对话Hashed联合创始人Ryan Kim：关注游戏和元宇宙，应用层是核心投资领域

韩国最大的加密货币投资机构Hashed的 联合创始人 金成浩 （ Ryan Kim ） 曾 为手机购物软件制作 过 应用程序解决方案 ， 在大数据公司 担任 数据 分析 师 。2016年开始投资以太坊，与合作伙伴共同创立了 Hashed 。现在既是加密货币投资者，又是 韩国 著名 风险投资人 ，近日 金成浩做客 PAN ews韩文社区进进行了分享，以下节选了其部分回答 。

PAN ews： 一部分对加密货币持怀疑态度的人们认为加密货币没有现实意义。但实物资产通过区块链获得流动性的情况也时有发生。在这些加密货币中， Hashed 最关注的是什么？今后哪些类型的实物资产有可能实现区块链化呢？

R ayn K im : 虽然 经常可以听到 像场外证券、房地产、黄金、银 这样的 的大宗商品等多种实物资产 都有 上涨，但有很多问题 还是 需要制度来解决。即使通过区块链赋予流通性，也 很 能成为目前加密货币投资者关注的资产。

最近，随着加密货币逐渐出现在房地产和 艺术 品拍卖领域，虽然正在被更多的投资者接受，但是当下大部分投资者还是对实物资产的虚拟化并不大感冒。我相信伴随认知度的不断提高，其热度也会不断增长。

我们最关注的实物资产是场外证券。为此，公司还投资了Convergence P rotocol、Lithium等与场外证券相关的DeFi协议，还投资了 能够解决相关问题的首尔交易所、Republic平台。场外证券虽然 不像 加密货币 一样波动变化那么明显 ，但在实际生活中是波动性大，成长性强的资产，因此我认为是加密货币投资者们值得关注的领域。而且，我认为波动性强的市场会更先需要加密货币、区块链技术的介入。

PAN ews： 如果把无数的加密货币划分类别，就可以很容易区分它们提供的相关服务，理解具体项目。实际上，在Telegram群也经常出现关于加密货币各板块分类的讨论。 Hashed 是如何进行加密货币市场分类的呢？ Hashed 认为其中最重要的板块以及看中它的理由是?

R ayn K im : 大体分为DeFi和元宇宙 （ Metaverse ） 两部分。DeFi 内具体分为AMM 去中心化交易、 Lending 借贷、 Synthetic asset 合成资产、 Derivative exchange 衍生品交易所、 Insurance 保险、 Oracle 预言机 。利用公链进行划分，大部分都基于以太坊之。 Hashed 有投资和Terra 、 Klaytn相关联的项目，也投资了最近脱离以太坊生态的Solana，以及基于Polygon的DeFi。

我们认为应用 层 、功能性 层 是核心投资领域。
我相信 今后会有更多的企业进入应用 层 。 特别是韩国 业界 公司 们应该更多地 集中力量 于 应用 层 。

PAN ews： 投资各加密货币板块时，需要注意的事项或投资战略是什么呢 ？

R ayn K im : 我认为， 进行加密货币投资或参与DeFi时，需要先搞清楚有 哪些投资者 在 投资、 公司经营者有多少社会 资产（ social capital ） 。另外，比起短期投资，我认为 通过长时间的考察，确认清楚投资 项目进展 情况后，再 进行投资比较 稳妥 。

在Bithumb或Upbit上币的韩国币种，其实很多都是在没有完全理解全球环境的情况下被设计出来的。2017到2018年，我们可以看到很多被设计成机制的例子。投资者投资这类项目时，可以对比海外 相似的项目和概念。

另外，不在国际交易所交易，只在韩国交易所上币的项目，实际上价格操控非常容易，因此投资者被卷入其中的可能性也就非常高。我认为投资尽量选择有相关国际社群的项目是最安全的。

在我看来， 把时间投入社群交流应该是最合理的 投资 。好的 项目一定 会 有 它的 核心 社群 ，如果和那里的人多花点时间交流 ， 自然就会 学习到 该怎么 进行 投资了。

PAN ews： 目前Defi有很多种AMM，并分别提出了不同的数学模型。对于普通投资者来说，很难理解这些模型是什么意思，可以拿著名的AMM给我们说明一下吗？ 您最理想的AMM是？

R ayn K im : 虽然AMM种类很多，但现在只有Uniswap、Curve Finance、Sushiswap、Balancer这类的AMM被承认为主要AMM。Uniswap是可帮助任何币种上币的AMM,并具有按照需求或供需，与特定公式相匹配，来确定价格的机制,能够迅速融入市场。

现在Uniswap V3并非单纯的x*y=k，而是采用了Curve Finance提供的模型。因此大规模交易量正在迅速转移到Uniswap上。

另外，其他AMM也在修正模型，试图突破原来的Uniswap。除了AMM以外，Sushiswap还推出涉及 1 D 0 , Lending pool的相关服务，更加凸显模型的平台化特性。

Curve Finance则是发布了除稳定币外，更多币种可以上币的消息。可以说主要的AMM正在趋于雷同。长期来看，随着竞争越来越激烈，可能只有排名前两位的AMM才能生存下来，其余的恐怕会很难。

PAN ews： 除了以太坊以外，最近您在关注的其他项目还有哪些呢？

R ayn K im : 我们公司主要投资了Terra、Klaytn两个项目，也一直都在给予支持和帮助。而且我也有持续关注Solana, Polygon 、 Polkadot等项目。

此外，我也在关注第二次可扩展性问题。所以重点关注着公司旗下的Skale labs, Zk sync等产品路线图，在和负责团队沟通运作。

PAN ews： Hashed 投资了多家国际平台，洞悉世界市场的发展趋势。那么， Hashed 对目前世界区块链市场趋势以及其中韩国市场的走向有何看法？ ​

R ayn K im : 韩国市场其实很早以前就有个人投资者开始了加密货币投资，现在机构投资者也开始慢慢进入了。

我认为，只要制度完善， 全球 会涌现出很多优秀的 区块链 创业者。特别是在 DeFi 领域 ，韩国 业界内 金融知识 渊博， 经验丰富的 人才屈指可数。不过虽然相关从业者 并不多 。 但 我相信 NFT、 元宇宙（ Metaverse ）领域 未来 会有很多优秀的 人才出现 。

最近我们 关注 的 还有 游戏 、 元宇宙（ Metaverse ） 、 娱乐 等 领域。我认为， 这些 领域 会 出现很多韩国 区块链 创业者， 并 将会在世界市场上受到更多的 瞩目 。