专访Bitget研究院：揭秘现货黑马背后的上币「心法」

原文作者：flowie， ChainCatcher

对现货比特币 ETF 的预期正推动着市场进入普涨时刻。除了比特币、以太坊等主流加密货币价格攀升外，还有 BRC 20 等多个新板块迎来爆红。

而市场行情越是由熊走牛，对于 CEX 来说越是一次大考，谁率先抓住了用户需求谁才能吃到红利。近期，BRC 20 赛道龙头 ORDI、模块化区块链龙头 TIA、公链 Neo 的燃料代币 GAS 以涨服人，交易量激增，可以说是市场最热门币种之一。而从 Coingekco 的数据，这几个大热门币基本由 Binance 、 OKX 、 Bitget 占据前三市场份额。

相比于 Binance、OKX 而言，Bitget 在这一轮热门币种红利中的表现确实有些出人意料。而除此外，根据0x Scope 近期发布的《 2023 年 CEX 市场报告》，Bitget 目前的综合市场份额已跃升至第四名，也是现货增长较快的中心化交易所之一。

在每一轮由熊走牛的关键期，中心化交易所格局都会重新洗牌。Bitget 作为合约起家的交易所，为什么不到一年时间内实现突围，成为现货市场的新晋黑马？又是如何最快洞察用户需求抓住最热门币种的红利？近期我们采访了 Bitget 研究院，试图揭秘其背后的上币“心法”。

CEX 现货市场的新晋黑马

近日，Web3知识图谱协议0x Scope 发布了 2023 年 CEX 市场报告，评估了过去一年各中心化交易所 (CEX) 市场份额的重大变化。

0x Scope 提到过去一年中 CEX 格局一大新兴趋势是，现货竞争更加激烈。在现货交易方面，虽然币安仍占据主导的地位，但其主导的市场份额正在松动，除了面临着 OKX 和 Coinbase 等传统竞争对手的挑战外，更重要的是还有 Bitget、 MEXC 等玩家们的突袭。尤其是以 Bitget 为代表的交易所正通过其积极的上币策略抢走了一部分交易量。Bitget 目前的综合市场份额已跃升至第四名，是现货增长较快的中心化交易所之一。

而从近期 Bitget 的上币表现来看，一方面 Bitget 抓住了一些最热门概念币，让用户可以快速吃到早期红利。比如在近期火爆的 BRC 20 赛道龙头 ORDI、模块化区块链龙头 TIA 上，Bitget 现货市场的表现都仅次于 Binance 和 OKX，其现货交易量占比稳居第三。比如， 11 月 16 日，ORDI 全网现货交易量达 4.4 亿，其中 Binance 现货交易市场 1.6 亿，位列第一；OKX x 现货交易量 1.1 亿，位列第二；而 Bitget 现货市场 4100 万，位列第三。

另一方面，也对一些可能二次回春的老币种上币时间点把握精准，为用户带来了意外的财富密码。比如早在其他 CEX 上线的公链 Neo 燃料代币 GAS，在 Bitget 10 月 25 日上线后就开启了两周 10 倍的大涨，制造了财富效应。

打造财富效应背后的坚持

经历过这一轮市场普涨行情的大考后，Bitget 被加密社区用户称作“Binance+MEXC”的融合体，即严选如 Binance，极速如 MEXC，优质且高效。

为什么可以兼顾优质和效率？Bitget 坚持的上币理念究竟是什么？ Bitget 研究院在采访中透露三个心决：价值驱动、效率为上、全面辐射。

所谓的价值驱动，也就是上的币尽可能要让用户赚到钱，因此该币种要么在短期有上涨预期，要么中长期因基本面优质稳步上涨。例如，近期的热门币种 ORDI、TIA、GAS，均在 Bitget 上线后持续上涨，让用户赚到了非常大的收益。

而效率为上，是指第一时间上线。对于早期热门币种，Bitget 基本都是作为第一家或第二家 CEX 进行快速上线，例如 Bot 赛道资产 UNIBOT，Bitget 早在 7 月份已上线该资产为用户提供宝贵的建仓时机。而对于因重大利好而换发第二春的币种，Bitget 则会选择最适合的时间上线让用户赚到收益，例如在 GAS 有异动后 Bitget 立即上线，从而让 Bitget 上的用户两周内赚取 10 倍的收益。

