加密市场现在走到哪一步了？

到目前为止，2022年6月是 比特币 自2012年以来表现最差的一个月。币价从32000美元下跌到20000美元，跌幅37%，而另一边的 ETH 也下跌了44%。 市场是否仍处于恐惧/投降的高峰？ 让我们从数据的角度，看看加密市场走到哪一步了。

 

 

1.BTC市场数据

 

首先，看看比特币流入交易所的情况。过去一周，比特币流入交易所的数量(可能是被抛售) 达到2018年以来的最高水平！ 市场像进入了投降期。

 

 

此外，根据“CDD”指标观察交易所流入情况，6月份从长期持有者那里流入交易所的比特币数量大幅飙升， 这表明市场真的进入投降/考验信念的时刻。 （注：CDD，指币天销毁数，用来反映长期持有者的变动）

 

 

考虑到比特币在过去几次投降期的价格波动(追溯到2018年)， 它通常预示着某种局部底部。 几个可对比的时期： 2021 年 7 月 ( 是 2021 年的底部 ) 、 2020 年 3 月 ( 是 2020 年的底部 ) 和 2018 年 11 月 /12 月 ( 上个周期的底部 ) 。 尽管当前的宏观环境与这些历史时期不同， 但它可以用来衡量 BTC 的恐惧峰值， 然后决定加密生态其余部分的价格走向。

 

 

2.ETH市场数据

 

在过去60天里，ETH下跌了64%， 它的表现实际上落后于许多山寨。 例如 DeFi 版块的SNX、MKR、LINK、UNI和1INCH在过去60天的表现都比ETH好(这让人惊讶)。个人认为这是由一小部分事情驱动的，包括ETH头寸杠杆，在过去一个月导致2.35亿美元的链上ETH被清算。

 

 

这同时也迫使3AC大量卖出ETH，它在过去60天内至少向交易所发送了 17万枚ETH (从0x486这个钱包)，这大约相当于2.5亿美元左右的抛售压力。

 

虽然ETH已经跌破2018年高点（1300美元），但 以太坊 的DeFi协议仍有460亿美元的TVL（2018年末只有6位数)， 这证明我们在产品与市场匹配方面已经取得很大的进步。 DeFi的TVL从11月的高点下降了70%，而ETH自身只下降了75%。

 

 

 

3.其他 公链 数据

 

作为对比，以下是各大链从2021年11月到现在的TVL变化：

 

BSC：从200亿美元 下降70% 至60亿美元

 

Tron：从65亿美元 下降38% 至40亿美元

 

AVAX：从130亿美元 下降80% 至26亿美元

 

SOL：从140亿美元 下降82% 至25亿美元

 

Polygon：从50亿美元 下降67% 至17亿美元

 

FTM：从53亿美元 下降82% 至9.73亿美元

 

Arbitrum：从30亿美元 下降35% 至20亿美元（按L2 Beat的数据)

 

显然， Arbitrum是这里唯一的亮点， 它现在拥有51%的Layer2 TVL市场份额。NEAR也将其TVL增加了两倍，达到2.9亿美元(原本的基数很小)。

 

 

 

4.NFT市场数据

 

看看NFT市场，情况也不容乐观，日交易量从2022年1月的10亿美元峰值下降了98%， 如今只有2000万美元(周交易量下降了90%)。

 

 

从NFT交易市场的份额来看，LOOKS已经从今年早些时候70%的占有率下降到20%(注意，7月份将有一个大的解锁)。

 

 

5.链游市场数据

 

看看链游市场，以太坊链游从2021年11月的1.2万周活跃用户 下降到200 0， 其中MANA和SAND主导着市场份额，AXS用户已经大幅下降(它曾占据市场的主要份额)。

 

 

根据DappRadar数据, DFK的用户在过去30天里下降了21%，AXS的用户下降了37%，而SAND的用户仅下降了3%。

 

 

其他大型游戏的token在过去60天里也遭到了重创，包括：

 

MANA，-60%

APE，-70%

AXS，-69%

SAND，-69%

GMT，-75%

GALA，-71%

JEWEL，-97%

 

6.有好的迹象吗？

 

由上，我们能看出BTC和ETH的一些投降迹象(以及强制卖出)，除了Arbitrum以外的协议TVL全面下跌，NFT交易枯竭，而活跃的游戏用户数量也出现了实质性下降。 有什么能让我们感到兴奋的吗？

 

尽管人们一直担心Celsius和3AC爆雷并带来连锁反应，但Alameda的SBF最近在推特上表示，他们将“采取措施防止被波及”：

 

根据Nansen的说法， Smart money（聪明钱）终于再次开始配置资本 (在看到稳定币的持有量达到峰值后)。目前，稳定币的市值约为1550亿美元，而 加密货币 的总市值为8920亿美元，稳定币占据17%的加密份额。 大量基金储备仍在场外，等待市场环境被确认为“安全”时再进行部署。

 

 

此外，虽然很难量化3AC资不抵债的风险，但至少在链上，该公司(每个被证实的3AC钱包) 已经没有多少可抛售的了。

 

根据Dune的3AC钱包仪表盘，该公司持有2.77亿美元的链上资产，但重要的是，除了稳定币，他们只持有4100万美元的SRM、2300万美元的FTT和800万美元的cETH。如果他们在交易所里没有别的储备， 那么3AC抛售的最糟糕时期似乎已经过去。

 

 

一些还算乐观的数据：

 

• ETH活跃地址同比仅下降12%；

 

• Arbitrum日交易量继续上升，同比增长90倍；

 

• ETH和BTC成功避开了大规模的连锁清算： 例如，0x4093fbe60ab50ab79a5bd32fa2adec25537 2f80e这 个地址中价值1.35亿美元的ETH潜在清算；Celsius在Maker价值2.25亿美元的wBTC头寸的潜在清算。

 

 

7.我们脱离险境了吗?

 

有可能，但我仍担心未来几周加密对冲基金可能会流出资金。

 

根据普华永道（PwC)的数据，2021年加密对冲基金的总资产管理规模(未杠杆化)为41亿美元。鉴于当前的宏观环境/货币政策，对风险资产的偏好已大幅下降，22年第二季度末可能出现基金赎回， 这可能导致7月出现一定程度的抛售压力。

 

此外，由于通胀仍在持续升温，美联储的立场可能不会很快转变。加密货币面临的巨大潜在阻力是 货币政策、Celsius和3AC的连锁反应以及链上清算水平。

 

现在加密货币的总市值不到2021年峰值的三分之一，我们现在拥有游戏、NFT和DeFi应用，尽管最近经历了一些痛苦，但所有这些应用仍有很多用户。 目前有两大主要催化剂促使加密市场重新找到“叙事”： ETH合并（似乎不太可能在9月实现），以及美联储政策的转变。我不打算在这里做市场预测，但看起来我们现在确实是更接近底部了，这也是为何一些观望的聪明钱开始有动作的原因。