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四种为ARB估值的方法

星球日报2023-03-17 12:31:50

昨晚，Layer 2 扩容方案 Arbitrum 宣布将于 3 月 23 日向其社区成员空投治理代币 ARB。

根据 Arbitrum 基金会的说法，ARB 将标志着 Arbitrum 正式过渡到去中心化自治组织 (DAO)，这意味着 ARB 持有人将能够对管理 Arbitrum One 和 Arbitrum Nova 的关键决策进行投票。“Arbitrum DAO 将有权控制核心协议级别的关键决策，从链的技术如何升级到链的收入如何用于支持生态系统。”

据了解， Arbitrum 与加密分析公司 Nansen 合作，在今年 2 月份对用户活动进行“快照”，以确定哪些人有资格获得 ARB。具体空投规则Odaily星球日报已做出介绍和释义。

随着 ARB 的分发，如何为 ARB 做出合理估值成为了投资者最关注的话题。

与时下大火的 Zk rollup 路线有所不同， Arbitrum 与 Optimism 一样采用了 Optimistic rollup，并成为以太坊主要的扩展解决方案之一。因此，Optimism 为 Arbitrum 的估值提供了极具价值的参考。

下面，Odaily星球日报将结合链上指标，对 Arbitrum 价值进行分析，并对其市值做出预测。

TVL

DeFiLlama 数据显示， Arbitrum 目前 TVL 17 亿美元。在所有链中位列第四，仅次于以太坊、Tron、BNB Chain。四种为ARB估值的方法与之形成对比的是， Optimism TVL 9.5 亿美元。 Arbitrum 约为 O ptimism 的 178% 。

链上地址数

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而对比地址数量，则 Arbitrum 的优势更为明显。本月以来，Optimism 每日活跃地址数约在 3 ～ 5 万区间内。而 Arbitrum 活跃地址数量维持在 10 万附近。

Arbitrum 总地址数量已达 302 万， Optimism 总地址数量为 185 万。 Arbitrum 约为 Optimism 的 1.6 倍。

交易数量

从转账数量来看， Arbitrum 今年交易数量为 141 万。 Optimism 今年交易数量为 83 万。 Arbitrum 约为 Optimism 的 1.7 倍。

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融资情况

从融资额来对比，双方相差不大。Optimism 以 16.5 亿美元的估值融资 1.78 亿美元，而 Arbitrum 则以 12 亿美元的估值融资 1.43 亿美元。

值得注意的是，Pantera 和 Coinbase 同时投资了这两个协议。

以 OP 为基准，ARB 估价几何？

若与 OP 相比较， Arbitrum 各项数据均优于 Optimism。似乎 ARB 市值理应远高于 OP，但这只是在数据“脱水” 前。

此前的 Odyssey 活动曾向 Arbitrum 导入大量用户，这其中既有真实的活跃用户、又有一人数百号的专业“撸毛”党。不好说 Arbitrum 的链上数据注了多少水分。

从融资情况来看，二者最近一轮融资估值相当， Optimism 反而略高于 Arbitrum 。

Coingecko 数据显示，OP 目前的流动市值 8.2 亿美元，FDV 则高达 112 亿美元。其 FDV 约为 B 轮融资估值的 6.7 倍。

若以 Optimism 的价格为对标，ARB 的 FDV 或可超越 OP，逾百亿规模，即单币 1 枚或超过 1.1 美元。

但考虑到流通量，则存在另外的变数。

据了解，ARB 的总发行量将达到 100 亿。Arbitrum 社区将获得 56% ——空投将向符合条件的 Arbitrum 用户提供总供应量的 11.62% ，向在 Arbitrum 生态系统中运营的 DAO 提供 1.1% ，剩余的社区代币将进入由新的 Arbitrum DAO 控制的国库，这将允许 ARB 持有者投票决定如何分配资金。

ARB 流通量的另外 44% 将流向建立 Arbitrum 的开发公司 Offchain Labs 的团队以及投资者，这一比例略高于其竞争对手 Optimism （Odaily星球日报注： Optimism 将其 36% 的代币分配投资者和核心贡献者） 。首席执行官 Goldfeder 表示，团队持有代币将进行锁仓。

这也意味着，在发币伊始，仅约 11.62% （空投代币）的供应量会进入市场流通，即约 11 亿枚。

若 ARB 流通市值超过 OP，则价格应在 0.7 美元上方。