很多高调机构一轮周期都走不完，三箭资本会是下一个倒下的巨人吗

很多高调的机构一轮周期都走不完，每轮牛熊转换，都会有一些曾经为人熟知的机构、资本、项目离开视线，当市场规模越来越大，更替来的也愈加猛烈，特别是做交易，传统对冲基金无一不是极为低调，其实道理很简单就是尽量少让市场交易对手获得额外信息。这轮周期投资机构晒地址，推特shitpost牛市可以引领价格，熊市那都是自己的底牌！

      luna导致连环爆，不会支止步一两个机构，交易对手风险正在加速引爆，我们看到了市值前五的 LUNA 一夜归零，看到美国最大借贷平台 Celsius 不得不暂停提款，而从昨天开始，市场上传言在一级与二级市场颇为活跃的三箭资本也发生了流动性危机。今早三箭创始人 Su Zhu 在社交媒体的发言似乎也在印证传言，Su Zhu 表示「我们正在与有关方面进行沟通，并致力于将问题解决。

       在此之前有传言三箭资本疑似因市场波动出现问题，昨天三箭资本将 17,780 枚 stETH 换为 16,625 枚 ETH，并全部兑换为近两千万枚 DAI。

    个人猜测是他们的大额期权需要补保证金，砸盘出货补仓，砸盘、出货、补仓窟窿越来越大进入恶性循环，索性直接摆烂不在补仓把eth换成了稳定币（如果 ETH 跌至 1014 美元附近，抵押品头寸将面临清算)。这也是三箭出货的原因并不是市场传言那样提前知道了什么政策！

   据网友Danny在推特中引用三箭资本创始人 ZhuSu的推文称，他们在3AC的一个交易账户中交易，但今天早上三箭资本从其账户中拿走了大约100万。目前三箭资本对此事没有进行回应。

      关于三箭资本究竟发生了什么，最终还要等官方确认，但我们可以通过一些 KOL 的分析和信息，对三箭状况有个大致轮廓。综合几个 KOL 的信息，这场危机除了各种山寨暴跌导致资产下降和在一些平台的交易亏损外，主要分 3 部分：GBTC、stETH 和 Luna。

GBTC：

    根据公开资料，截至 2020 年年底，三箭资本是灰度 GBTC 的最大持仓者，持有 5.6168% 的 GBTC 份额，当时市值约为 12.4 亿美元。

     众所周知，GBTC 不能赎回，只能二级市场卖，如果三箭要补 Margin call 只能在二级抛售 GBTC。

     比比特币下跌更严重的是，三箭资本似乎利用杠杆购买比特币。据加密交易员 degentrading 在其社交网站披露，三箭资本与多个主流借贷平台（如 BlockFi、Genesis、Nexo 和 Celsius 等）均有借贷头寸。因此三箭资本如被清算，波及面将会极其广泛。

stETH：

  stETH 最近的问题主要来源于循环借贷，三箭资本似乎就在循环借贷上杠杆，而市场下跌也让三箭不得不抛售。

   据交易员 MoonOverload 在社交网站总结，人们认为 Celsius 是最大的 stETH 倾销者，但事实并非如此：最大抛售来自是自三箭资本。两个机构的卖出时机不同，Celsius 大部分的抛售在一周前，三箭则卖在近两天。链上数据显示，三箭正通过其拥有的每个账户和种子轮投资地址抛售 stETH。

  MoonOverload 认为这些抛售大多看起来像是要偿还他们的债务和借款。

LUNA：

很多观点认为 LUNA 的崩盘是三箭遭遇问题的重要原因，Terra 研究论坛成员 FatMan 表示，三箭资本曾以 5.596 亿美元的价格购买了 1090 万枚 LUNA，现在价值 670.45 美元。

   以上种种信息似乎都在表明三箭资本正在经历Margin Call，其正在动用一切可以动用的资产。据加密交易员 degentrading 在其社交网站表示，三箭资本正在质押此前在一级市场参投获得的股权份额，以换取更多的流动性。

     三箭一半的组合是非流动性股权投资，流动性缩水到不到10亿美金（感觉高估了），具体负债其实也不知道，应该是远超10亿了。 Genesis目前看资产负债最干净，有DCG老爹撑腰，一时半会流动性上应该问题不大，但这敞口风险还没释放完。

希望三箭资本能度过此次难关，虽然我不怎么喜欢三箭但是如果三箭倒下去对于当前市场还是会有一定的影响！这里原文