花旗及摩根士丹利：加息周期进入成熟阶段 不再看空新兴货币

从花旗到摩根士丹利，基金经理们都在为通胀触顶和美联储降低货币政策鹰派程度进行布局：他们首先关注的是新兴市场货币。

Luis Costa等花旗集团的策略师将该行模型投资组合中美元的观点从超配降至中性。11月7日，市场风险情绪升温，股票和债券未顾及一系列的坏消息——例如美国公司业绩低迷等。

近期，摩根士丹利的James Lord和Filip Denchev等分析师将发展中国家货币兑美元的评级从看空调整为中性，称对此类货币而言，最坏情况已经结束。

花旗集团称，美债市场趋于平静，以及美联储加息周期临近尾声，使其预计投资者将回归新兴市场货币，尤其是那些之前在投资组合中严重低配的货币。

他们表示：

“所以，我们将模型投资组合中美元的立场从超配重新调整为中性。”

Lord和摩根士丹利的其他分析师在一份报告中写道，货币政策激进程度的降低“预计将令市场更加稳定”，投资者可以开始远离美元强势交易。他们认为，新兴市场货币现在“或多或少符合我们当前的年末预期”，分析师们认为，仅仅为了维持看空观点而下调对它们的预期的风险/回报并无吸引力。

策略师们表示：

“美联储加息周期相对成熟，美国终端利率预期定价相对公允，暗示继续构建美元多仓的风险/回报不佳，新兴市场不太可能从当前水平进一步走软。”