SignalPlus波动率专栏(20230824)：BTC与S&P 500价格相关性显著提高

昨天，友好的美国经济数据推动 风险情绪大幅升温 ，美元和美债收益率双双从近期高位回落，美股三大股指高开高走，其中标普 500 指数更是在科技股和房地产类股的推动下创出 6 月以来最大单日涨幅（+ 1.1% ）。受此影响，BTC 也顺势迎来了+ 1.7% 左右的上涨，收于 26473.53 。据 Coin Metrics 的数据显示， 近期 BTC-SP 500 的 Pearson 相关系数持续回升 ，达到了接近 0.5 的水平。

Source: Coin Metric

价格的上涨使得实际波动率得到提高，IV 也跟着上涨。其中 BTC 整体相对均匀地抬高了 1% Vol 左右；ETH 则有所不同，前端涨幅明显比后端大，加剧了此段 IV 曲线的倒挂程度。

Source: SignalPlus

Source: SignalPlus，实际波动率的提高推动了 IV 上涨

Source: Laevitas , BTC P/C Ratio 下降至 0.37

从交易方面可以明显地看到，自昨日美股开盘以后，市场重新将目光聚焦于风险资产的上扬空间，其中也自然包括了数字货币的期权策略，期权成交量的 P/C Ratio 快速下挫，达到过去一周的低点；在 9 月交割的各个合约中，BTC 由大量的看涨价差策略占据主导，而与之形成鲜明对比的则是 ETH 更为均衡的观点与策略表述。

除此之外，我们也再一次观察到在 BTC 中远期 IV 反弹后的逆势交易，在 29 Sep 23 / 29 Dec 23 / 29 Mar 24 均有大量 Short Strangle 策略成交。究其原因，虽然近期 BTC 和 SP 500 在价格上的相关性显著的提高，但实际上数字货币方面自身并没有出现能够刺激隐含波动率的新故事，SP 500 的 VIX 也仍旧处在下跌通道当中。

Source: TradingView, Volatility S&P 500 Index

Source: Deribit Block Trade

Source: Deribit Block Trade