SignalPlus波动率专栏(20230731)：市场波动持续下降

鲍主席最青睐的通胀数据持续降温，美国 6 月 Core PCE 指数 MoM 录得 0.2% ，为 2022 年 11 月以来最小增幅！至此一系列的关键数据显示出美国的通胀从疫情后的高点回落，经济增长也保持稳定，美联储新晋鹰王明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，尽管美联储为抑制物价上涨而采取的一系列货币紧缩措施可能会导致一些失业和经济增长放缓，但美国的通胀前景“相当乐观”。他认为美国经济可以实现软着陆，同时也说到：“如果我们需要加息，即从现在开始进一步加息，我们一定会这么做。”

Source: SignalPlus

隐含波动率方面，上周 BTC/ETH IV 持续处在下跌通道中，由于没有实际波动率的支撑，前端 IV 持续受到结构性产品卖方和散户的打压，超短天一度跌破 20% 。今日前端 IV 随着美股交易日的到来出现明显反弹，均回到 30% 附近的水平。

ETH 远端并未跟着水涨船高，IV 出现下跌，或与市场对 ETH 的看涨情绪趋于饱和有所关联：在昨日的交易中，大量远期 ETH 被卖出。从明年 6 月一笔 5000 张 2300-C 的大宗卖出开始，往前推到 29 MAR 24 ， 2400 的 wing 到 6000 的 tail 上大部分都是散户卖单居多，再往前 29 DEC 23 ，除了 1000 张 2500-C 的大宗买入平仓单以外，Wing 上的 Call 仍是卖出占多数。

与之相反的在 BTC 方面，获利于近期的 IV 低迷，RR 下跌，又见到交易员对年底 Risky 的买入（300 BTC 29 DEC 23 20000/40000 RR）。十月 38000 累计 575 BTC 大宗买入，是昨日最大的 OI 变化点位。九月则有累计 500 BTC 的 Long Call Spread，将 40000-C 的看涨仓位，置换到更接近的 33000-C。

Source: Deribit （截至 16: 00 UTC+ 8）

Source: SignalPlus

Source: SignalPlus，远端 RR 下降

Source: Deribit Block Trade

Source: Deribit Block Trade