全面辐射则是指尽可能让用户实现热门资产一站式购物。无论是市面是最火的 ORDI、TIA、GAS，还是相对小众的粉丝代币 SPURS、Meme 板块的 GROK、 BOT 赛道的 UNIBOT，都可以在 Bitget 一站式买卖，满足好不同用户们的不同需求。此外，Bitget 站内还支持 SWAP 功能，收录了几乎所有链上有交易池的代币交易，极小众资产都可以买得到。

“自上而下”的研究驱动

要保证兼顾到财富效应以及效率等多个方面，并非易事，为什么 Bitget 可以及时捕捉到市场风向，背后的研究机制是什么？

Bitget 研究院透露，其上币评估有明确的量化标准，但有别于其他很多 CEX， Bitget 并不是主要依靠商务和渠道的项目推荐，而是自上而下的研究驱动，对于优质资产往往主动挖掘。

一方面，Bitget 研究团队搭建了自动化链上数据监测体系，使得对链上资产的异动都能在第一时间掌握。另一方面，Bitget 对各个赛道的持续研究和提前布局，以保证尽可能不错过任何一个热门资产。

在这样的研究驱动下，Bitget 上币重点会看以下 5 个维度：

1.行业趋势和市场热点

Bitget 认为符合行业发展趋势的项目会成为市场的宠儿，因此这种项目极大概率会成为市场热点。而一个项目是否符合“行业发展趋势”的判断依据是：

1）是否有效解决区块链原生问题，例如：ARB 和 OP 在试图解决以太坊主链的扩容问题；

2）是否有效解决用户交易需求，例如： Unibot 帮助用户更简单高效地交易链上资产；3）是否有足够大的市场关注度，例如：PEPE 虽然是 Meme 币但社群共识和关注度足够强。

基于这个大前提下，今年年初，Bitget 挖掘到 Arbitrum 相关的市场机会，彼时 Arbitrum 生态 TVL 持续增长、生态内 DeFi 项目的快速建设，还有 ARB 即将发币以及空投的高市场预期。于是 Bitget 在今年 2 月初开启了 Arbitrum 生态活动周，及时上线了大量 Arbitrum 生态热门资产，引发了非常可观的财富效应，让 Bitget 成为 Arbitrum 生态代币的主阵地。

反之对于太短期的一波流热点，Bitget 会较为谨慎。如“韩国常温常压超导体 LK-99 ”在社媒讨论热度爆棚的时候，链上出现了名为 LK 99 的 meme coin，Bitget 在考虑了该热点在加密货币世界的共识性、链上热度、风险性等多种因素后决定不做上线，而结果也证明最后这个名为 LK 99 的币种几乎归零。

2.社群共识

“得社群共识者得天下”

Bitget 评估项目的社群社媒热度，并不会直接看 Twitter 推文的阅读数，或是 Telegram 的社区人数，这些都非常容易低成本造假，所以几乎没有参考意义。

为此，Bitget 建立了自己的聪明钱地址库和 Twitter KOL 库，还每日爬取 Google Trends 上加密货币领域的热搜词汇作为辅助，通过这些综合判断一个项目是否真的在被讨论和看好。项目官网的流量质量（唯一访问用户数、访问时长、访问页面数、跳出率）也会被纳入考量。

此外，链上数据的真实性也会被验证。 如某些新出现的 meme coins 呈现出 24 小时链上交易量达到$ 10 M，但经过查验后发现其交易量中有超过 $ 7 M 都是 MEV 的交易量，那么其真实交易活跃就没有看起来那么高。 再比如，一些尚未 TGE 的项目看起来有很多的潜在持币地址数，但实际大部分地址只能获得极少金额的 Token(不到 10 U)，这时候 Bitget 会选择设置门槛来考察有效地址数。

3.技术创新

Bitget 认为项目的技术创新要满足真实的市场需求，且最好能够和其他生态紧密绑定在一起相互促进。在对于技术创新纬度上，Bitget 提到了两个果断上线的两个案例：

一个是 Telegram Bot 赛道代币，Bitget 是全网第 1 家上线 Telegram Bot 赛道代币的 CEX。Bitget 捕捉到 meme season 里很多用户交易 Meme 币效率和便捷性较差，因此市场上需要更简便的工具来支持用户的高阶链上交易需求。Telegram Bot 的出现不仅有真实市场需求，还跟 Meme 生态紧密绑定在一起，因此 Bitget 判断这是一个具备成长空间的创新。

