随着Arb上线，其生态暴涨10倍的RDNT是泡沫还是大有可为？

RDNT最近的表现相当亮眼，在 Aribitrum 空投后，RDNT 的价格猛涨了一波，TVL 更是直线上升，从年初的 2,000 多万上涨到 1 亿多。在上线 v2 后，其价格更是涨到了最高 0.48，与年初相比翻了近十倍。那么它的价格在未来还有没有增长空间？是会持续向上攀升还是会像泡沫一样一戳就破呢？相信这是大部分投资者都想了解的问题

我针对RDNT进行了深入研究。在研究过 Radiant 相关的数据和资料后，我得出了以下结论：

大部份维度的上涨都与 Arbitrum 生态发展挂钩，v2 上线带来的影响并不明显

理论上，v2 在通证经济上的改变可以为 Radiant 带来更多流动性，并通过延长 RDNT 的解锁时间解决 RDNT 的通胀问题，但其带来的积极影响短期之内无法验证。因此，其价格变化大部分还是受宏观因素的影响

在 5 个维度中，通证价格及借贷资产的表现均为正向；通证流动性和用户数量均呈下滑趋势。TVL 整体上升，但 MCap/TVL 过高，泡沫明显

所以从长远来看，Radiant Capital 的价格在 Arbitrum 的热潮过后，可能会出现明显的下滑趋势

RDNT是什么？

RDNT是一个Arbitrum上的借贷协议，类似于AAVE和Compound。但与传统借贷协议不同，Radiant 的借贷服务增加了跨链功能。用户可以在 A 链上存入抵押品，然后在 B 链上进行借贷。该功能可以帮助 Radiant 提高其在区块链和资产上的可扩展性

RDNTv1 的跨链功能依靠Stargate的跨链路由实现。它允许用户将资产存入 Arbitrum 并从 Stargate 支持的任何 EVM 链上借出。v2 则由Layerzero的 OFT 技术支持。它可以帮助 Radiant 更快的部署新链并摆脱对 Stargate 的依赖

RDNT的涨势如何？

我们可以看到 RDNT 的持有者数量也有一定程度的上涨。从Dune 上统计的 RDNT 持有者数据可以看出，在 3 月 19 日（v2 上线日期）前，RDNT 的持有者几乎一直呈上涨态势。投资者们都在疯狂的买入 RDNT。但 v2 上线后，RDNT 的持有者数量明显下降

流动性

在通证解锁方面，v1 中，分配给社区和团队的 RDNT 原本计划在两年内解锁。v2 更新通证经济后，这两部分的解锁时间均延长至 5 年。同时，团队部分由之前全部向 Arbitrum 定向释放变更为根据 TVL 比例按链释放。举例来说，如果 Radiant 在 Arbitrum 上的 TVL 占总 TVL 的 70% ，BNB Chain 占 30%，那么下个月的释放量比例将为 7：3

此外，从交易数据上来看，RDNT 的 24h 交易量从 2023 年年初一直持续上涨，从不到 10 万美元上涨到最高 4,000 万美元。但根据 3 月 20 日的最新数据，RDNT 当天的 24h 交易量几乎腰斩了一半，下降到约 2,500 万美元。对比目前市场中的龙头借贷协议 AAVE 和 Compound，RDNT 目前的交易量与 COMP 齐平，但和 AAVE 还有很大差距（3.20 日数据相差一倍 ）

RDNTv2

RDNTv2 相较于 v1，改变主要集中在两个方面：

跨链机制

通证经济

在跨链机制方面，前面的介绍中已经提到，Stargate 的路由接口将被替换为最新的 OFT 跨链标准。这可以帮助 Radiant 更快的部署新链并摆脱对第三方跨链桥（Stargate）的依赖。同时，Radiant 的跨链借贷功能将从之前仅支持 Stargate 相关的 EVM 链扩展到支持所有 EVM 链的跨链借贷。这将为 Radiant Capital 提供更多来自不同链上的流动性，并丰富借贷资产种类

在通证经济方面，Radiant Capital 为了解决 RDNT 的通货膨胀问题引入了 dLP 的概念。这可以帮助 Radiant 延长其通证的总体释放时间并激励其长期价值增长。简单来讲，就是从之前的不限制释放 RDNT （只要交互即可获得）变为只有为 Radiant Capital 提供流动性的用户才能获得（也就是锁定 dLP 代币）

v2 对价格、流动性、TVL 有影响吗？影响程度如何？

在分析过上面 5 个维度和 v2 的主要变化后，现在我们来回答一些投资者们感兴趣的问题

v2 对 RDNT 的价格有影响吗？
有一定影响。但 Arbitrum 生态发展才是影响其价格上涨的根本原因

v2 对 RDNT 流动性有影响吗？
通证经济的改变影响了 $RDNT 的释放速度，降低了 $RDNT 的通货膨胀。但 v2 上线后，RDNT 24 小时交易量明显下降

v2 对 Radiant TVL 有影响吗？
v2 上线对协议 TVL 并无明显影响；但从 MCap/TVL 上来看，目前泡沫较大

总结与展望

总的来说，通过对价格、流动性、TVL、用户数量以及资产类型这 5 个维度的分析后，Radiant Capital 各维度的表现如下：

在上面 5 个维度中，通证价格及借贷资产的表现均为正向。其价格上升趋势明显，且资金利用明显高于市场水平。而通证流动性和用户数量均则呈下滑趋势。RDNT 的 24 小时交易量下降明显，新增用户数和现存用户数也逐渐减少。协议 TVL 整体上升，但 MCap/TVL 高于市场水平，泡沫明显

因此我认为RDNT现在的价格总体来讲是被高估了的。在 Arbitrum 的热潮退去后，其价格未来下降的可能性较大

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