STEPN“铁粉”：为何依然看好STEPN？

2021年底的时候朋友介绍了Sweatcoin给我，那是使我重新开始看Web 3 运动类项目的契机。在此之后的两个月，一位朋友在偶然的交谈中和我说他买了StepN，说起来有趣，那时我的第一反应是这是一个新的运动品牌，后来经他提醒才知道这是一个区块链的运动项目。早期基本就是对着英文白皮书边跑步边研究，后来发了朋友圈后又被朋友拉进了StepN的社区，那一刻开始认知其初期用户画像和社区文化。

到今天，StepN已经占据讨论的话题榜许久了。无论是曾经GMT 从0.1U到4U的财富效应，还是屡禁不止的关于其庞氏倒塌的谈论和预测，这个项目都是2022年迄今为止最备受瞩目和资本青睐的项目。

那今天，我作为一个“资深”用户，来理性、客观地分析一下，StepN究竟是怎样一个项目。点击

项目背景和赛道分析：

首先，StepN属于Web 3 的应用类项目。在Axie带领疯狂的Gamfi season开始之后，就有无数关于Web 3 应用的讨论（在这里仅讨论针对C端用户的项目）。

这里我们先回顾一下Web3 是什么。

Web2 指的是我们今天大多数人都知道的互联网版本。 由提供服务以换取您的个人数据的公司主导的互联网。 在以太坊的上下文中，Web3 是指在区块链上运行的去中心化应用程序。 这些应用程序允许任何人参与而无需将其个人数据货币化。

Web 3 的特征包括：

● 网络上的任何人都有权使用该服务——或者换句话说，不需要许可。

● 没有人可以阻止您或拒绝您访问该服务。

● 支付是通过原生代币内置的。

这是 Sam Richards 给出的关于什么是Web 3 的定义。但是发展到今天的Web 3 上的应用与Web 3的概念并非全然相同。首先，应用是搭建在去中心化的网络之上（比如Ethereum，Solana，Avax等）。其次，所有的支付手段都有原生代币支付。最后大多数应用也有相当中心化的团队和管理方式，比如监督管理的部分、规则制定、分成方式的制定、甚至是用户数据是中心化存储还是去中心化存储。

那Web 3 的应用层，可能包括哪些方面呢？从下图可以看到，大家在social、games、video和其他休闲娱乐上所花费的时间是最多的。我们从项目方和融资的披露看到，这三大赛道也是最活跃的。

数据隐私非常好理解，比如今天我们在微信上聊天所有的记录都可以被微信监测并管理，我们在ins上浏览的数据也会被采集然后通过算法推荐最适合你的商品给你。那随着数据权的进一步发展和个人信息保护意识的崛起，会有一批人为了保护自己的数据权利，迁徙到web 3上。

奖励也很直白，我们在Web 2花时间花钱但是什么也得不到的事情，如果在Web3可以获得奖励，无论是FT还是NFT，都会吸引一大批使用者到来。

就这两点而言，现在我们可以看到的大多数项目，都是做好了第二点。

StepN尤其是如此。

STEPN缘何如此成功

产品：

StepN的产品非常简单和专注。其所有的使用场景都是围绕着Sneaker来的。如果要玩这个游戏，在完成注册账户和钱包之后，首先你需要买至少一双鞋。有了这双鞋才能开始所有的游戏体验。

游戏里有三个核心要素：鞋子、能量、宝石

●鞋子是你用来赚钱的工具，不过要注意，哪怕同时拥有很多很多双鞋，你也只能使用其中一双鞋子来走路赚钱。

●能量：你拥有的鞋子的数量和稀有度会决定你所拥有的能量

●宝石：鞋子拥有4个不同的属性，拥有宝石可以升级

真实强大的社群：

首先澄清，这一点更适用于Solana上的StepN。事实上，StepN在发展之初，其实几乎没有和媒体合作过。他们专注于社区运营和合作，经常开放AMA，答题送sneaker，以及和其他社区一起运营活动。就我观察，其在韩国和日本、台北的很多社群都是粉丝用户自发发起的，包括了线上的社群和线下的运营。

