大多数比特币地址现在都在水下

比特币一直是历史上增长最快的资产类别之一。

14 年前的交易价格仅为 1 美分，去年一路飙升至接近 69,000 美元。

正是在这种惊人收益的背景下，这表明大多数比特币供应现在正在亏损是多么了不起。将比特币的当前价格与每个地址内的硬币最后一次移动的价格进行比较，只有 49.4% 的地址是盈利的。

除了 9 月份的几次短暂访问低于 50% 之外，这标志着自 2020 年 3 月的 COVID 恐慌以来，大多数比特币地址首次出现亏损。

人类情感

也许这里的某个地方有关于 FOMO 的教训。

令人震惊的是，在大流行期间有多少资金涌入加密市场，加密货币不断出现在媒体报道、Zoom 聊天室和主流意识中，网络的大部分现在都在水下。

进一步放大到 2010 年比特币的诞生，显示了价格在后来几年的真正上涨——以及当音乐停止播放之后，利润地址的数量急剧下降。

这并没有真正向我们展示我们不知道的任何东西，但我仍然认为它突显了这个熊市的残酷程度。回顾 2018 年的熊市，当利润地址跌破 40% 时触底。

2020 年 3 月，尽管是一个极端异常的月份，因为那是 COVID 真正到来的时候，但我们跌破了 45%。

在这种情况下，我们还有更多工作要做。但究竟是什么背景？我实际上认为这里以前的加密货币冬天的指标在很大程度上是无关紧要的。加密货币已经发展得太多，无法与那些日子相比，当时流动性如此稀缺，比特币被限制在互联网的遥远角落。它不是主流金融资产，因此我不愿从研究这些时间段中汲取太多东西。

其次，之前的周期并非与所有金融资产的熊市同时发生。自 2009 年以来，股市取得了不可阻挡的收益，那是中本聪在发布比特币白皮书时基本上发明了加密货币的那一年。

因此，让我非常清楚：当市场出现更广泛的熊市时，加密货币从未存在过，或者——我敢说——衰退。考虑到这一点，需要谨慎地与之前的周期进行比较。这不是简单地等待不可避免地反弹的情况。

也许这正是将要发生的事情。谁知道——但我的观点是，这种盲目的乐观是错误的。这是一个前所未有的加密环境。

比不亏损的地址更多表明我们已经跌了多远。

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