让期权市场像摆地摊一样简单——「金融乐高」厂家Terra即将推出Sigma

作者：北辰

Terra 的野心很大，试图创建一个可组合性的金融基础设施，这些基础设施以模块化的形式存在，本质上Terra则扮演着「Money LEGO」厂家的角色。

UST是「交换媒介」模块，Anchor是「储蓄」模块，Mirror是「合成投资」模块，Prism是「利率衍生品」模块，Ozone是「保险」模块。

而且还可以从Terra的模块里抽出更小的乐高块再拼成新的模块，比如Alice是结合了UST和Anchor然后建立了一个Neobank。

随着Terra生态的发展，金融产品越来越多，而关于期权的呼声也越来越高，于是有了Sigma。

如果说Mirror是让用户在Terra上铸造并交易合成资产，那么Sigma可以让用户的这些资产能够加杠杆或者对冲。

当然，Sigma预计在4月份推出，目前仍在进行一系列审核，今天发公告称已通过SecurityOak审核。

加杠杆以及对冲是所有期权都能实现的功能，Sigma也不例外。但Sigma之所以还未上线就备受关注，是因为它是Terra生态的第一个期权项目。

可以说Terra生态的未来有多大，Sigma的未来市场就有多大。

值得一提的是，Sigma Protocol的创始团队是由Terraform员工构成，他们此前设计和构建了Mirror、Anchor和Ozone Protocols，并且对Terra的技术以及经济模型都有非常深刻的理解。

而在加入Terra的更早以前，不少成员曾在顶级量化基金以及多家FAANG+公司等大机构担任过交易员、研究员和开发者的角色，非常熟悉管理复杂的金融工具。

但是除了前面提到的能够给Terra上的资产加杠杆以及对冲风险，且团队本来就是Terraform出来的，Sigma还解决了流动性碎片化的问题，但这一点已经有其他期权协议实现了，比如Deri。

Sigma真正被忽视的潜在优势是开放性。

Terra生态的资产合成模块Mirror本来就意味着多元化的资产，而且Sigma在此基础上还能支持更多元化的资产作为期权标的。

根据白皮书及官方Twitter信息，Sigma未来能够允许用户建立任何他们喜欢的CW20资产来铸造期权，如 LUNA 、MIR、ANC、MINE、VKR、LP代币等。并且操作也非常简单，只需要存入用于铸造和出售期权的抵押品即可（抵押品随时可取回），然后就能持续获得作为空头的收益了。

传统的期权交易所类似于超市，上架什么产品，用户就买什么产品。而Sigma则是一个地摊儿集市，用户也可以自己来这里摆摊儿，这样什么稀奇古怪的玩意儿都可能出现。

那么用户为什么要在这里摆摊儿（即提供抵押品）？

最直接的驱动力当然是对冲驱动了，这点和传统期权市场没有任何区别。但在Sigma还能有额外收益——资金费率（总是卖方向买方收取）和流动性激励。

并且Sigma还允许建立LP代币的期权，这意味着用户可以用确定的成本来对冲任何流动性池的无常损失风险——当然当价格波动在50%以内时，对冲无常损失其实没有多大意义。

另外不要忘了Terra是Cosmos生态项目，这意味着Sigma能够和其他基于Cosmos IBC开发的生态的资产（如ATOM）组合，然后生成期权。

不出意外的话，等Sigma正式上线后，可以满足不同人的不同需求（投机者、对冲者和套利者），从而有效释放Terra生态的流动性，毕竟期权是一个比期货更复杂更有盈利机会（及风险）的金融衍生品。

只是有一个问题——有多少人会去玩期权？

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