2023 年的后半年将迎来各种叙事的百花齐放。这曾在 2020 年和 2021 年发生过，当时由于 COVID，印钞机在当年全面运转。当然，后遗症就是通货膨胀。

牛市中，每个交易员、投资者和玩家都在鼓吹着比特币可以对冲通货膨胀的叙事。这也是很多人认为比特币长期趋势上涨的原因。

但将时间倒回一年前，结果并不理想。在 2022 年 3 月至 9 月的几个月里，通货膨胀率每个月都超过 8%......但在同样的时间范围内，比特币下跌了 50%

但是，让我们今天我们先从以太坊开始说起

它进行了 Shanghai 升级。虽然这次升级看起来对其供应的影响微乎其微......但是，在未来几个月中，它可能会造成没人预料到的供应冲击。这可能使得以太坊在第三季度和第四季度比比特币更具优势。

Eigen Layer，从供给侧影响 ETH 价格

Eigen Layer 旨在让人们使用质押的 ETH 来保护以太坊生态系统的其他领域。该团队认为重新质押的 ETH 所产生的能力（即所谓的超流动性质押），可以使 ETH 这种代币更具生产力。

1.这是一个很棒的想法。首先，它将减少用户参与生态系统多个板块的成本，因为他们不需要启动额外的服务或质押额外的 ETH。

2.此外，它还可以帮助那些想利用以太坊强大共识层来使自己更安全的项目。新项目在早期往往会在安全方面预算超支，用代币过多地奖励验证者进行高安全性支出，而网络并不需要这样高的安全性支出。这在市场上创造了供应过剩，给项目带来额外的财务负担。

因此，它可能是市场上非常有力的解决方案。实施超流动性质押的主要好处是，用户无需购买更多的 ETH 来质押到新项目中，而是可以重复使用当前已质押的 ETH。

但请记住，ETH 的命运仍然由市场之王 BTC 决定。无论去向何处，ETH 都会追随 BTC 的脚步。

BTC 供给减半，迎来新牛市

讨论完 ETH，下面进入 BTC。

距离比特币下一个减半大约还有一年的时间。每次比特币减半都会使得新的比特币流通量减少，带来供应冲击。

如果我们把它类比为石油，那么这就相当于从地下开采出了更少的石油。当我们看到石油生产商讨论这个话题时，市场价格会因此上涨。通常情况下，新闻会引起价格波动……然后是市场平静……随后价格会在较长时间内缓慢上涨。

举个例子，在1999年左右，全球石油供应量就出现了下降。

但价格继续下跌直到 1999 年。这是因为像这样的供应变化需要时间才能反映在全球市场价格中。

削减供应量和价格反应之间存在滞后效应，因为市场上仍然有存量供应在支撑。但一旦市场上的可用供应开始明显减少，价格就会做出反应。

在 1999 年和 2000 年，一旦供应减少被市场发觉，石油价格上涨了 200%以上。

比特币也是如此。主要区别在于，它的减产被编程进其代码中。这意味着不需要新闻发布，市场知道即将到来的情况，可以基本上提前对它作出反应。

历史表明，在 BTC 每个减产事件前的 13-18 个月之间，价格会触底。我们现在距离下一个减半还有 12 个月，根据这个历史，这就是为什么 BTC 价格最近一直在上涨的原因。

另一个重要的关注点是，在底部和减半事件之间往往会有一个冷静期……而正是这个冷静期提供了一些历史上最好的买进机会。

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