即将到来的美元期权使以太处于有利位置？

空头更有可能在 11 月的以太坊期权到期期间获利约 2.15 亿美元，这给以太坊的价格带来了接近关键阻力位的压力。

不管是分析以太的较长期或每周的时间框架，多头希望渺茫。除了年初至今 69% 的负表现外，下行通道一直在对 ETH 价格施压，同时在 1,200 美元处提供阻力。

监管不确定性继续拖累该行业。例如，总部位于英国的数字银行 Starling 于 11 月 22 日宣布，将不再允许客户向数字资产交易所或商家发送或接收资金。该银行将加密货币描述为“高风险且大量用于犯罪目的”。

以太坊生态系统的其他令人担忧的消息涉及去中心化金融 (DeFi) 平台 AAVE，该平台在 11 月 22 日遭受了卖空者攻击，旨在从抵押不足的贷款中获利。

奇怪的是， 10 月份在 Mango Markets DeFi 应用程序上发生了类似的漏洞利用。尽管不是对以太坊网络的直接攻击，但攻击者已经在一些主要的去中心化抵押借贷应用程序中显示出严重缺陷。

此外，据报道，总部位于新加坡的加密货币贷方Hodlnaut 正面临警方对欺诈和欺诈指控的调查。在贷款公司引用流动性危机并暂停平台提款后，问题于 8 月 8 日开始。

最后，在 11 月 22 日，美国参议员伊丽莎白·沃伦 (Elizabeth Warren) 将 FTX 交易所的倒闭与 2008 年的次级抵押贷款和用于拉高出货计划的便士股票联系起来。沃伦表示，FTX 的崩溃应该是对监管机构执行加密行业法律的“警钟”。

这就是为什么 11 月 25 日到期的价值 11.3 亿美元的以太坊月度期权会给多头带来很大的价格压力，尽管以太坊在 11 月 22 日至 24 日期间上涨了 11%。

大多数看涨押注都在 1,400 美元以上

以太币在 11 月 5 日向 1,650 美元的阻力位反弹，给多头发出了预期上升趋势延续的信号。这变得很明显，因为 11 月 25 日只有 17% 的看涨（买入）期权低于 1,400 美元。因此，对于即将到来的 11.3 亿美元期权的月度到期，以太空头处于更有利的位置。

使用 1.44 看涨期权与看跌期权的更广泛观点显示，看涨押注（看涨期权）未平仓合约为 6.65 亿美元，而看跌期权（卖出）期权为 4.6 亿美元。尽管如此，由于以太币目前徘徊在 1,200 美元左右，空头占据了主导地位。

例如，如果以太币价格在 11 月 25 日世界标准时间上午 8:00 仍低于 1,250 美元，则只有价值 4000 万美元的这些看涨（买入）期权可用。出现这种差异是因为如果以太币在到期时交易价格低于该水平，则以 1,250 美元或 1,500 美元购买以太币的权利没有用。

空头可以获得 2.15 亿美元的利润

以下是基于当前价格走势的四种最可能的情况。11 月 25 日可用的看涨（牛市）和看跌（熊市）工具的期权合约数量会有所不同，具体取决于到期价格。有利于每一方的不平衡构成理论利润：

• 在 1,050 美元到 1,150 美元之间： 800 次看涨期权与 20,200 次看跌期权。净结果有利于空头 2.15 亿美元。

• 在 1,150 美元到 1,250 美元之间： 3,300 次看涨期权与 15,100 次看跌期权。最终结果有利于看跌押注 1.4 亿美元。

• 在 1,250 美元到 1,300 美元之间： 4,700 次看涨期权与 13,200 次看跌期权。净结果有利于空头 1 亿美元。

• 在 1,300 美元到 1,400 美元之间： 8,700 次看涨期权与 8,900 次看跌期权。最终结果在多头和空头之间达到平衡。

这一粗略估计考虑了看涨押注中使用的看涨期权和仅用于中性至看跌交易的看跌期权。即便如此，这种过度简化忽略了更复杂的投资策略。

一个 7 岁的休眠比特币钱包可能会使以太多头的事情复杂化

以太坊多头需要在 11 月 25 日将价格推高至 1,300 美元以上，以平衡规模并避免潜在的 2.15 亿美元损失。然而，自从与 2014 年 Mt. Gox 黑客攻击相关的比特币钱包 在 11 月 23 日移动了 10,000 BTC以来，以太币多头似乎并不走运。

区块链分析公司 Cryptoquant 的联合创始人 Ki Young Ju 证实了调查结果，并指出 0.6% 的资金被发送到交易所，可能代表卖方流动性。

如果空头主导 11 月 ETH 月度期权到期，那可能会增加进一步下行押注的火力。因此，目前没有迹象表明多头可以扭转局势并避免来自为期两周的下降三角形的压力。