这一点非常重要，因为gamfi项目事实上只有不断的新增用户，才能维持住游戏系统的稳定，才能维持住币价和鞋子的价格。

这里说的用户是排除了工作室的。因为有工作室入场的gamfi，虽会昙花一现的暴涨，但生命周期也会迅速变短。BSC所经历的也正映射着这一切。

防作弊措施：

这也是游戏的基石。如果没有这一点，也是把这个gamfi变成长期生活方式的前提。AI识别准确度不断提高。看项目方最近的几次更新也都非常强调他的反作弊系统。虽然也出了误被识别为Bot的“惨剧”，但是这丝毫没有影响反作弊在项目方心中的重要性。

这其实让我想起了当年高考的各种防作弊举措。这虽然不会对个体的分数产生什么影响，但是这是保证“高考是选拔人才的制度”的大前提。

STEPN的代币模型

StepN采取了双代币模型。GMT为治理代币而GST为游戏内实用代币。与 GMT 代币不同，GST 享有无限供应，可以通过基本运动在游戏中铸造。

这样的代币模型里，是有一些问题需要去思考。这不仅仅是StepN，也是整个Gamfi都要去思考的问题（虽然我觉得把StepN归类为Gamfi也不完全合适）

1、GST/游戏内代币的通胀模型和永恒增发

2、GST价格和MINT的回本周期问题（BSC链之所以迅速发展又迅速崩塌的原因）

3、GMT应用场景和赋能

4、关于庞氏批评

1、GST/游戏内代币的通胀模型和永恒增发

Stepn 同时也是其他gamfi 最大的问题 是 如何长久的产生GST（或者游戏内无限增发）造成的抛压？

以及鞋子不断增长，如何达到一个供需平衡。现在我们可以看到由于新增的缓慢和不断生产出来的GST对市场造成了持续的抛压。同时，GST的持续下跌造成了回本周期的不断的不断拉长。所以便有了stepn陷入死亡螺旋的批评。

这一点我觉得其实和所有国家货币的发行一样，其实我们的财富一直随着国家发行货币被稀释（1990年100USD的购买力 vs 今天）但是通胀的速度和消费的速度以及收入的速度如何达到平衡，非常考验项目方的智慧和设计。

2、GST价格和MINT的回本周期问题

这一点昨天的更新已经提供了一种解答。延长cool down时间和mint cost的动态调整。

还记得不久前的BNB realm，b-gst和s-gst的价格出现巨大的鸿沟，最多的时候b-gst达到40，同期s-gst的价格只有5u。巨大的价差、mint 的巨大收益以及当时的能量共享机制也给了投机者机会。众多的工作室和投机者涌入Stepn的BSC链，在短期内推动价格急速上涨后，也迅速地走向消亡。

3、GMT应用场景和赋能

由于在现在这个发展阶段GMT并没有什么实质性的用处，因此GST现更像是这个游戏的基石。GST的产生只有一种方式，及时走路。但是其消耗却有包括 升级、mint、开宝箱、合成宝石、转账等等构成。

这里期待项目方的解答。

4、是否是庞氏？

庞氏的批判其实不仅是对于Stepn，更是对于整个Gamfi生态。我们可以看到大多数的Gamfi项目中的Fi，就是与金融相结合。金融其实也包括很多形式、像是借贷、存款、保险等多种形式。但是现在的Gamfi只用了很少的部分，即play to earn。玩游戏的前期所投入的资金（用于购买NFT、道具或者代币）后期会因为在游戏中赚取NFT或者游戏代币而产生收益。

但是凭空生产出来的代币意义为何？ 发行依据是什么？使用价值是什么？ 所谓的外部性又是什么？

我们可以看到，比特币诞生之初，也只有很低的价值。几万个比特币买pizza的故事我们也听过。

代币的价值在于共识。而建立共识的方式，则很多种多样。

在Stepn这个个案中，我觉得可以把GMT（治理代笔）看作是公司的股权的token化的形式。所有的代币持有者就像股东一样，可以以特定方式参与公司治理。我们也可以一起去思考，在这样的假定下，token持有者如何更好地去共享公司的增长。同时，也可以看到Stepn在拓展可能的外部性，从branding层面出品联名鞋子，是Stepn链接外部的尝试。

其实和很多外部的批评恰恰相反，我个人最喜欢StepN的原因恰恰是因为他的外部性。因为Stepn，我父母和家人第一次创建去中心化钱包，第一次使用链上转账，第一次使用dex来swap。我甚至觉得StepN像一个传教士，同web2的用户开始布道如何进入web3。我会持续更新我看好的项目或者是看好的板块市场最新消息，公 币圈先行者· 欢迎留言讨论