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「BTCST」有抵押的底层资产或许才是合成资产应该有的样子
01.合成资产的潜在风险
这里 Coinbase Venture的Justin Mart 一篇合成资产利弊的文章里指出，
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智能合约 风险：智能合约漏洞完全可能被利用，合成资产是重点攻击目标
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治理风险：平台多数由中心化参与者治理，相对都未经过规模化验证
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预言机风险：众多合成资产依靠预言机才能正常运作，这带来自身的信任依赖 (trust assumption) 和失效模式 (failure mode)
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平台风险：以太坊等其他底层区块链都会遇到承载量的问题，越是需要效率的时候可能网络越繁忙，情况会更糟。费用市场低效，抢先交易或恶意攻击 (griefing attack) 都会成为问题
一些观点与笔者持有的不谋而合，我们认为对于合成资产来说最致命就是合约，预言机，以及平台风险。
预言机的作用就是获取场外数据，验证数据签名，计算然后广播到每一个区块。如果任意一个环节出现单点失效，上游价格源异常就像多米诺骨牌效应一样席卷数百万价值的合约中，造成不可逆的经济损失。
Synthetix
就出现过喂价源信息异常，预言机发布了错误的价格到链上，交易机器人发现后迅速套利。
另一个问题就是，目前的合成资产基本都是靠抵押，这些抵押的底层逻辑是利用其代币价值挂钩各类别的合成资产。但是！如果其项目代币缺少价值支撑，社区信仰出现坍塌，势必会出现大厦将倾的现象。因为他们没有任何实体抵押物去支撑项目去托盘， 投资 者是不会为爱发电的。
02.BTCST- 算力抵押
近期的BTCST项目，我们是比较看好的，因为它利用算力通证作为抵押物合成资产，相较于纯代币抵押生产另一个合成代币的模式，这里将真实挖矿的价值赋予到合成资产上。
“将相应的POW哈希值进行质押, 并放弃POW挖矿奖励, 代表了消耗一定的哈希值去铸造合成资产(Binance Research, 2021)”
全球12%的哈希算力是以比特币挖矿作为底层的资产质押, 代表着12%的算力放弃了挖比特币的奖励选择铸造算力币发行到市场。所以BTCST的币价得到了保障，不会出现币价缺少价值支撑，最后恐慌性抛售的问题。
03.τSage
V2 τSage，STP-7 NFT预言机权威认证提议，预计5月份会上线dApp v2 τSage，目前社区已全票通过。
最新的提议是用来解决 NFT 授权记录中的真实来源的问题。对于NFT持有者来说，他们必须且没有任何选择的相信这些合约数据中具有管理所有权限的终端会负责任地保存这些NFT，且并不会轻易篡改这些记录。所以BTCST社区提出一个 τSage的提议, 这个提议，是基于哈希算力作为NFT底层基础建设基础的NFT预言机权威认证机制来解决这个问题。
具体的工作原理如下：
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为了获得访问权，NFT Mint的合约需要通过τSage获得数据验证，并且需要质押一定数量的BTCST确保数据的稳定性。
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NFT Mint的合约将会把所有权威认证创建后的信息传递给τSage网络。τSage将对这些记录执行权威验证和定期汇总，以将它们缩减为适合的文本形式保存。而τSage作为去中心化网络必须是由足够挖掘力的矿工组成，他们用于判断这些保存的文本。
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τSage 会定期将把权威记录作为比特币的文本和其他具有抵抗风险的公开账本插入使用。原始记录也将由τSage合约保存，以供核查之用。
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NFT的持有人可以利用τSage可以立即验证所属代币的完整授权链，并识别其NFT的授权记录，存储在何处以及如何存储，当然这个机制里也同时可以查询到比特币的区块ID和其他具备抵抗风险的公开账本。
总结：
合成资产可以在不持有某种资产的情况下提供一个购置资产的途径，减少不同资产之间置换的摩擦，扩大资产的可触及性。但是，无抵押合成资产项目仍然还是一个实验性的系统，并不能完全有能力抗衡系统性的风险敞口。而我们作为普通投资者很难在这个弱有效的市场里不栽跟头，如果选择 FOMO，那么选择一个靠谱的有抵押的合成标的资产不乏是一种很好的选择。
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