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诸如交易所平台币和 DeFi 代币这些抗周期性资产在近期加密货币价格暴跌中成功抵御住了市场颓势，这种出色表现也引起了越来越多人关注。作为加密生态系统的重要一环，头部 CEX 和 DEX 发挥了巨大作用，那么其中哪些资产与项目最值得关注呢？
作者 | 胡韬
5 月 13 日，特斯拉首席执行官 Elon Musk 在推特上发布了一条题为「Tesla & Bitcoin」的推文，其中写到——
「 出于比特币对环境影响担忧，特斯拉暂停比特币付款。加密货币是个很棒的想法，我们相信它的前途很光明，但这不能以巨大的环境成本为代价。特斯拉不会出售比特币，一旦它的采矿方式过渡为可持续能源，我们将继续使用它来进行交易。我们也正在考虑使用能源消耗更低的加密货币（<1% 的比特币能源消耗）。」
世界首富的影响力，毋庸置疑。
这条推文发布两小时后，特斯拉官网便下架了比特币支付选项，紧接着，比特币价格「瀑布」，从近 6 万美元高位跌至 5 万美元区间。更「可怕」是，这次下跌似乎没有像前几次那样快速反弹恢复。5 月 17 日，比特币价格再次下挫，据 Coingecko 数据显示，本文撰写时已经跌至 44960.40 美元，7 日跌幅为 22.6%，30 日跌幅高达 26.7%。
然而就在加密货币市场重度受挫的时候，包括火币、币安和 OKEx 在内的头部中心化加密货币交易所（CEX）平台币，以及部分去中心化交易所（DEX）的 DeFi 代币竟然并没有受到这次市场震荡的太多影响。同时，在市场回调的过程中，这几类代币的回调幅度也处于领先地位。
整体来看，相较于「加密货币之王」比特币的颓势，交易所平台币近期表现都还算不错。如今行情波动明显，大家担心牛熊切换过快，所以会思考的一个问题就是「什么的资产具有较强的抗周期性」。而头部交易所平台币和 DeFi 代币可以算是一个抗周期性明显的资产，尽管无法与年初时的暴涨相媲美，但当前这些代币的总体表现依然好于大盘。
01
从数据中寻找信号
下表对比了三家头部中心化加密货币交易所的平台币市场表现（数据来自于 Coingecko，数据提取时间 2021 年 5 月 17 日 22.08）：
我们还对比了头部去中心化交易所的 DeFi 代币市场表现（数据来自于 Coingecko，数据提取时间 2021 年 5 月 17 日 22.08）：
一般来说，平台币的表现基本上可以看做是加密货币交易所运营、价值的「晴雨表」，其价值取决于交易所本身的价值和平台的生态构建，一个交易所人气越高、交易量越大、生态建设越好，平台币的价值自然越高，反之如果交易所人气下跌、交易量萎靡、生态建设糟糕，平台币的价格肯定也会随之下滑。
数据不会说谎，从上表分析可以看出，火币 HT 是三大所中近期表现最好的平台币，7 天、14 天和 30 天涨幅指标均为正值。相比之下，币安 BNB 的 7 天涨幅和 14 天涨幅为负，OKB 的 14 天涨幅为负，虽然 HT 的 30 天涨幅略低于 OKB，但是总体上看仍是近期少有始终保持正增涨的平台币。
值得一提的是，火币已经在 4 月份销毁了总计 561.5 万个 HT （约 10426.9 万 USDT），销毁金额环比 3 月份上升 54.2%，截至 2021 年 5 月 15 日火币共销毁 26573 万个 HT。通常来说，在市场环境不太好的时候，销毁平台币、减少总量会给用户带来通缩预期，也意味着有增值潜力。
不过，在交易额和访问量方面，币安的表现更为出色，而火币和 OKEx 大致相当（如下图所示）。事实上，币安 BNB 近期表现其实同样引入注目，基本上已经巩固在市值第三大加密货币的位置上，在币安交易所公链 BSC 的助推下，作为自带功能和价值的平台币，BNB 在币安智能链生态中起到了锦上添花的作用。就目前来看，币安智能链生态已经捕获了一批忠诚用户，他们基本上都是 BNB 坚定持有者和平台拥护者，最近也都从 BNB 价格上涨中获益。
不得不说，作为加密货币和区块链生态中的最重要一环，交易所总是能给市场带来新的方向，这次一些头部交易所的平台币之所以能够抵御住大盘下跌的影响，很大程度上是因为他们早就提前布局，也为用户带来了不少实实在在的好处，在用户受益的同时也给自身发展注入了新的势能。
02
交易所们使出 「三板斧」
正如前文所述，平台币其实反映的正是加密货币交易所整体运营的基本面，也是交易所自身价值的直观表现，交易所平台币的逆势表现其实和他们最近展开的一系列全方位「造富运动」有所联系。
交易所 「造富运动」起手式：打好合规基础。 坦率地说，加密货币交易所「造富运动」并没有冒进，他们最看重的第一件事，就是打好合规基础。以 Coinbase 为例，从四月完成上市之后，其合规性已经得到监管认可，因为任何一家登陆纳斯达克的公司都需要获得美国证券交易委员会的批准。而在合规方面，另一家头部加密货币交易所火币总体表现也并不逊色：
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2020 年 8 月 3 日，火币科技旗下全资资产管理附属公司火币资产管理（香港）有限公司获得香港证监会颁发的第 4 类（就证券提供意见）及第 9 类（资产管理）牌照，该牌照已于 2021 年 3 月 3 日生效；
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2020 年 8 月 24 日，火币科技旗下间接全资附属公司 Huobi Wallet Hong Kong Limited 获得香港经营信托或公司服务提供者（TCSP）牌照，可以在香港经营信托或公司服务业务；
