硅谷银行、瑞士信贷接连暴雷，新的经济危机正在酝酿？

3月11日，管理资产超过2000亿美金的硅谷银行，由于遭受提款挤兑，入不敷出，宣布正式倒闭；而到了3月19日，拥有百年历史的瑞士信贷也遭遇流动性危机，以30亿瑞士法郎的价格“贱卖”给了瑞银集团。短短的一周多时间内，两家大型银行就接连暴雷，再加上前不久倒闭的Silvergate Bank和Signature Bank，目前银行业似乎正在遭遇一场声势浩大的流动性危机。考虑到08年全球经济危机的产生，正是源于银行次贷的暴雷；那么近日，各大银行的接连暴雷是否是一场新的经济危机的开始？银行业的重挫，对币圈又会产生什么样的影响呢？

危机溯源 — — 美联储疯狂加息击碎“短债长投”模式

硅谷银行的大规模挤兑来自于3月8日的一则公告。当日，硅谷银行在官网声明，因为紧急出售210亿美元的证券，从而计提了18亿美元的亏损；同时，其拟实施22亿美元的股权融资来填补产生的亏损。消息一出，存款人和投资人开始恐慌出逃，再加上社交媒体的发酵，最后形成了严重挤兑。最后，公告仅仅发布三天之后，硅谷银行就抵不住汹涌的提现浪潮，宣布破产。

如果说硅谷银行属于“狼人自爆”，那么瑞信银行就是属于“积重难返”。美联储的连续加息，使得瑞信银行错配问题愈加严重。通过瑞信银行2022年年报显示，仅其一年亏损就已经超过70亿美元，而当硅谷银行暴雷后，市场对其流动性问题的担忧日益增加。而在此时，瑞信银行的最大股东沙特国家银行公开声明，拒绝对瑞信银行增资，成为了压垮骆驼的最后一根稻草。

而两家银行的倒闭显然都离不开美联储的疯狂加息。早在2020年，美元利率在0附近，两家银行吸引了大量存款，并将资金转换为长年限的定期债券。这种“短债长投”的方式，在银行业普遍存在，是银行重要的利润来源。但美联储从22年开始就疯狂加息，利率飙升一度接近5%，使得短期存款成本迅速提升，部分银行的现金流急剧趋紧，并最终暴雷。可以说，美联储的疯狂加息，彻底击碎了银行“短债长投”的利润模式。

风暴中心 — — 银行业平静水面下危机汹涌

在硅谷银行暴雷后，美国财政部和联邦存款保险公司都给出了救市方案，支持储户提取他们在硅谷银行存入的资金；同时，对硅谷银行进行公开拍卖，以高折价吸引其他银行的竞价，从而缓解可能带来的危机。而瑞士联邦政府也在3月19日紧急宣布，经过一系列的谈判和斡旋，瑞士信贷银行成功被瑞银集团收购。一切似乎都在往好的方面进行，真的是这样么？

在3月22日的货币政策会议上，美联储选择继续加息25个基点，同时多家机构预计年内还会继续加息一次，使得基准利率达到07年以来的最高点。但前雷曼兄弟银行副总裁Lawrence McDonald就指出，美联储需要及时降息，并要大幅提高存款担保，不然08年雷曼兄弟倒闭带来的全球危机可能再重现。

这样的观点并不是危言耸听，当前联邦存款保险公司（FIDC）已经激活了“系统风险例外”条款，该条款允许联邦存款保险公司能够突破每位储户25万美金的上限，全额赔偿储户的本金。但值得注意的是，目前FIDC的存款保险基金仅有1280亿美金，而硅谷银行的坏账窟窿就高达数百亿美元。系统风险例外条款最近一次的激活就是在2007年，当时为了拯救破产企业，提供充足流动性，美联储甚至联合十大金融机构成立了700亿美元的平准基金，但依然没能阻挡经济危机的发生。

