比特币1.7万美元守卫战还会持续多久？

终端数据显示，比特币徘徊在1.7万美元大关附近已经一月有余，随着 2023 年的临近，加密社区都在猜测可能的价格底部，即使加密行业仍处于FTX 破产和市场下行的泥潭中，比特币的价格保持相对稳定，FTX崩溃后跌至年度低点1.57万美元，随后回弹至1.6万-1.7万美元区间。

在此前的加密熊市中，比特币曾经经历了大起大落。2011 年 BTC 的回撤达到 93%，市值损失 1.72 亿美元。 2014-2015 的熊市见证了比特币市值下跌超过 80%，市值蒸发 113 亿美元。然而这次的熊市跟过往有着很大不同，DeFi、NFT、质押、跨链等项目增加了加密市场的多元化，比特币的主导地位被稀释，某个项目或公司暴雷洗去泡沫，一定程度上是市场逐渐成熟的体现。然而，比特币1.7万美元守卫战还会持续多久，能否继续上涨，市场人士看法不一。

看跌观点：投资者退出；散户负面情绪；美联储加息

此前的牛熊周期中，鉴于在众多波动性投资中“最安全”的地位，BTC市场份额的百分比往往会增加，然而目前比特币在市场上的主导地位低于 40%。“Crypto Is Macro Now”时事通讯分析师 Noelle Acheson 认为，BTC 可能没有跑赢其他加密资产，因为这一年行业中的作恶者让很多投资者退缩，投资者并没有转入相对安全的市场，而是大部分离开了市场，流动性大大减少。在本月早些时候的恐慌飙升之后，BTC 现货交易量已降至短期内低点。

链上数据显示当前的市场情绪是负面的。根据 Santiment 的数据，积极情绪总体高于消极情绪，分别为 923 和 643，然而11月以来负面情绪在增加，而积极情绪在下降，两条线即将持平。

此外，随着美联储开启数十年来最激进的加息周期，包括加密货币在内的风险资产今年大多与两年期美国国债收益率走势相反，两年期国债收益率密切跟踪近期利率和通胀预期。加密期权交易公司 QCP Capital 认为，两年期国债收益率可能攀升至 5%，给风险资产带来下行压力。该公司在其市场报告中写道：“假设两年期国债收益率仍是市场定价美联储明年最终利率的方式，那么我们可能仍有更多下行空间，因为美联储警告称现在将加息至超过 5%”。CME FedWatch利率预测工具显示，明年利率将继续上升，终端利率峰值或达到 5% 以上。

一些传统金融人士也在看跌比特币。上周，Mobius Capital Partners 联合创始人、被誉为“新兴市场教父”的 Mark Mobius 告诉 CNBC，比特币明年可能跌至 10,000 美元，较当前价格暴跌 40% 以上，Mobius 此前正确地预测了比特币今年跌至 20,000 美元。

看涨观点：女性市场；零售采用；BTC持有量新高

风险投资家 Tim Draper 认为，到 2023 年中期，比特币将达到每枚 25 万美元，Draper 此前预测这一数字到 2022 年底能实现，FTX 崩盘后，当被问及对市场有何看法时，他表示：“我将我的预测延长了六个月，25 万美元仍然是我的数字……我预计比特币等优质和去中心化的加密货币将会出现，而一些较弱的代币将成为遗迹”。

作为 Draper Associates 的创始人， Draper 是硅谷最著名的投资者之一，他成功押注了特斯拉、Skype 和百度等科技公司。Draper 对比特币明年突破的理由是，比特币仍有大量未开发的人群–女性；零售商采用；以及下一次的减半（减少矿工奖励，限制供应）。

加密货币长期以来一直存在性别差异问题。根据 Momentive 为 CNBC 和 Acorns 进行的一项调查，男性投资数字资产的人数是女性的两倍（男性为 16%，女性为 7%），Draper说：“我的假设是，由于女性控制着 80% 的零售支出，而目前只有七分之一的比特币钱包由女性持有，大坝即将决堤”。

Draper 补充说：“与美元相比，零售商每次接受比特币将节省大约 2%，一旦零售商意识到 2% 可以使他们的利润翻倍，比特币将无处不在。”

Capriole Investments 基金的最新报告提供了有关比特币触底的分析，报告认为，BTC 似乎在 16,600 美元至 16,950 美元形成了底部。 其中一个原因是比特币持有量创历史新高，用于分析比特币持有者行为的一个指标是长期持有者净未实现损益 (NUPL) 。

纵观比特币的历史，NUPL 指标只出现过四次如此大的下跌。分析师 Charles Edwards认为，如果投资者认为 BTC 价格被低估，他们选择增持可能会进一步巩固比特币的底部。随着长期持有者指标达到峰值，看涨趋势正在形成。目前，66% 的比特币供应掌握在长期持有者手中，这意味着他们持有比特币已超过一年，这种行为与不断变化的宏观市场是一致的。

此外，Edwards 注意到大量稳定币已准备好将比特币的涨势推向新高：这笔钱只是“停放”，并没有撤出市场，他说：”看看主流稳定币 USDC 和 USDT，市场对冲程度比以往任何时候都高。如果人们想离开这个行业，他们就不会把积蓄存放在稳定币上，这些代币是等待部署的’燃料‘“。

终端数据显示，比特币今年已经下跌了 60% 以上，该代币需要从目前约 17,000 美元的价格上涨近 1,400% 才能使 Draper 的预测成真， FTX 崩盘的余波继续在市场上蔓延，比特币仍然是锚定资产，但作为主导地位的波动性正在减弱，这是成熟资产类别的标志，加密行业也将很快迎来黎明的曙光，就像 ARK Invest 在其报告中写道的那样：“FTX 的下跌可能是加密历史上最具破坏性的事件，但去中心化区块链一如既往地强大，仍有理由对比特币保持信心”。