埋伏热点赛道系列（三）| DeFi行业的前沿--- Uniswap v3

前两期我们分别介绍了去中心化衍生品交易和固定利率/利率衍生品，今天这期是我们该系列的最后一期--- Uniswap v3流动性管理，希望对大家的投资有所帮助。（个人观点，不构成投资建议）

Uniswap现在作为DeFi的关键基础设施，赋予开发者、交易者和流动性提供者参与安全稳健的金融市场的能力。

2018年11月Uniswap v1推出，主要是验证自动做市商（AMM）的概念，本质上是一个在以太坊区块链上进行去中心化、无需许可的代币交换的协议。

2020年5月，Uniswap v2引入了新的功能和优化，为AMM的应用指数级增长奠定了基础， 迅速成为Ethereum上最受欢迎的应用。

2021年5月，Uniswap v3在以太坊主网发布。与v2相比，v3有两大优势：

1、集中流动性，使个人LP (流动性提供者)对其资本分配到什么价格范围有细微的控制，这可以让LP赚取更高的资本回报，使资本效率最大化。

2、多个收费层级，使LP能够因承担不同程度的风险而得到适当补偿。

资本效率的提高为低滑点的交易执行铺平了道路，可以超越中心化交易所和专注于稳定币的AMM。LP可以显著增加对优先资产的敞口，并降低其下行风险。上虽然有这些突破性的设计改进，但是在以太坊主网上使用 v3 兑换的Gas成本却比v2还略微便宜。这些特点使Uniswap v3成为设计最灵活、最高效的AMM。

目前Uniswap v3 流动性管理赛道的参赛选手主要有：Visor Finance、Method Finance、Lixir、Charm Alpha Vault、YIN Finance、Multiple、sommfinance、Teahouse 等。

YIN Finance是一个面向Uniswap v3市场的主动流动性管理协议，用户可以通过订阅协议中的CHI，也就是YIN Finance的主动流动性管理策略实现更优的流动性管理，从而实现更高收益。

Multiple的目标是聚合小额投资者提供的流动性，并通过专业的流动性策略，帮助小额投资者实现大户才能享有的更高额收益。不同于 Visor 有专门的做市商（如 gamma）提供做市策略，Multiple 中任何人都可以成为策略提供者，遵循“收入证明模型”，策略收益表现越好，分配到的做市资金越多，获得的收益也越高。

总体来说，其实Uniswap v3流动性管理赛道已经相对拥挤，龙头Visor Finance借助其先发优势以及知名投资机构1confirmation的支持，迅速占领着市场份额。我们也期待其他选手能够走出新的打法，新的切入点，避免项目的过分同质化。

加密货币市场已经接近 3 万亿的体量，而现在还只是早期阶段，随着未来基础设施的愈加完善，行业的可玩性势必大幅上涨，这也意味着会有更多的细分领域冒头，热点多样化，是行业逐渐走向成熟的表征。我们只需要选择适合自己的细分赛道，提前深耕埋伏，即可抓住属于自己的热点红利。