版块轮动都是有周期的，就拿NFT来说吧，怎么回归自身价值

NFT 的发展阶段已从「大众媒体」转向「社区传播」，其炒作周期呈现「板块轮动性」。

目前，NFT 市场处在「期望膨胀期」和「泡沫破裂期」过渡阶段，这与传统加密市场相似，但也有差异，事件与价格有很强关联性。

NFT 市场难免会受整体加密行情的影响，但同时 NFT 市场反应比其更「迟钝」，当市场波动较大时，NFT 市场往往不会快速响应。随着以太坊市值不断下跌，NFT 市值并没有直接跟随下跌。

NFT 诞生至今已有 10 年左右发展史，从最初的艺术创作、思想实验到近 2 年 NFT 与市场开始深度融合，逐渐显示出 NFT 市场的周期性。 从宏观的角度来看，这正是一个新兴产物诞生之初的必经之路：从不为人知到众人追捧，NFT 经历了「零价值」到「泡沫化」的过程，最终回归到符合自身定位的价值，成为 Web3 的实际使用产物。

逃不开的周期性

像传统股票市场一样，NFT 市场在整体市值上涨的同时，短期内依然呈现了周期性。一是表现在以交易量为主呈现的「热度周期」，二是以蓝筹项目的价格曲线周期表现的「炒作周期」。 热度周期 2021 年 7 月 - 9 月是 NFT 第一次热度升温的时期，这段时期振幅小、时间短，为之后的爆发起到了铺垫作用；2022 年 1 月 - 2 月是 NFT 第二次热度爆发时期，交易量较之前增加五倍之多，且影响的时间较长。

发展阶段

热点事件推动 艺术类 NFT 非常符合 Hype 周期，去年 3 月，艺术家 Beeple 创作的 NFT 以超过 6000 万美元的价格售出，立即吸引了大众媒体对于 NFT 行业的兴趣，通过媒体传播，促使同期市场其他艺术品 NFT 出现价格拉升。之后的村上隆、Snoop Dogg 等名人的参与更是直接将 NFT 变为大众媒体传播的新宠儿，成功通过热点事件来第一次「引爆」NFT 市场。

社区和潮流消费力

在 Cryptopunks、BAYC 为首的 PFP 项目出现后，传播周期有了相应的分界线 —— 社区 Club 的概念开始传播，应运而生的 PFP 项目发行热潮将人们分为各个社区阵营。在蜂窝网络里，每个人都是一个传播点，炒作阶段也慢慢转为社区传播炒作，信息分发渠道也从「从上往下」改为「从下往上」，造成了 NFT 潮流消费下明星大 V 争相购买 NFT 的现象。因此，NFT 市场的交易量在 7 月第一次突破新高。 版块轮动 与传统数字市场相同，NFT 的发展存在类别划分的轮动。 去年，加密市场的炒作板块轮动为：存储 ——DeFi——NFT——GameFi—Layer2—— 公链 —— 稳定币。 而 NFT 的炒作概念轮动，大致为：Art——Chain——Sports——PFP——GameFi——DAO——Music——Pass。 我们也可以看到，NFT 由最初媒体宣扬的高价拍卖品，过渡成一种消费品，再慢慢成为一种基于社区的投资品和身份象征，最后落于能够实际应用于游戏和 Pass 上的产品。

其中有很多和数字市场的联动事件，比如去年下半年的 GameFi 游戏，Metaverse 与 NFT 结合的热潮，造成了 GameFI 类 NFT 市场的整体繁荣，如：Axie Infinity、The Sandbox 等等；第二个联动是 DeFi、GameFi 后，市场围绕「xFi」「x-to-earn」的概念进行轮番上演，造成了 SocialFi、StudyFi、SportFi 等概念的炒作，拉升了相关项目的市值，也引起这些 NFT 的交易量上升。

而在 5 月初到 5 月中旬阶段，NFT 市场也跟随数字市场进入一定的冷静期，明显看出，价格下跌的天数比例相较于前期牛市明显增多，上涨天数的比例越来越少，整体市场处于下行区间。在熊市下，NFT 头部项目表现由整体性市场情绪所把控，即使是头部项目，下跌天数比例也往往多于上涨天数。

目前处在哪个阶段？

技术萌芽期： 早期概念验证报道和媒体关注引发广泛宣传，但通常不存在可用的产品，商业可行性未得到证明。 期望膨胀期： 早期宣传产生了一些成功案例，通常也伴随着多次失败。少数公司会采取行动，但大多数不会。 泡沫破裂期： 随着实验项目的逐渐失败，人们的兴趣逐渐减弱。大多数失败项目被抛弃，只有幸存的项目改进产品，市场才会有人继续投资。 价值显现期 先前的眼花缭乱的技术和项目在经历清洗和沉淀之后。逐步展现自己的价值，这个阶段才是非泡沫性的价值上升。 按照特征进行对照，NFT 市场正处于「期望膨胀期」和「泡沫破裂期」，即早期宣传产生了成功的项目，比如 Yuga Labs 系、Axie Infinity 等项目成为了不同赛道的顶流项目，而其他大多数的项目由于没有抢占先机和足够的实力，将会被淘汰掉，这就注定 NFT 市场会经过「优胜劣汰」。就像是 2016-2017 年加密市场爱西欧浪潮过后，市场进入了一段「泡沫破裂期」，淘汰掉了大量劣质项目。

文末

市场行情总是如波浪般袭来，如退潮般离去，我们虽然可以看到 NFT 市场处在波浪的某个周期中，但更重要的是要看到 NFT 的未来发展和市值天花板。 NFT 市场尚在几十亿美元的市值，比起加密市场的其他类赛道如 DeFi 版块，市值发展空间仍很大。新兴事物发展初期难免会伴有炒作泡沫，但之后均会迎来波澜壮阔的市值飞升，正如加密货币市场 2017 年的几十亿市值发展至 2022 年的万亿市值，同样经历了概念炒作、泡沫破裂、优胜劣汰、新的叙事和应用。所以对待新兴事物我们既要警惕泡沫又要相信革新，这样才能使自身走在新时代的前列。

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