2023年比特币价格将走向何方？减半之前会有牛市吗

比特币 (BTC) 与其他数字资产市场一样，在整个 2022 年经历了颠簸。 该加密货币年初的交易价格约为 46,700 美元，截至撰写本文时，目前交易价格下跌超过 64%，至 16,560 美元。 因此，该代币的市值从 2022 年 1 月 1 日的约 9000 亿美元暴跌至年底的约 3200 亿美元。

虽然比特币的价格下跌可能归因于今年整个加密货币市场所经历的特殊情况，但重新评估各市场主体对 2022 年价格的预测很重要。 最受欢迎的预测之一是分析师 PlanB 的比特币存量到流量 (S2F) 模型。

S2F 模型预测，截至 2022 年 12 月，BTC 的价格将接近 110,000 美元。该加密货币年底的交易价格比目标低了近 85%，这引发了人们对该价格模型有效性的质疑。 Stock-to-flow 模型通常用于为传统市场中的商品定价，因为它们考虑了与资产相关的两个变量：stock 和 flow。 “存量”是指资产的现有总供应量，“流量”是指每年新增的资产供应量。

影响比特币价格的因素有很多，包括市场需求、监管变化和技术发展。 S2F 模型是一种可用于预测比特币未来价格的工具，但重要的是要记住，它基于某些假设，并不是对未来的权威指导。

除了S2F之外，其他模型已被用于尝试预测近期和遥远未来的比特币价格。 两个流行的理论是艾略特波浪理论和超波理论。 虽然两者都扎根于传统金融市场，但它们在预测 BTC 价格方面的成功也相对有限。

随着比特币迎来新的一年，价格模型失败了

考虑到比特币在十多年前才开始作为一种资产的旅程，可以肯定地说，与黄金或白银等大宗商品以及苹果和微软等其他领先科技股相比，这种加密货币仍处于价格发现的初级阶段. 因此，尽管有各种 BTC 价格预测，但必须记住周期性数据的可用性有限，无法纳入这些模型。

有许多不同的模型和方法可用于尝试预测比特币的价格。 有些人使用技术分析，这涉及研究历史价格和数量数据以确定模式和趋势。 其他人使用基本面分析，其中涉及评估可能影响资产需求和供应的潜在因素。 没有一种模型或方法被普遍认为是预测比特币价格最可靠的，在做出任何投资决策时考虑一系列因素至关重要。

最具争议的三种比特币价格模型及其预测

比特币是一种完全不可预测的资产。 关于比特币，唯一可以确定的是比特币网络的基本价值及其为持有者和投资者带来的价值。 正因为如此，人们可以随着时间的推移预测宏观经济环境中的长期采用和价值，但不可能完美地确定准确的价格。

然而，一个重要方面可能会改变比特币价格的趋势：效用。

由于比特币不是智能合约兼容网络，因此该资产的效用仅限于支付轨道。 这种情况正在慢慢开始改变，在闪电网络的支持下，比特币现在发现了比以往任何时候都更多的实用性。

LN 是建立在比特币网络之上的第 2 层支付协议，可实现快速、无缝的点对点交易。 它有助于极大地提高网络的可扩展性。 最近，Michael Saylor 的 MicroStrategy 宣布计划在 2023 年发布闪电网络支持的软件和解决方案。

MicroStrategy 还继续将比特币添加到其金库中。 在 2022 年 11 月 1 日至 12 月 21 日期间，该公司以平均 17,181 美元的价格收购了 2,395 BTC，总价为 4,280 万美元。 出于税收原因，它在 12 月 22 日以每枚硬币 16,776 美元的价格出售了 704 个 BTC，总计 1,180 万美元。作为回购，该公司于 12 月 24 日以 1,360 万美元现金购买了 810 个 BTC。 根据 BitcoinTreasuries 的数据，这使得该公司持有 132,500 BTC，在撰写本文时价值约 22 亿美元。

全球投资经理 VanEck 发布了 11 项 2023 年加密货币预测，其中声称 BTC 将在“一波矿工破产浪潮”中在第一季度跌至 10,000 至 12,000 美元，并将在 2023 年下半年反弹至 30,000 美元。

McCurry 同意这一预测，并表示，“我相信比特币将在 2023 年反弹，我认为到 2024 年，比特币将创下历史新高，显着高于 2021 年的峰值 69,000 美元。”

Trenchev 补充说：“比特币的价格有可能在 2023 年下半年反弹至 30,000 美元，但同样重要的是要记住，比特币的价格波动很大，可能会受到多种因素的影响”

衍生品市场和 BTC 价格发现

尽管比特币价格具有不可预测的波动性，但该资产的衍生品市场是其当前和未来情绪的重要指标。

比特币期货市场目前的未平仓合约（OI）超过 90 亿美元。 与此同时，比特币期权市场的未平仓合约为 34 亿美元，其中超过 76% 的 OI 在加密货币衍生品交易所 Deribit 上。

2023 年 6 月的总体看跌/看涨比率为 0.24，相当低。 这通常意味着看涨情绪，因为未完成的看涨期权是看跌期权的三倍。 最大痛苦在 19,000 美元，也显示出上涨潜力。 投资者定位于较大的罢工（20,000 美元、25,000 美元和 30,000 美元）。 显然，较高行使价的溢价要低得多，因此这些可以被视为上行押注，或被看涨期权卖家用于产生收益。

最大痛苦价格是损失最多的期权的价格点。自从 FTX 内爆以来，投资者似乎在观望，等待有关行业的消息，还有宏观经济消息。 我们已经经历了隐含波动率的新低，短期目前处于 30 多岁的低点。 我们甚至看到日报的交易量低于 30%。 与此同时，流动性目前低于正常水平。

撇开市场不确定性不谈，2023 年即将出台的法规——即欧盟的加密货币资产市场法案和美国的 Lummis-Gillibrand 和 Warren-Marshall 法案——可能会给市场带来稳定，因为投资者认为这个空间提供了更多监督可能会更有信心。

今天的分享就到这里，后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。