存款保险的25万美元上限，不仅仅是中小储户的保护，也是整个系统稳定性的保障。而如今存款保险上限的突破，意味着美国国会可能在危机前期就孤注一掷，尽最大可能扑灭危机的蔓延。但一旦连锁反应产生，美国银行业的危机就可能从大银行迅速至中小银行，相比于那些大型银行，由于储蓄规模不大，因此小银行在监管力度和压力测试方面也显得不足。

而根据美联储3月24日公布的数据，地区和社区类的银行在短短一周内，就流失了超1200亿美元的存款，银行业平静水面下危机汹涌，新的危机正在酝酿。

世外桃源 — — 比特币等加密资产迎来腾飞

传统银行圈危机四伏，但加密圈最近却载歌载舞、根据币赢交易所行情显示，比特币价格在3月11日硅谷银行宣布破产后到达最低点，随后反弹超过40%。一度冲击29000美元大关，而其他主流币最近都迎来了一波大反弹。整体来看，币圈似乎并不受银行业暴雷的影响，甚至银行业的动荡对币圈行情起到了推波助澜的作用。

我们回顾下比特币的诞生：在08年华盛顿互助银行倒闭之后，第一份比特币白皮书横空出世；而在09年1月份，中本聪甚至在创始区块上留下了这样一句话：“The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks”（财政大臣即将对银行进行第二次救助）。比特币的出现和流行，正是来自于人们对银行体系的不信任，以及对中心化金融机构的质疑。

而在这次硅谷银行、瑞信银行暴雷之后，比特币再次带着“银行拯救者”的标签，重新活跃到人们的视野当中。此前，加密世界一度以它的高波动性，而被人们定义为风险资产，而随着银行危机的来临，比特币等加密资产的避险属性再次被人们所认可。一方面，比特币等加密货币的市值已经今非昔比，现有超万亿的市场规模已经能够容纳大量的资金涌入；另一方面，随着元宇宙、NFT、layer2等新叙事的不断完善，加密世界拥有了更多的确定性，使得不少资金有了长期持有的决心。

而回到本次危机的本身，对币圈主要有两方面的影响。首先，是稳定币方面。本次硅谷银行暴雷直接让币圈的稳定币变得不“稳定”，类似于usdc一类的受监管的稳定币，会将资金存入到线下银行中，而银行一旦暴雷，就会直接影响到了稳定币的刚性兑付。因此，在本轮危机中，usdc等稳定币就曾一度脱锚。但是，稳定币本身是一门好生意。因为它吸引用户存款不用支付利息，长期来看，是一项现金流非常稳定的生意。而在这次硅谷银行暴雷后，想必相关的受监管的稳定币，也会进一步考虑风险的分散，同时加强对线下资金的管理。

其次，银行业的危机也会进一步加强人们币本位的认识。在传统世界中，大部分人对提现的认知是将比特币、以太坊等数字货币换成现实流通的法币。但随着银行业的陆续暴雷，加密支付渠道的普及，越来越多的人会加强深入对于币本位的认知。而目前，也确实有越来越多的人，相信去中心化的力量，会将法币购买比特币、以太坊的过程，视为套现的过程。在人类发展历史过程中，银本位、金本位、房本位、币本位等思维的转换，不仅仅是人对价值事物观念的转变，也是时代发展的进阶方向。

综上来看，硅谷银行、瑞士信贷的接连暴雷，带来的短期疼痛可能还会持续；银行业看起来平静的水面下危机四伏，新的危机正在酝酿。而对于加密圈而言，银行业的暴雷，一方面会促进现有稳定币线下资金管理的完善，另一方面也会继续深化加强人们对于去中心化的认知，提升对币本位思维的共识。尽管短期来看，整体资本市场的不确定性会增强，但从长远出发，一鲸落、万物生，加密市场会不断提升自己的反脆弱性，最终在不确定性中逐渐走向强大。