CoinGecko报告：2022年Q3加密市场复盘

原文标题：《CoinGecko's Q3 2022 Cryptocurrency Report》

原文作者：CoinGecko

原文编译：TokenInsight

经历了 2022 年第 2 季度的大屠杀，第 3 季度略显瓶颈。尽管市场在季中对以太坊的合并有看涨预期，但市场基本上处于巩固态势。在第 3 季度末，Crypto 市场总市值、 BTC 、 ETH 的价格稍有起色。但 NFT 并没有享受到相同的待遇，由于市场对小图片的兴趣持续减弱，本季度 NFT 的交易量暴跌了约 80%。考虑到全球地缘政治的紧张和宏观经济的动荡，Crypto 市场的短期前景可能仍然挑战重重。

我们在 2022 年第 3 季度 Crypto 市场季度报告涵盖了从市场格局、到对比特币和以太坊的分析、对 DeFi 和 NFT 生态的研究、以及对 CEX 及 DEX 表现的考察。以下为大家摘录了报告的主要亮点。

1. 2022 年第 3 季度，Crypto 市场总市值稍有回升

Crypto 市场总市值在 7 月 19 日创下 8750 亿美元的低点，似乎已经完成了「筑底」。在第 3 季度，市值最高回升到约 1.2 亿美元，随后再次下跌，最终和第 2 季度末环比上涨了 6.5%，也就是约 1,000 亿美元。

ALGO 跌出了 Top30，而 ETC 在以太坊合并的推动下取而代之，爬到了第 23 名的位置。Top30 中一些值得注意的变化包括 XRP 超过了 BUSD 成为了第 6 名（+60%）， MATIC 从第 19 名升至第 15 名（+66%）， UNI 从第 27 名一跃升至第 18 名（+129%）。

2022 年第 3 季度，Crypto 总市值与标普 500 指数的相关性为 0.85，相对仍然较高。但这与 2022 年第 2 季度的相关性系数 0.92 相比，已略有下降。Crypto 总市值也继续受到比特币的强力影响，它们的相关性系数为 0.9，仍属于强相关。

2. Stablecoin 缄默的季度

第 3 季度末，Top15 的 Stablecoin 市值与第 2 季度末的表现相似，绝对值上缩水了约 3%（47 亿美元）。

Top5 的 Stablecoin Tether（ USDT ）、USD Coin（ USDC ）、Binance USD（ BUSD ）Dai（ DAI ）和 Frax（ FRAX ）排名保持不变，既没有新晋者出现也没有发生顺序变化。Top5 的市值有明显的变化，USDC 在 OFAC 制裁 Tornado Cash 后下降了 16%（90 亿美元）。BUSD 是主要受益者，市值增长了 18%（30 亿美元），原因可能是 USDC 的资金流入，以及 Binance 公布的 BUSD 自动转换功能。

USDT 的市值也出现了小幅增长（有可能吸收了部分 USDC 的抛售）。同时，DAI 和 FRAX 的市值与第 2 季度基本持平。

在 Top5 之外， FEI 跌出了 Top15，而 USDX 冲入了 Top15。另外一些值得注意的变化包括 TUSD （-27%/0.32 亿美元）、 GUSD （+90%/0.15 亿美元）、 USTC （-20%/0.16 亿美元）、以及 USDN （-84%/0.65 亿美元）。

3. 美元称霸

尽管比特币在第 3 季度相当不稳定，但它的表现还是超过了除美元指数（DXY）外其他全部的资产类别。然而如果放眼今年年初至今的表现，比特币仍然是全部资产类别中下跌幅度最大的，即 58%。

比特币与美股同步下滑，但与股票市场相比，比特币在第 3 季度末时的价格相较于季度初只下跌了 1%。

法定 货币 对美元的表现普遍不佳。欧元和英镑兑美元的汇率几乎达到平价。与此同时，世界各国央行也纷纷效仿美联储提高利率以组织资金外流，并对抗通胀。

4. 悲观的宏观经济雾霾淹没了以太坊成功合并的曙光

ETH 终于在第 3 季度发力反弹，但并未能突破 2,000 美元大关。它在 8 月中旬达到了 1,982 美元的峰值，随后再度回落。

8 月底，也就是在合并的 2 周前，ETH 的价格开始再次攀升。但尽管被奉为以太坊历史上最牛的里程碑事件，这次反弹的持续时间却相当短暂。

高 CPI、对 FOMC 积极加息的预期、交易者兜售「内幕消息」，这些都意味着抛售早在合并完成的几天前就开始了。由于这些悲观的宏观经济条件主导着市场，普遍的共识是，以太坊合并是一个「没有溅起水花的成功事件」。

尽管 ETH 还不是一种通货紧缩类的资产，但合并后的日均净释放量已经大幅下降了 95%。虽然合并并不是为了提高以太坊的可拓展性，但有趣的是，尽管合并后链上交易量小幅飙升，但平均 Gas 费一直保持在低位水平（约 10-20 gwei）。

总的来说，ETH 在第 3 季度以 +26% 的正向价格回报率收尾——与 2022 年上半年相比，有了明显的改善。但 ETH 在今年的回报率为 -64%，仍然非常糟糕。

5. DeFi 在第 3 季度出现反弹，季度增长约 31%

DeFi 在 2022 年底 3 季度实现了不错的反弹，因为大多数类别的项目都设法止住了下跌。总体而言，DeFi 的市值与上季度环比增长了约 31%。尽管 ETH 从 8 月中旬的季度高点暴跌 33% 至 1,330 美元，但与第 2 季度末相比仍上涨了 26%，这与 DeFi 市值的上升趋势一致。

DEX 不但保持了自身作为 DeFi 最大类别的地位，其市值还增长了 36.8% 至 109 亿美元。值得注意的是，流动性质押协议在第 3 季度的市值几乎翻了 3 倍，达到 15.4 亿美元，这主要是受以太坊合并的事件驱使。此类别的领军协议 Lido Finance 的原生通证 LDO 的价格在第 3 季度上涨了 264% 至 1.6 美元。

固收类协议的市值增长了 90%，这主要归功于 BarnBridge v2 的推出，但依然是 DeFi 中最小的类别，仅占 DeFi 市值的 0.3%。

6. NFT 市场的冬天，季度交易量减少了 77%

NFT 市场在第 3 季度遭受了沉重的打击，5 大交易市场 OpenSea 、MagicEden、 LooksRare 、X2Y2 及 CryptoPunks 的总交易量下跌了超过 77%。

2022 年 9 月的最新数据显示，X2Y2 上约 85% 的交易量可能来自于刷量，这给了它在排名上相较于 OpenSea 的优势。同样的，尽管 LooksRare 的交易量已经很低，但显然其中约 87% 的交易量被刷量交易占据。

MagicEden 是唯一一个在 9 月看到增长的 NFT 交易市场，其月交易量和市场占有率比上月都翻了一倍，而它的竞争对手们则继续保持下跌。受益于近期进军以太坊，以及成为市场焦点的 y00ts 项目的发布，MagicEden（9% 提高至 22%）在第 3 季度不断夺取 OpenSea（90% 降至 60%）的市场占有率。但它是否能保持这一势头，还有待观察。