比特币触底姿势探究：血溅市场之时，才是买入之日？

“当血溅市场的时候，你应该买入，即便你自己也在流血”。

——罗斯柴尔德

200多年来，罗斯柴尔德家族一直是全球最富有的家族之一，其投资建议也被一些人奉为金科玉律。上图这句话同样适用于加密货币领域，但是我们还需要考虑一个问题—— 目前市场上流的血够多了吗？或者说，买入的时机到了吗？

别着急下结论，我们可以从比特币过去的价格行为对这个问题进行详细探究。分析的素材是比特币历史上几次价格修正（80% 以上跌幅）的数据。

比特币价格的历史走势非常有趣：在其交易历史中，从高峰到低谷的跌幅没有一次是处在57％到82％之间的。因此，要缩小数据分析范围变得非常容易，因为50％的跌幅与80％以上的跌幅在本质上是完全不同的。

对数据进行筛选之后，我们可以找到四个例子。虽然样本似乎有点少，但在某些情况下，足以得出一些值得参考的结论。

这四次超过80%跌幅的实例如下:

最近这次下跌可能还没有结束。请注意，本轮熊市的跌幅刚刚好排在历史第三。若达到第二大跌幅的水准，比特币需降至2553美元。如果此次不幸成为史上第一大跌幅，比特币需跌至1239美元。

仔细分析这几次下跌的情况，我们发现了一些有趣的现象。例如，历次高峰和低谷之间的平均天数是233天（约8个月）。如果刨除2013年不寻常的价格下跌（两天之内经历了价格过山车），均值为10个月。若从时间上来看，此次下跌很可能将很快触底。

那么，一旦加密市场触底，复苏通常需要多长时间？

再看看下面的图表：

在较大的时间范围内，价格从底部翻倍的平均时间是4个月。价格从底部恢复到前一次峰值水平的平均用时为一年零四个月。然而，一旦达到峰值，平均仅需两个月，峰值便可以完成翻倍。

结论： 一旦价格达到前一次峰值，就能够获取足够动力，持续保持强劲上涨势头。

历史数据很明显地告诉我们，底部价格翻倍的用时要远高于从底部二倍价格到峰值和峰值再翻倍所需的时间。样本虽小，但趋势很明显。另外，达到这三个指标所需的时间呈现增加的趋势。因此， 这次大幅度的价格修正可能需要更长时间去分别完成这三个目标。

比特币触底了吗？

比特币的见顶和触底有个特点：几乎都是以火箭式达到峰值，以断崖式坠落谷底。换句话说，顶部不是圆形的山丘状，底部也不是平缓向下倾斜的山谷。比特币的价格顶部和底部的形成是非常剧烈的。

2011年，比特币达到第一个峰值时，日涨幅相当大，接近40％。而同年11月掉入谷底的最后一跌看起来则不那么明显，接近10％，而且很快便恢复。

2013年4月价格达到第二个峰值则更加剧烈，短期涨幅高达40%。

令人惊讶的是，下一个低谷在两天后发生，因为这次突然的飙升与暴跌与塞浦路斯债务危机直接相关。

注：由于涉及的话题较多，这边就不详细讨论导致比特币飙升或触底的的各种外生事件（如2013年的塞浦路斯债务危机；2013年底和2014年初的PBOC / MtGox事件； 2017年底的期货市场，1CO和2018年各国政府的普遍监管等）。

再回到上图，同样，根据选择的基线，触底的一跌大约有20个点的幅度。还应该注意的是，上图显示的下跌可能被视为双底甚至是三底（长下影），但由于间隔时间很短，分析仍然有效。这也是BTC历史上跌幅第4位的价格修正。

下一个高峰期是2013年11月底。这个峰值有点异常，原因有两个：第一，登顶的日涨幅仅为8％左右；第二，存在明显的双顶情况，而且两者间隔的时间非常短。

下一次谷底发生在一年之后，也就是2015年1月：坠落谷底的日跌幅达15％。从峰值到低谷的跌幅为86.9％，也是比特币历史上第2大跌幅。

最近的一次峰值发生在去年12月，大家都非常熟悉了，登顶的日涨幅达12%。

最后，我们来看一下当前的价格图表。可以看到， 比特币从6000美元大幅下跌，但并未出现像以往那样的剧烈探底 ——事实上，情况恰恰相反（在多日的小幅阴跌后，还出现了反弹）。

何时进入投降阶段？

可以说，“剧烈触底”是市场进入“投降阶段”的典型信号。这个概念已经众所周知，而现在，许多人都在问市场是否已进入投降阶段了？

对于这个问题，有个判定偏方—— 如果还有很多人都在问“此次下跌是否已经触底”，那它往往就还不是底。

那么，底部到底会到哪里？照目前的情况来看，在3100美元的位置筑底的可能性不大。详细原因请参考上周文章《 比特币市场处于哪个周期阶段？华尔街投资秘笈告诉你答案 》。也有不少人赌气提出比特币价格将在一两个月内跌至2000美元。甚至，又有人开始忍不住吐槽：比特币要归零啦。

大约六年前，当第一次听说比特币和加密货币时，很多人都不相信它们会活下来。一年后，生存不再是一个问题，问题转到了比特币的规模和重要性上面。现在，有一点似乎正在变得逐渐清晰——比特币和其它用于交易的token最终会在金融系统里发挥作用。

比特币的基础设施已经存在了十年，并且一直保持着开发状态，有太多的人在这场“游戏”中拥有大量的“皮肤”，现在经历的熊市只是市场周期规律，基本面并未出现问题。而且，加密货币生态系统拥有的优势完全可以避免自身发生彻底崩溃。

结论

比特币尽管可能还没有完全触底，或者换句话说，加密货币市场血流成河，让我们放开手脚捡便宜筹码的时刻可能还未到来，但一个新的底部已经离我们很近了。

从投资的角度来看，虽然现在不是无脑买入的时候，但完全可以开始进行布局了。没人能够准确计算出这轮熊市的底部，为了避免错过底部，现在开始分批建仓不失为一个明智的选择。