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在传统金融市场，期货和期权的交易量分别是现货市场的10倍和4倍。虽然如今加密货币期货已经超越了现货交易量，并且仍在增长，但加密货币期权交易量目前只是现货交易量的一小部分，这说明随着行业的成熟，期权市场将会有很大的增长。有统计发现，从过去两年的加密货币期权交易量来看，这个市场具备近23.08%的月复合增长率，这是一个非常有力的高增长市场的指标。
当前加密期权市场的份额由Deribit主导，其交易量占比约为市场总量的85%，它主要为机构和专业人士提供期权交易。但传统的期权交易机制过于复杂，普通用户难以掌握，这就为专注于用户体验和零售的期权产品留下了一个巨大的市场空间。
一、什么是Powertrade？
Powertrade是定位于移动端的衍生品应用，简单地说，就是想做一个衍生品APP。当前项目启动阶段，以期权产品为核心，最终愿景是使加密货币期权和其他加密货币衍生品变得更容易参与且有利可图。Powertrade应用程序目前可在IOS上下载，最终还将以Android和网络应用程序的形式使用。
Powertrade由Liquid前首席技术官 Mario Gomez Lozada 和几名技术专家以及加密货币资深人士在2020年5月联合创立，他们在用户体验和用户界面设计，创建交易所匹配引擎以及交易系统方面具有跨领域的专业知识。
去年，PowerTrade通过代币销售融资 470 万美元，该轮融资由 Pantera Capital 领投，Framework Ventures、CMS Holdings 和 QCP Capital 等机构跟投，此外，Synthetix 创始人 Kain Warwick、Kyber Network 的 Loi Luu 和 CoinGecko 的 Bobby Ong 也参与了此轮投资。
二、Powertrade的产品
Powertrade期权的设计
目前，在Powertrade中只有BTC/USDT的期权交易，支持看涨和看跌。
上面图一是Powertrade应用程序的交易界面，界面非常简单，上半部分是K线和市价，点击最下面中间的闪电符号，就可以进行期权交易。
图二中，最上面是期权行权日期，下面的灰色部分，左边选择买或卖，右边选择看涨（call）或看跌（put），再下面的部分，我们以第一个为例，是执行价格为$40000的看涨期权，如果你买入这个，代表你拥有了在2021年4月30日以$40000的价格买入比特币的权利。下方较小的那个价格，我们不用管，是系统用来给这份期权定价的参数。右边的绿色部分显示的就是当前这份期权的价格。也就是说，如果你要买入一份$40000的看涨期权，你需要支付$21755。但在Powertrade中，期权可以分割到小数点后四位，也就是说，你不必买入完整的一份期权。
如图三，你可以只买入0.0005个执行价格为$72000的看涨期权，中间是这份期权分割到小数点后四位时的单价，系统会默认给你算好，然后显示出你需要支付的价格。需要注意的是，在Powertrade中，虽然一份期权最大可以分割到小数点后四位，但最低交易金额是1美金。
上面，我们简单介绍了如何在Powertrade中进行一笔期权交易。现在，我们来总结一下Powertrade期权产品的一些特征。
Powertrade期权的特征
资金门槛低，最低1美金就可以在Powertrade中进行交易。
界面友好，机制简单，一键买卖期权，极大地降低了用户操作难度。
不过也不是完全没有缺点，首先，期权的难，很大程度上其实是这种衍生品本身的机制比较复杂，如果产品的设计能从根本上解决用户这方面的理解障碍，那将更可能为期权市场打开一个新局面，目前来看，Powertrade的创新并没有做到这种程度，当前更多是操作层面的。另一个，Powertrade的行权价格目前不支持自定义，缺乏了一定的灵活性。
Powertrade期权的细节
期权类型：Powertrade目前是欧式期权，也就是只能在期权到期日行权。
结算方面：目前以USDT进行结算。
交易费用：Powertrade项目刚上线不久，还在早期，目前没有交易费用。
抵押比例：在期权产品中，一般都会要求期权卖方进行抵押，在Powertrade中，抵押比例是100%，这和当前一些主流的期权交易所以及期权协议是一样的。
资产托管：Powertrade是一个中心化的应用，可以把它近似地看作是一个掌上交易所，所以你存入的资产是由项目方进行托管的。但根据Powertrade公布的信息，项目方有计划研发资产的非托管业务，这点我也通过一些渠道咨询了项目方，目前还没有具体的方案，但很有可能会用DAO这种形式。
