以太坊ETH还得跌？

ETH 衍生品数据显示多头越来越不愿意捍卫当前的价格水平，从而创造了更多下行机会。

以太的价格1 月 8 日至 10 日期间下跌 10.2%，此后一直在 1,500 美元附近区间交易。更重要的是，在更广泛的时间框架内，以太币在 12 个月内下跌了 52.5%，这部分解释了为什么在以太币在 2 月 8 日未能突破 1,700 美元的尝试后，衍生品指标有些中性。

目前，投资者最大的担忧是美国证券交易委员会 (SEC) 针对加密公司的诉讼和执法行动，其中包括Kraken 对其即服务计划的打击，以及据报道PayPal因监管问题暂停其稳定币项目。

Lido DAO 业务发展主管 Jacob Blish 表示， SEC 对加密货币质押的打击预计会对去中心化金融 (DeFi) 产生意想不到的后果。Blish 与越来越多的加密行业人士一起呼吁提高加密行业监管的透明度。

好的一面是，以太坊开发人员宣布在浙江测试网上预启动上海升级。根据 2 月 10 日的一篇博客文章，需要进行过渡才能从验证者的质押头寸中取款。浙江测试网是模拟上海的三个测试网中的第一个，预计将于 2023 年 3 月上线，但具体日期尚未公布。

让我们看看以太衍生品数据，了解 1,700 美元的价格拒绝是否影响了加密货币投资者的情绪。

ETH 期货显示杠杆多头需求放缓

由于与现货市场的价格差异，零售交易商通常会避免使用季度期货。专业交易者更喜欢这些工具，因为它们可以防止永续合约中资金费率的波动。

在健康的市场中，三个月期期货年化溢价应在 4% 至 8% 之间交易，以弥补成本和相关风险。然而，当期货交易价格低于常规现货市场时，表明杠杆买家缺乏信心，这是一个看跌指标。

以太 3 个月期货年化溢价

上图显示，由于以太期货溢价低于 4% 的门槛，衍生品交易员更加看跌。因此，空头可以庆祝该指标未能显示出适度的溢价，即使 ETH 在 2 月 8 日测试了 1,700 美元。

杠杆多头需求的缺乏并不一定意味着对不利价格走势的预期。因此，交易者应该分析Ether 的期权市场，以了解鲸鱼和做市商如何为未来价格变动的可能性定价。

一个关键的期权风险指标与看跌情绪调情

25% 的 delta 偏斜是做市商和套利柜台为上行或下行保护收取过高费用时的明显信号。

在熊市中，期权投资者给出了更高的价格暴跌几率，导致偏斜指标升至 10% 以上。另一方面，看涨市场往往会将偏斜指标推至 -10% 以下，这意味着看跌看跌期权的需求较少。

以太 30 天期权 25% delta 偏差

2 月 14 日，三角洲偏斜接近看跌的 10% 水平，表明来自专业交易员的压力。这与 1 月底形成鲜明对比，当时 25% 的偏斜指数徘徊在 2% 附近——表明类似的上行和下行风险。

最终，期权和期货市场都表明专业交易员转向中性至看跌情绪，在 1,700 美元的价格遭到拒绝后表现出适度的不适。

因此，以太坊承担的可能性很大，因为敌对的监管环境往往会放大 FUD 的不利影响——无论它是否直接影响以太坊网络的采用和用例。