时评：FTX覆灭的教训 仅仅公布储备金证明并不能“自证清白”

来源： 财联社|元宇宙NEWS

记者 徐赐豪

图片来源：由 无界版图AI 工具生成

因加密交易所FTX流动性危机产生的余震还在行业蔓延。最新消息则是，彭博社报道称美国已经介入调查FTX对客户资金和贷款的处理。

在此次危机中以白衣骑士示人的赵长鹏多次声称，币安砸盘FTT正是由于FTX将用户资金用于高杠杆抵押。在宣布拟收购FTX后，赵长鹏便号召“所有加密货币交易所都应该做默克尔树储备金证明。”

截至目前，包括币安、火币、OKX、Kucoin、Bitget、Poloniex、Bybit等多家交易所都表示将公布储备金证明。

交易所的透明度在此次危机中饱受质疑，在缺乏监管的情况下，交易所想要挽回用户信任和行业信心，并非易事。

FTX背后的多家投资机构受损

截至今日上午9点20分，FTX生态代币FTT跌破2.71美元/枚，近24小时的跌幅接近60%；比特币跌幅超过110%，跌破17000美元；以太坊跌幅超过13%，跌破1200美元。

据第三方数据服务商币Coin显示，过去24小时全国35.77万投资用户爆仓10.1亿美元。

令人唏嘘的是，FTX的创始人Sam Bankman-Fried损失惨重。据彭博社统计，11月8日Sam还拥有156亿美元的净资产，而到第二天，他的净资产不足10亿美元。一天损失将近150亿美元，94%跌幅创下了全球亿万富翁单日财产最大跌幅的记录。

当然，损失惨重的远不止FTX，还有其背后的投资机构，比如红杉资本、Paradigm、软银愿景基金、新加坡的淡马锡、加拿大第三大养老基金Teachers等知名投资机构。

据环球邮报报道称，加拿大第三大养老基金Teachers在2021年10月份参与了FTX以250亿美元估值完成的4.2亿美元融资，且在融资公告中被列为第一名。不过，FTX暴雷后该基金拒绝透露投资规模，但指出FTX未被列入其2021年年度报告中超过2亿美元的投资清单中。

而新加坡国有投资机构淡马锡表示，在币安宣布计划收购FTX之后，它正以股东身份与FTX进行接洽。

除了FTX的股东外，一些加密资产管理公司也在危机中受损。

加密金融公司Galaxy Digital披露与FTX有关的风险敞口约为7680万美元，4750万美元目前正处于提款过程中。

资管公司Amber Group发推文表示，它没有Alameda或FTT的风险敞口，但它一直是FTX上积极的交易参与者，与其有关的交易资金占总资金不到10%。

多家交易所将公布储备金证明

值得注意的是，此次FTX的流动性危机让市场意识到，中心化加密交易所里的用户资产有被挪用的风险。

赵长鹏宣布拟全面收购FTX不到2个小时后表示，加密交易所不应该像银行一样实行部分储备金制度，所有加密交易所应公开储备金证明。而币安很快就会开始做储备金证明，保持充分的透明度。随后OKX公布计划在未来 30 天内发布储备金证明。

据元宇宙NEWS记者不完全统计，包括币安、火币、OKX在内至少有7家交易所表示将在未来的一段时间内发布储备金证明。

赵长鹏多次提到了“默克尔树储备金证明”。所谓默克尔树（Merkle tree）是一种用于计算机科学应用程序的数据结构，在比特币 (BTC) 和其他加密货币中，默克尔树用于更有效、更安全地对区块链数据进行编码， 在集中式加密货币交易所中，每个用户的资产都由集中式数据库的分类账记录，数据库中记录的资产是用户资产的总量。

“交易所一阵风的蜂拥而上默克尔数储备金的证明，给大家一种虚假的安全性假象。”金融科技专家蔡凯龙向元宇宙NEWS记者说道，假设默克尔树可以证明交易所在某一个时刻有这个钱，但是过了那个时刻，如何来保证没法确定。

蔡凯龙进一步分析分析称， 在传统金融交易所，它的资金的证明，或者说银行资金证明它是托管给第三方，然后用这种金融的规范的制度来保证它的安全性，但是在加密数字货币交易里面，是没办法做到用合规托管的方式。

区块链和加密数字资产行业研究者谷燕西向元宇宙NEWS记者表示，在受监管的证券交易市场当中，证券交易完成之后，后面会有清算结算和交割几个步骤来真正完成交易。

“为了保证这个过程的顺利完成，证券交易所当中有清算所这个机构。像我此前服务过的美国期权清算公司（OCC)就是这类机构。”谷燕西说道，OCC要保证有足够的清算资金来充当交易的对手方，保证交易双方都各自收到自己应该收的钱款或证券。所以清算资金是正规证券交易市场中一个基本的组成部分。

谷燕西指出，目前一些加密货币交易所采用的储备金机制实际上就是正规证券交易市场中的清算资金。但是在这个市场当中，加密数字货币交易所同时扮演了交易所和清算所的两个角色。

“这也是为什么一些加密货币交易所计划采用技术的方式来保证这种机制的可信性。但这种机制的运行结果如何有待市场实践的真正检验。”

在谷燕西看来， 目前市面上的加密货币交易平台由于没有适当的监管，所以并没有一个机制来保证这些资金以及流程的正当执行，因此也就不能够得到市场的足够信任。