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暴走时评 ：BTC衍生品指标目前映照了9月下旬的读数，该读数出现在比特币价格强劲上涨62%之前。
翻译： Maya
比特币（BTC）已经连续14天低于45,000美元，目前比69,000美元的历史高点低40%。这一走势与2021年9月下旬有相似之处，当时比特币价格平缓盘整了11天，比4月14日之前的64,900美元历史高点低36%。
为了了解目前的价格势头是否类似9月下旬的情况的镜像，交易者应该从分析比特币期货合约的溢价开始，这也被称为“基数数据”。与永续合约不同，这些固定日历的期货没有资金利率，所以它们的价格将与普通的现货交易有很大的不同。
通过测量期货和常规现货市场之间的费用差距，交易员可以衡量市场的看涨程度。买方的过度乐观往往会使三个月的期货合约以15%或更高的年化溢价（基数）进行交易。
例如，在9月早些时候，基准利率从9%到13%不等，表明了市场信心，但在9月29日，就在比特币突破45,000美元之前，3个月的期货溢价为6.5%。一般来说，低于5%的读数通常被认为是看跌的，所以9月下旬的6.5%读数意味着投资者表现出低信心。
关于目前的市场状况，与2021年9月有很多相似之处，也就是在比特币突破45000美元并启动62%的涨势之前。首先，目前比特币3个月的期货溢价为6.5%，该指标最近在9%到11%之间，反映了温和的乐观情绪。
意外的积极市场举动发生在投资者最不期望的时候，而这恰恰是现在发生的情况。为了确认这一举动是否是特定的工具，还应该分析期权市场。25%的delta偏移比较了等价的看涨（买）和看跌（卖）期权。当 "恐惧 "盛行时，该指标将变成正数，因为保护性看跌期权的溢价高于看涨期权。
当做市商看涨时，情况正好相反，导致25%的delta倾斜度转移到负面区域。-8%和+8%之间的读数通常被视为中性。
到2021年9月下旬，25%的delta偏斜率在10%附近，表明期权交易商的困境。做市商和套利平台对保护性看跌（看跌）头寸收费过高。
根据目前的25%delta倾斜指标，期权交易商是中立的。然而，在1月10日，该指标触及了8%的正数门槛，预示着温和的看跌情绪。
衍生品指标显示，目前的市场状况类似于9月末，当时比特币扭转了24天的下跌趋势，并在随后的三周内启动了62%的反弹。
这种现象会重演吗？比特币多头当然希望如此。
