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Prism Protocol 可被应用在无清算风险的杠杆、无损投资、无损捐赠、流动性提供等方面。
更详细了解 Prism Protocol ，请阅读：《 继 Anchor Protocol 之后，Terraform Labs 新推出的 Prism Protocol 要做什么？ 》
撰文：Terranaut，TradFi 战略顾问
翻译：卢江飞
Prism Protocol 是什么？为什么这个协议如此重要？
下面，就让我们来快速了解一下。
Prism Protocol 允许将资产「拆分」为主体和收益两个组成部分，以促进用户获得更大的可组合性和流动性。
那么，这意味着什么？
简单来说，Prism Protocol 允许用户使用 Luna 代币并将其分解为底层 Luna，以及另一个独立的代币，然后通过质押获得收益，例如 Luna、UST、KRT 等代币质押奖励和空投。
这为用户提供了许多以前无法使用的功能，这些用户必须选择持有流动的 Luna，放弃某些收益利润，或者质押他们的 Luna，在 21 天内无法访问质押代币。
Prism Protocol 希望解决的一个核心问题，是 DeFi 当前很少有方法能为用户的资产筹集资金，同时又无法确保用户不会遭到资产清算风险。实际上，在高度波动的加密市场中，这的确是一个非常真实的风险。今年 5 月，加密货币市场大幅波动，结果许多人遭到级联清算（liquidation cascade）。与之相反的是，Prism Protocol 允许用户根据资产的现金流量、而不是资产本身的价值筹集资金，这样做的结果是允许用户保留他们对 Luna 的敞口，同时又能在市场上出售他们的代币收益以产生现金（反之亦然）。
最初主体代币（PT）和收益代币（YT） 资产将是永久的，这意味着它们可以无限期运行，为了归还用户的初始资产，您需要将主体代币（PT）和收益代币（YT）平均配对，并将其存回智能合约。
然而，Prism Protocol 旨在引入固定期限合约，允许用户可以在固定时间内交易收益： 例如 3 个月、6 个月、1 年，这种固定期限合约的价值是——
首先，可以预先确保卖方可以获得固定金额，同样在到期时，用户只需返回 pLuna 代币即可（因为此时的 yLuna 将一文不值，因为该期间产生的所有收益）；其次，资产拆分还允许用户通过 pLuna 或收益承担对标的资产的杠杆敞口。
接下来，让我们来探索 Prism Protocol 的一些潜在用例：
(1) 没有清算风险的杠杆：用户能够获得对 Luna 价格的杠杆敞口，因为； 1. pLuna 将始终以相对于 Luna 的收益分摊折扣价格进行交易 2. pLuna 代币可以在到期时以 1:1 的比例兑换 Luna，这意味着用户能以较低的成本获得 Luna 的敞口。此外，用户还可以通过向 Prism 协议提供 Luna 并出售自己的 yLuna，或是在市场上以折扣价购买 pLuna 来实现此目的；
(2) 创建收益曲线策略——随着资产到期期限的引入，我们将看到围绕各种收益代币的预期通胀率 / 回报率的投机市场引入，这将允许用户尝试和受益于未来收益回报增加的预期（例如，Luna 质押奖励将在 Col-5 后增加，如果现在 yLuna 上线，并且以 Luna 价格的 10% 进行交易，那么您可能会推测质押奖励也许会得到进一步增加）。
(3) 无损投资——目前 Pylon Protocol 为用户提供了在固定时间段内（例如 6、12、18 个月）锁定他们的 $UST 的能力，旨在换取一定数量的新发行代币。这是一个很棒的工具，允许用户有机会获得新发行的 Terra 代币敞口，从被锁定的代币中零接触加密价格波动。然而，无损投资目前存在的一个缺点是损失一定流动性，Prism Protocol 将允许用户把 UST 存入协议并接收 yaUST 和 paUST 代币，用户就能够把他们的收益代币存入 Pylon，在保留他们的 paUST 同时用新代币进行流动性挖矿。在这种情况下，用户可以保留自己主要投资的代币流动性，同时又能从新发行的 Pylon 代币中受益。到期之后，用户可以将他们的 paUST 按照 1:1 比例兑换成 $UST。或者，用户也可以选择将 yLuna 存入 Pylon 协议，这将给新协议带来流动性，同时他们可以自由交易 pLuna。
(4) 无损捐赠——如果 Angel Protocol 与 Prism Protocol 合作，就有可能提供权益证明资产（PoS Assets）的无损捐赠，用户可以决定向 Angel Protocol 提供 3 个月的收益并保留他们的 pLuna，并在 3 个月后将其换回 Luna，这可以使许多社区开展慈善活动成为可能，而且用户还能选择参与向慈善机构提供的收益奖励。
(5) 无清算风险的额外杠杆——如果用户看好 Luna 的价格走势，一旦 pLuna 在 Levana Protocol 协议上推出，用户就能够通过 pLuna 2x 代币承担更高水平的杠杆，而且也不必担心任何清算风险。
(6) 可获得未来收益的预付现金 – Prism Protocol 让用户能够以固定价格交易他们的收益代币，这样就能锁定一定的回报，并预先为他们提供现金。这是借款向前迈出的一大步，因为它使用户能够以资产的收益率而不是资产本身借款，因此可以避免清算风险。Terra 还在开发法定货币兑换，我认为这是 Prism Protocol 的最大好处之一，因为用户还可以在他们的 UST 上使用接收固定收益，使他们能够存入 Anchor，出售他们预先获得的 yaUST 收益，并使用这些资金通过 Kash、Alice 等应用程序进行购买。这个功能可以扩展到任何有收益的资产，甚至是 NFT，具体可参考阅读相关 主题帖 。
(7) 流动性提供——将代币拆分为主体代币和收益代币，可以为流动性提供创造令人难以置信的「有趣」机会，还有助于减少通过 pLuna/Luna 等流动性池的非永久性损失，并且在 Prism AMM 上允许用户提供流动性与 Prism Protocol 匹配，由于所有流动性池都基于 Prism Protocol，因此其价格应与系统上的流动性数量相关。
所以，以上就是我为 Prism Protocol 设想一些用例示例，请参阅 相关文章 以了解 Prism 的其他一些细节，例如，xPrism 的作用、如何解决削减风险、AMM 如何为 Swap 交易提供深度流动性和资本效率。
来源链接： twitter.com