流动性：中心化的交易所一般都会有专业做市商、套利者这种角色来调控平台的流动性，Powertrade也是这种方式，和一些有能力的流动性供应商达成了协议，整合工作在进行中。除此之外，还有交易挖矿、质押奖励等模式，来吸引普通用户进入。
三、DAO和风险管理
加密市场波动剧烈，有时难免会发生黑天鹅事件，这就可能导致大规模的清算。如果没有足够的抵押品来覆盖保证金头寸，则会引发系统性风险。所以一般交易所都有保险基金，来应对这种情况。
Powertrade引入了DAO的形式，建立了一个DAO资金库，将所有清算费和25%的交易费用存入资金库。DAO是独立于Powertrade的一个系统，当市场发生黑天鹅事件导致交易所（Powertrade）资金短缺无法为用户的余额提供保障时，交易所可以向DAO申请索赔，如果得到DAO的投票批准，交易所会得到“债权代币”，然后将这些代币发给相关的用户，这些代币可以在DAO中兑换成相应的资金。
这个机制，通俗点看其实就是Powertrade给用户打了一个欠条，拿着欠条，你可以选择立即兑换，也可以选择持有一段时间，以后再兑换。如果选择在未来的某个时间兑换，这主要来自于对Powertrade的运营以及DAO的信心，相信代币可以兑换出自己的资金。信心越充分，代币的市场预期价值就越高，人们就越愿意继续持有，如此循环。而DAO中的资产理论上也会越来越多。
这里需要强调的是，这种机制只会在出现黑天鹅事件，交易所资金余额不足以覆盖用户的兑换需求时，才会用代币支付。如果是正常情况，用户是可以随时取出自己的资产的。
Powertrade的这种DAO保险机制，除了平时正常的清算费和交易费存入，还可以吸引投机资金的进入，有资产的人选择持有债权代币，以在未来的某个时候获利。这种方式的好处是一定程度上提高了资金的使用效率，并且可以给交易所增加流动性。但也有一定的风险，DAO中资产的透明性、安全性，以及Powertrade的发展能否支撑起用户的信心，如何应对极端情况下的挤兑等等，这些都是有待时间检验的。
四、Powertrade的通证
通证分配
Powertrade通证的符号是PTF，总量4亿。
如上图，PTF初始发行和预售占10%，一共4000万枚。
流动性激励15%，在48个月中递减释放。
质押奖励15%，在48个月中递减释放。
团队20%，6个月等待期后，在42个月中线性解锁，也就是说四年完全解锁。
合作伙伴10%，3个月等待期后，两年线性解锁。
未来发展基金30%，也是3个月等待期后，两年线性解锁。
从Powertrade代币的分配情况可以看到，在项目运营和发展方面分配的比例还是比较高的，一共有70%，团队和合作伙伴方面，设置了锁定期，一定程度上可以缓解抛压。
通证用途
- 参与DAO的治理
具体包括：设置资金库规模的参数；资金库财务管理；铸造和销售新的DAO代币，将更多的资产进入DAO资金库；为其他交易所提供支持。
- 奖励
PTF持有者除了有DAO的治理权之外，还可以通过PowerTrade获得一些好处。具体包括：交易费折扣和质押奖励；交易流动性挖矿；新用户代币红利；推荐人奖金等等。这个方面，现在的机制是为了吸引初始流动性而设计的，随着项目发展，后面会逐渐向更加可持续的模式演化。
五、市场数据
Powertrade的APP目前才上线一周多，我在项目方的推特和电报等社区找了一下，现在它们的用户大概是五百多个，交易量方面，截止到4月18日数据，也就是项目上线三天的时候，24小时交易量如下图，大约是130万美金左右。目前由于一些政策方面的因素，Powertrade尚未对中国、美国、英国等地区的用户开放，而这些地区是加密资产交易的主力。由此看来，Powertrade在初始阶段的数据表现还是不错的。
六、后续发展规划
根据官方的一些文档，可以知道的几个大的方向，主要有：
上线更多交易品种
优化保证金抵押机制
开启DAO保证金风险资金库
开发Android和Web界面
更长远的，除了期权之外，还会有期货等衍生产品。直至最终从期权交易APP演化为衍生品交易APP。
结语
总的来说，Powertrade主要有三个特色：
让衍生品交易更加简单和方便
中心化与去中心化结合的发展模式
创始人有做交易所的经验，Liquid目前在全球加密资产交易所中排名前20，是相当成功的交易所。
这之中，前两个都是目前加密领域比较有趣和值得探索的赛道，并且还没有独占优势的项目出现，Powertrade如何解决这些问题，能否给行业带来创新和价值，这是它在接下来的发展中将面临的挑战。
来源：https://www.tuoluocaijing.cn/views/detail-10051580.html
