条件。港交所证券产品发展主管罗博仁表态，港交所已准备好把握主题投资带来的机遇，将与发行人及各方持份者紧密合作，为香港 ETF 市场顺利引入这类新产品。
参考传统 ETF 的批准流程，比特币现货 ETF 申请机构只要在赎回机制、托管方式、风控系统等方面满足监管要求，最快数周、最慢数月就将见证香港现货虚拟资产 ETF 诞生。
开启虚拟资产投资新时代
陈沛泉指出，很多投资者一直未敢投资虚拟货币，主要原因包括未适应新的投资方式，或者担心投资平台暴雷。而虚拟资产现货 ETF 可解决这两大痛点：一方面，投资者可以以熟悉的渠道参与投资；另一方面，证监会要求发行现货 ETF 的机构采用本港持牌的平台，平台本身也有购买保险，不单投资风险有保障，也会利及本港虚拟资产平台及券商的发展。
虽然香港推出 BTC 现货 ETF 的脚步略微落后于美国，但香港监管通函中并没有仅限 BTC 这个单一标的的申请，因此香港后续很可能将扩大虚拟资产 ETF 的品类，ETH 等主流虚拟资产的 ETF 或率先在港上市。
对于市场投资者而言，虚拟资产现货 ETF 的上市，将大幅降低参与门槛，且在受保障的环境中、无需亲自掌管链上资产，便可把握虚拟资产的增长红利。
对于资管公司、券商、基金等机构，亦能从虚拟资产 ETF 的市场壮大中，寻求业务增量，通过新的业务线捕获差异化获客、弯道超车的机遇。敏锐抓住虚拟资产从小众到主流的发展期，卡住赛道身位的机构，能更多地攫取新资产带来的流量红利。
对于虚拟资产市场而言，现货 ETF 会持续从传统金融市场吸取资金，有望迎来新的增长周期。
目前，香港 3 只虚拟资产期货 ETF 资管规模约 3.84 亿港元，展现出虚拟资产已经在香港本土拥有一定的市场，随着监管完善、产品丰富、参与的机构及投资者增加，香港虚拟资产现货 ETF 有望成为亚洲资金流入的主要通道。
鉴于众多港资及中资香港子公司金融机构，其 AUM 都达到数千亿美金，1% 的虚拟资产配置，都将为虚拟资产市场带来庞大的增量。预计未来数年，香港虚拟资产现货 ETF 的资金规模有望达到百亿美金。政策开放的香港将引领虚拟资产投资新时代。
