矿机之王看天吃饭，上半年盈利9.5亿美金的比特大陆，三季度巨亏7.4亿？

大熊市下，矿霸也未能独善其身。

12月5日，有推特网友爆料，比特大陆第三季度亏损7.4亿美元，若加上算力大战的支出，这一数字最终可能更高。

此前有分析称，比特大陆二季度亏损额已经达到3.95亿美元。

而整个上半年，比特大陆调整后的净利润是9.5亿美金，可谓是冰火两重天。

在一个强周期行业里，看天吃饭的狂霸，何去何从？

1

巨亏7.4亿美金

12月5日，有推特网友爆料，比特大陆第三季度亏损了7.4亿美元。

推特网友“BTCKING555”称，据泄露的资料显示，比特大陆第三季度亏损7.4亿美元，且还不包括算力大战的支出，这一数字最终可能更高。

如果数据是真的，这将是比特大陆有史以来表现最糟糕的季度，无疑让比特大陆的财务状况蒙上一层不确定性的阴影。

这一消息也震惊了市场，很多分析人士认为比特大陆上市已经遥遥无期，更有甚者，表示“ 也许这轮熊市结束的标志，就是比特大陆倒掉 ”。

此前，根据BitMex研究分析称，比特大陆二季度亏损额已经达到3.95亿美元。

他们的理由是，从网上“泄露”出的pre-IPO资料得知，比特大陆在第一季度的净利润为11.37亿美元。而比特大陆9月份披露的招股书显示，其截止2018年6月的净利润为7.42亿美元，经调整后净利润为9.52亿美元。 因此得出比特大陆在二季度3.95亿美元大幅亏损的结论，并认为其主要原因是矿机销售价格的下降。

如果属实的话，那意味着，一俊遮百丑，比特大陆一季度的暴利足够多，掩盖了整个上半年的隐忧。

当然，也有人认为，这位推特用户BTCKING555的说法不可信。此前，接近比特大陆的投资人士透露，Coingeek和Btcking555等一直在“编造故事”攻击比特大陆，其发布的消息全为谣言，比特大陆由于处在静默期所以只能不予置评。

2

矿机卖不动了

抛去数字，从最直接的产品来说，形势确实不容乐观。近期，比特币矿场关停，矿机按斤甩卖的报道层出不穷。

比如，大洋彼岸的美国顶级矿场Giga Watt在11月20日，已向华盛顿东区联邦法院提交了破产保护申请，称其资产不足5万美元，并已欠下最大债权人近7000万美元。

另据研究机构Diar的报告，在蚂蚁矿机S9的挖矿成本和批发电力成本最佳情况下，矿工需要30-45％的毛利率才能保持盈利。今年8月-11月，矿工的平均毛利率约为56%。如今比特币价格一路下跌，矿工的平均毛利率下降至39％，已经迫使20％的矿工关闭了设备。

11月25日，在比特币跌破3500美元后，数量最多的蚂蚁矿机S9一度被迫关机。而蚂蚁矿机S9是比特大陆在2016年7月份发布的一款采用16纳米芯片的比特币矿机，算力13TH，功率1300瓦。

几天前，有业内媒体报道称，比特大陆的竞争对手嘉楠耘智正在降价销售，矿机仅售200美元。

据BitMex的分析，按照成本和比特大陆网上的售价来看，比特大陆的S9产品在第二季度的毛利润率为负的11.6%。即使矿机的成本已经下降，但极低的售价已经让比特大陆承受着巨大损失。

分析还认为，低价销售的一个原因可能是比特大陆库存太多。

在比特大陆自己的招股书中，它透露：由于2017年第四季度加密货币价格表现出强劲的上涨趋势，他们认为加密货币矿机在2018年初的市场需求仍将持续增长，并向生产合作伙伴下了大量订单以确保供应。

但是， 随着加密货币价格的暴跌，矿机销售放缓，导致存货量增加。2018年上半年，该公司录得2.53亿美元的存货跌价准备，这也导致了毛利率的下滑。

在惨烈的形势下，硬币君注意到，比特大陆官网上的S9矿机已经下架，还在售卖的S9i比S9性能更好，但价格不足400美元，这又比BitMex用于计算的S9价格低了超100美元。其毛利或将进一步下降。

3

BCH创历史新低

祸不单行，不只是矿机销售放缓，比特大陆还面临着另一重危机。

早些时候泄露出的pre-IPO文件显示，比特大陆手里持有的比特现金已经在短短的12个月里出现大幅贬值。

据BitMex分析，比特大陆的加密货币价值在第二季度为8.869亿美元，而第一季度则为11.724亿美元。其中减少的一部分，很可能是比特现金价格下跌所致。

比特大陆在第二季度披露的加密货币减值损失为1.027亿美元。

今年11月，引发激烈讨论的硬分叉让这个已经跌幅巨大的BCH再度下跌。CoinMarketCap行情显示，截止12月6日下午16时，BCH报125美元，日内再创历史新低。

据悉，目前比特大陆持有110万枚BCH，而BCH在第三季度跌去了28.3%，意味着这110万枚BCH又蒸发了2.3亿美元。

分析认为，加密数字货币的重挫，将让比特大陆三季报数据相当难看，这并不让人感到意外。

甚至还有业内人士总结出了比特大陆存在的问题：

1、存货大量积压；

2、投资人编造知名机构参投；

3、7nm芯片没有突破性优势，巨头地位不稳；

4、不能主导BCH社区，BCH高位护盘。

身处一个强周期矿机芯片技术迭代迅速，矿机厂商竞争激烈，即使是已经占去矿机市场份额高达74.5%的比特大陆也有被赶超的可能。

牛市熊市不断轮回，每一次变化，都会让市场重新洗牌一次，有的可以跨越周期屹立不倒，有的公司则随风吹雨打去。

这个在过去三年半的时间里，为股东创造了16亿美元利润的区块链巨头，正受到重大考验。