可能预示熊市逆转的链上指标、抓紧收藏

已实现价格是通常用于确定熊市和牛市市场走势的指标。定义为所有比特币的购买价格除以流通硬币数量的价值，实现价格有效地显示了网络的成本基础。

将网络划分为群组可以帮助我们反映拥有比特币的每个主要群体的总成本基础。长期持有者 (LTH) 和短期持有者 (STH) 是推动市场的两个主要群体——LTH 是所有持有 BTC 超过 155 天的地址，而 STH 是持有 BTC 少于 155 天的地址。

LTH-STH 成本基础比率是长期持有者和短期持有者的实现价格之间的比率。鉴于 LTH 和 STH 在历史上表现出的不同行为，它们已实现价格之间的比率可以说明市场动态如何变化。

例如，当 STH 实现的损失多于 LTH 时，LTH-STH 成本基础比率呈上升趋势。这表明短期持有者正在将他们的 BTC 出售给 LTH，表明由 LTH 引领的熊市积累阶段。

该比率的下降趋势表明 LTH 比 STH 花费硬币的速度更快。这表明牛市分配阶段，LTH 出售其 BTC 获利，STH 买入。

LTH-STH 成本基础比率高于 1 表示 LTH 的成本基础高于 STH 的成本基础。从历史上看，这与后期熊市投降转变为牛市有关。

2011年

在 2011 年比特币的第一次熊市期间，STH 实现价格低于 LTH 实现价格。这种趋势逆转标志着熊市的开始，熊市始于 2011 年 11 月 22 日，一直持续到 2012 年 7 月 17 日。

长期持有者在整个熊市、美元成本平均 (DCA) 期间积累了 BTC，并降低了他们的成本基础。在价格受压期间买入导致新的短期持有者涌入，推高了比特币的价格。STH 积累的增加导致 STH 实现价格上涨，从而增加了网络的整体成本基础。

2015年

2015 年的熊市遵循了类似的模式。2015 年 1 月 8 日，STH 实现价格跌破 LTH 实现价格，引发熊市，一直持续到 2015 年 12 月 8 日。

虽然比特币的价格在 2015 年 11 月上旬开始回升，但直到 12 月初，STH 实现价格才突破 LTH 实现价格。当时，网络的整体成本基础略有增加，引发熊市逆转，比特币价格突破 400 美元。

2018

当 STH 实现价格下跌时，比特币在 2018 年底升至 20,000 美元的令人垂涎的反弹结束了。它在 2018 年 12 月 20 日跌破了 LTH 实现价格，推动比特币现货价格远低于其实现价格。

熊市于 2019 年 5 月 13 日结束，当时 STH 实现价格反弹至 LTH 实现价格之上。

2022年

STH 实现价格从 2022 年 9 月初开始下跌，在 2022 年 9 月 22 日跌破 LTH 实现价格。它持续下跌直到 2023 年 1 月 10 日，然后开始缓慢而稳定的反弹，几乎使其持平与比特币的实际价格。

STH 实现价格目前为 19,671 美元，而 LTH 实现价格为 22,228 美元。比特币的实际价格为 19,876 美元。

CryptoSlate 分析的数据显示，当 STH 实现价格翻转比特币实现价格和 LTH 实现价格时，比特币市场的 4 年周期结束。这创造了一个可衡量的市场 FOMO，触发了抛物线运行。

这种翻转发生在2011年熊市9个月后，2015年11个月后，以及 2019 年 6 个月后。自 2022 年 STH 实现价格跌破 LTH 实现价格以来已经 5 个月了。所以我们距离牛熊转变的日子已经越来越近了，越是这个时候，一定要留好手里的子弹和筹码，不要倒在即将到来的黎明之前。

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