不过，当时 UNIBOT 因为本身机制，其代币合约存在潜在风险（可暂停交易、可改交易税等），因此作为 CEX 首发上线 UNIBOT 要承担很大的风险。但 Bitget 进行了深度分析后，认为 Unibot 当时单日利润可达$ 10 万且收益在不断扩大（后期甚至达到过单日$ 60 万），直接 soft rug 远不如持续运营的收益高，主观跑路的风险非常低。由此，Bitget 还是坚定地作为第一家 CEX 上线了 UNIBOT，而结果证明 UNIBOT 也给投资者带来了惊人的回报。

第二个是 Ordinals 的 BRC 20 代币，Bitget 也是率先上线该系列代币的 CEX 之一。Bitget 当时判断，BRC 20 的创新不只是可以在比特币上“便捷地发币”，而是让沉寂的 BTC 生态突然有了生机。这样的创新激活了 BTC 链上的转账和交易，符合矿工利益，注定被资金量巨大的矿工群体所支持。
此外，Ordinals 的创新也让加密货币的投资者们看到了 BTC 生态的巨大可能性，而“巨大的预期”恰恰是沉寂的市场中最需要的东西。由此，Bitget 第一时间上线了多个热门的 BRC-20 资产。

4.代币经济

Bitget 认为代币经济是一个代币表现好坏的最直接影响因素，不好的代币经济设计会让一个币出道即巅峰，然而币价走势会越来越弱势。

Bitget 并不会教条主义地通过初始流通市值的绝对大小来判断，而是要以该项目在赛道生态中的地位来评估其定价的合理性。当资产的市值明显低于其生态卡位、产品素质、市场期望时，代币上涨的可能性就更大。而代币的分配模型和释放速度，也很大程度上决定了代币未来承受的抛压和币价走势。

此外， Bitget 会侧重评估代币的分配模型是不是合理，在 Bitget 看来代币分配更偏向社区，而不是过于中心化的项目，会有更好的生命力。 例如，Bitget 第一时间上线的 AIDOGE，在代币分配上把 95 ％的份额分发给了之前领过 ARB 空投的地址，使得从刚开始就有了非常强的社群共识和巨大流量，从而在 meme season 初期产生了惊人的涨幅。

反之，meme season 中看起来在链上热度很高的 SIMPSON 系列代币，代币分发就存在着猫腻。Simpson 代币创建者将初始代币约 1/3 部署了 Uniswap 流动性池后，向 20 个地址每个都分发了总量 2% 的代币，以隐藏存在单一实体控制 40% 以上筹码的事实。又 4 次使用 CoinTool 给 800 个地址分发极少量代币造成持币地址数多，项目热度高的假象。最后的结果是，庄家的 20 个地址集中在 5 月 13 日出货套现离场。Bitget 通过系统的代币经济和链上数据分析，把这类资产挡在了交易所门外。

5.安全性

Bitget 认为安全性是一个代币的地基，地基差再华丽的楼宇也会崩塌，币种再好有大的安全隐患也会归零。为此 Bitget 对代币的安全方面建立了一套审核体系：

在代币合约安全方面， Bitget 内部有专门的合约安全评估团队，将代币的各种风险一一呈现出来后给研究员进行再判断。很多早期 meme 资产往往一开始会存在一些合约风险，但是随后放弃合约权限也是种常见的做法。

在链上流动性池安全方面， Bitget 会去看 LP 有没有锁仓、锁了多少份额、多长时间，亦或是否 Burn 掉。如果池子中的大部分代币是可以随时撤出，币价会承担短时暴跌风险，Bitget 对这种项目会非常谨慎。

在筹码集中度方面， Bitget 会查看代币的筹码是否集中在少量 EOA 地址中（存在较大庄家砸盘风险），以及是否在项目创建后有类似上文所说的“SIMPSON 系列代币分发猫腻”隐藏巨庄的情况。

在项目存在负面历史或潜在风险方面， Bitget 会仔细审查项目本身、项目团队等是否存在合规风险、严重道德风险等。就比如当时，PulseChain 的热度非常高，但是在尽职调研中发现其和 SEC 存在纠纷，Bitget 也会拒绝和此类项目的合作。

在由熊走牛的关键时期，Bitget 在兼顾优质、效率以及全面的上币理念下，配以自上而下的研究驱动，已经取得阶段性的成果，成为了 CEX 现货市场的黑马选手。随着接下来市场行情的进一步走牛，Bitget 是否能持续并迭代上币优势而获得市场更广泛的认可，还需要拭目以待。