ETH 的稀缺性引擎

ETH 的稀缺性引擎

撰文：Anthony Sassano, EthHub 联合创始人

编辑：南风

你可能听过 / 看过以太坊研究员 Justin Drake 在最近与 Bankless 合作的一个播客系列中谈到 ETH 的「稀缺性引擎」。在这些播客中，他描述了 ETH 如何拥有 3 个主要的稀缺性引擎 ，随着时间的推移它们将使 ETH 成为最稀缺和最具需求的加密资产。本文将对此进行拆解和论述。

ETH 的稀缺性引擎

ETH 的第一个稀缺性引擎是其 作为 PoS 信标链上的_质押资产_ __(staking asset)。当前已经有 超过 700 万 ETH (价值约合 225 亿美元) 处于质押之中，这意味着这部分 ETH 处于被锁定状态， 使其无法在加密生态系统的其他地方使用 (尽管一些平台提供这些被质押的 ETH 的衍生品)。撰文时，质押 ETH 的年回报率大约是 5.9% (以 ETH 计价，仅从协议增发的层面来看)，这实质上将这些被质押的 ETH 变成了以太坊的「 本地债券 」。从以太坊网络的角度来看，这些被质押的 ETH 是被用于直接保护以太坊网络， 这增强了以太坊网络的去中心化，并让人更加有信心使用该网络并在上面进行构建 。

ETH 的第二个稀缺性引擎是其 作为以太坊上繁荣的 DeFi 生态系统中的_无须信任的抵押品资产_ 。根据 DeFi Pulse 网站的数据，当前有大约 960 万 ETH 正在 50 多个以太坊 DeFi 应用中被使用。需要明确的是，并不是所有这些 ETH 都被「 锁仓在 DeFi 中 」，因为其中很大一部分 ETH 被被用于向 Uniswap、Curve、SushiSwap 和 Balancer 等 DEXs_(去中心化交易所)_ 提供流动性 ，且在这些 DEXs 中，ETH 的交易很活跃。但我不认为这削弱了 DeFi 作为 ETH 稀缺引擎的作用，这只是表明 ETH 在 DeFi 中的用例的多样性。

ETH 的第三个稀缺性引擎是大家都喜闻乐见的 EIP-1559 销毁机制 。仅在该机制上线之后的头 15 天里，就销毁了超过 6.7 万 ETH (价值超过 2 亿美元)。EIP-1559 很特别，它对 ETH 的稀缺性的影响比前两个引擎大得多，因为 ETH 被销毁实际上意味着 永远从流通中被移除 ，而被质押的 ETH 或者作为 DeFi 抵押品的 ETH 总是可以在某个时候重新流入市场中。但我实际上认为 EIP-1559 通过其销毁机制能够抵消前两个引擎可能释放的 ETH 供应冲击，这就引出了我的最后一个观点，即所有这些是如何结合在一起形成一个近乎完美的 ETH 稀缺性系统。

让我们在 PoW 以太坊系统和 PoS 以太坊系统的背景下对这三个稀缺性引擎进行对比。当前，基于 PoW 共识机制的以太坊网络的 ETH_年发行率_大约是 4.2% ，这些增发的 ETH 被用于作为区块奖励来激励保护网络的矿工， 如果我们将 EIP-1559 带来的 ETH 年销毁率考虑在内，那么 PoW 以太坊中的 ETH_年净发行率_大约是 3.2% (因为当前 ETH 的年销毁率大约是 1%)。而当以太坊完全转向 PoS 共识之后，如果以当前 PoS 信标链 0.6% 的 ETH 年发行率来计算_(注：在 PoS 以太坊中，ETH 的发行率基于被质押的 ETH 量而定，即被质押的 ETH 越多，ETH 的年发行率就越高。这些增发的 ETH 被用于支付给提议和验证区块的质押者 / 验证者)_，当我们将该销毁率考虑进去时，ETH 的年净发行率将是 负的 。没错，就是这样，在完全 PoS 的系统下，基于当前被销毁的费用和被质押的 ETH 数量，ETH 的年发行率将是 净负 的。

正如你所看到的， ETH 正在成为加密生态系统最稀缺的资产 。当然， 稀缺性 只是等式的一面，ETH 也需要 市场需求 才能充分发挥其稀缺性引擎的效应：幸运的是，ETH 有着令人难以置信的需求面。这是因为，随着时间的推移， 质押 ETH 的需求将继续增长 (因为被质押的 ETH 实际上是能够带来收益的以太坊 「 本地债券 」)， 在 DeFi 中使用 ETH 的需求也将明显增加 (因为 ETH 是以太坊上最有价值、最具流动性和无须信任的抵押品资产)，且 以太坊网络上的所有活动也只会继续增加 (相应的费用收入也会增加)，这意味着更多的 ETH 将继续销毁。

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EDCON 2021 即将拉开帷幕！

EDCON 2021 终于要来啦！作为以太坊和区块链社区最大的聚会之一，EDCON (社区以太坊发展峰会) 在过去几年里已经累积了很高人气，获得了以太坊社区的高度认可和支持。

今年，由于新冠疫情，EDCON 2021 将于 8 月 27 日至 29 日以 线上直播 的形式展开 ，直播地址_ https://next.brella.io/join/EDCON2021 _。以太坊和区块链领域的知名开发者、研究者、学者、热门项目的创始人 /CEO/CTO 以及各社区组织者等将汇聚一堂，分享最新的行业发展、最有价值的见解、技术应用和未来趋势，以及社区建设和发展等。

目前，EDCON2021 已确认的演讲嘉宾包括 Vitalik Buterin (以太坊联合创始人)、 Aya Miyaguchi (以太坊基金会执行董事)、 Keith Chan (Linux 基金会亚太区战略规划总监)、 Danny Ryan (以太坊核心研究员)、 Karl Floersch (Optimism 技术总监)、 Kevin Owocki (Gitcoin 创始人) 等 35 位行业知名人物：

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截图来源于 EDCON 官网：edcon.io

EDCON 是由 ETHPlanet 和 Unitimes 联合主办的一个非营利性的年度全球以太坊大会，每年在不同的国家举行一次 (EDCON 2017 在巴黎，2018 在多伦多，2019 在悉尼，2020 线上)，主要致力于服务以太坊生态系统。促进全球以太坊社区的交流和互动。

自 2017 年以来，EDCON 已经为大量有才华的研究者、开发者、经验丰富的演讲者和充满激情的志同道合人士提供一个独特的机会，分享他们在以太坊和区块链行业的经验、认识新朋友、学习新的东西，并在过程中获得有价值的见解和技能。

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