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2020 年 12 月 22 日，火币科技间接全资附属公司 Huobi Trust Company （Huobi Trust）获得内华达州信托公司牌照，可以从事根据《内华达州修订版成文法》第 669 章及其项下的法规及条例所界定的信托公司业务。
此外，另一家头部加密货币交易所币安对合规也非常重视，尽管前段时间被传遭到美国国税局调查，但同时也在与全球多各地的监管机构和执法部门通力合作，努力建立一个健全的合规计划，包括反洗钱原则和金融机构用来检测和处理可疑活动的工具。
交易所 「造富运动」二板斧：加速高质量上币。 在合规基础上，主流加密货币交易所的上币速度明显加快。Coinbase 自从顺利完成上市之后便在其交易平台上添加了多个新代币，比如五月初已上线 TheInternet Computer (ICP)、Cartesi （CTSI）、iExec （RLC）、Mirror Protocol （MIR）和 Tellor （TRB）。
最近，火币全球站也正式宣布整合成立新的资产中心（Listing BU），主要负责资产端工作，包括上币下币、资产评估打分、资产运营等工作，该部门旨在为所有 Huobi 全球用户甄选优质数字资产，并对上币资产进行全生命周期的服务和标准化管理，助力行业向合规化、规范化方向发展。
同时，新的资产中心也将为项目提供更多行业资源支持，包括 Huobi Global 的市场及社群资源、技术指导、合约安全和合规意见等，全力支持项目的落地进展，推动行业合规发展。在此基础上，火币最近新币上线速度已逐步提升、上币质量也有进一步提高，比如 O3、XCH、ICP、CSPR、LAT 等加密项目的市场表现都还不错。
火币全球商务副总裁 Ciara Sun 兼资产中心负责人 Ciara Sun 将表示，火币资产中心将着力于推动更多优质资产上线 Huobi Global，实现上币、下币流程透明化，从流程上做好信息管控，规范化资产评估标准，杜绝任何形式的「老鼠仓」行为，以维护火币用户利益、重塑企业形象。不仅会在应用前景、技术实力、核心团队、投资机构背景、合规风险等方面对项目进行评估，也将全面考虑项目的社区口碑和热度，充分考虑社区用户需求，多维度进行项目评分和筛选。
交易所 「造富运动」三把火：利用公链赋能平台币。 合规和上币等生态基本面建设已经越来越重要，但同时头部加密货币交易所也开始以预见性、全局性的战略眼光来看待市场发展。
事实上，从 2020 年开始，交易所公链就已经成为行业关注的焦点，也成为交易所升维竞争的关键利器。在高性能公链支撑的基础上，加密货币交易所平台币已经开始施展拳脚了。
以火币为例，从 HT 最近逆势上涨可以看出，平台币已经成为公链赋能的绝佳途径，Heco 生态链本身是火币生态势能的集中体现，同时又与平台币 HT 形成互补，后者可以为 Heco 生态链提供资金、流量和资源上的支撑；Heco 生态链的健康发展、对 HT 提供的持续赋能可以提高 HT 的应用范围与市场需求量，而最终形成的虹吸效应又能让 HT 反哺火币生态。
就目前来看，「HBO」三大所中币安和火币已经成为交易所公链领域的领跑者——
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根据币安智能链官方数据显示，截至 2021 年 5 月 16 日 BSC 上总交易量为 475,754,580 笔，按照上线 261 天计算，日均交易量约为 1,822,814 笔；
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根据火币 Heco 生态链官方数据显示，截至 2021 年 5 月 16 日 Heco 上总交易量为 314,935,875，按照上线 166 天计算，日均交易量约为 1,897,204 笔。
从上述对比数据来看，虽然火币 Heco 生态链上线时间没有币安智能链长，但日均交易量已经成功实现超越，更是目前链上锁仓主流资产额度最高、活跃用户人数最多、发展速度最快交易所公链之一。
当然，Heco 生态链上的一些项目也出现过断崖下跌，包括 Heco 生态领头羊项目 MDX 价格也一度大幅下挫，从最高时接近 10 美元跌至当前 3 美元左右，BAGS 更是从近 500 美元水平下挫到 110 美元区间。虽说「没有不犯错的小孩」，但对于投资者来说，仍需要重视生态风险问题。
另一方面，诸如 Uniswap、Sushiswap 这些 DEX 基本面也在不断增强，也是 UNI、SUSHI 代币价格背后的有力支撑。据 5 月 18 日最新数据显示，仅上线两周的 UniswapV3 锁仓量已经达到 11 亿美元，24 小时涨幅 12.98%；SushiSwap 锁仓量为 47 亿美元，24 小时涨幅为 6.44%——这些 DEX 代币均在比特币不断走低的情况下逆势上涨，也成为抵御近期加密货币市场颓势的「生力军」。
03
总结
从高质量上币提速到平台币逆势上涨，加密货币交易所在新一轮「造富运动」中已经打出了一套组合拳。与此前注重短期效应的「造富运动」不同，我们发现，中心化加密货币交易所这次更加注重平台币、合规、公链基础设施的全方位布局，并逐渐将市场长期发展红利分享给用户，去中心化加密货币交易所也越来越被更多用户所接受、使用，价值厚度正在不断增大。
谁能在这场「造富运动」中给用户带来真正利益，关键还是要看各家交易所的「硬实力」，从行业发展历史来看，未来可能依然存在不少变数，市场竞争也会愈发激烈。
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