“末日博士”鲁比尼看空比特币 各国央行“备战”主权数字货币引关注 或对Swift体系带来挑战

今日，在中国发展高层论坛“数字货币的前景分论坛”上，一系列热门话题被抛出：加密货币究竟有没有价值？央行数字货币如何达到“可控匿名”的平衡？数字人民币又能否推动人民币国际化发展？

被誉为“末日博士”的鲁里埃尔·鲁比尼认为，比特币等加密资产没有“内在价值”，这些“代币”的币值有可能在一夜之间蒸发。这与此前高盛等投行高调看多比特币的态度截然相反。但他跟其他与会专家一致认为，各国央行在发行主权数字货币方面的尝试十分有必要。

加密资产没有内在价值 不如黄金、房地产抗风险

“比特币虽然成为了一种支付工具，但它并不属于货币，其内在价值为零。”鲁比尼在论坛上表示，比特币没有“单位价值”，在支付方面没有“规模优势”，比特币也没有跟“一揽子”商品进行挂钩，没有产业价值，这意味着比特币等加密资产的币值有可能在一夜之间蒸发。

相较于比特币等加密资产，鲁比尼更倾向于投资黄金、石油、房地产等“有内在价值”的资产，来对冲法定货币波动导致的风险。

北京大学国家发展研究院副院长、北京大学数字金融研究中心主任黄益平也在发言中表示，比特币定义为“数字资产”更合适。因为人们发现比特币对金融、实体经济的价值并不清晰，因此之前各国央行对数字货币的态度并不积极。

不过2019年6月脸书推出“天秤币”（Libra），让各国央行改变了对“数字货币”的态度。黄益平表示，脸书拥有全球30亿用户，不同于比特币，“天秤币”一旦落地，就意味着它可能成为跨境支付工具，如果被广泛接受，“天秤币”还可能成为国际货币。各国央行开始担心，“天秤币”的推出将对金融稳定、本国主权货币地位产生影响。

学者们对比特币等数字资产“无价值”的看法，与此前如高盛等投行、特斯拉等科技巨头高调“唱多”比特币价值的观点截然相反。今年2月以来，特斯拉、万事达卡和纽约梅隆银行、美图等多家企业和机构宣布投资比特币等加密货币，尤其是近期大摩宣布将为高净值客户提供比特币基金，助推比特币价格高点不断刷新。多家投行也纷纷看多比特币，预测比特币等加密货币的价格仍有上涨空间。

市场与学者的看法之所以有如此大的差异，中央财经大学数字财经研究中心主任陈波表示，从理论上讲，比特币没有明确的“金融工程模型”，业界无法对其价值进行锚定，这是其币值波动剧烈的原因所在。但比特币等加密资产已经形成了巨大的交易市场，此次在如特斯拉等科技巨头的推动之下，比特币的价格也出现了较大幅度的上涨。

“比特币的价值或不能用传统的金融逻辑来思考。”陈波认为，这类高风险资产由于无法找到价格锚定的依据，所以其价值的体现在学术界仍属难题。

央行数字人民币对用户隐私的保护等级最高

与对加密货币持谨慎的态度不同的是，参会学者均认为，各国政府对央行的数字货币研究十分必要。

中国人民银行数字货币研究所所长穆长春在论坛上表示，数字人民币是数字形式的法定货币，“可控匿名”是数字人民币的重要特征。“匿名”是要满足合理的匿名支付和隐私保护的需求，“可控”是在保护合理匿名需求的同时，保持对犯罪行为的打击能力。

“两边都不能太偏，偏向哪一边，都会出现大问题。”穆长春解释道，如果完全“匿名”，会导致打击犯罪的成本极高。如比特币虽然不是完全匿名，但由于追踪用户信息的成本极高，所以一些持有者利用这一特点进行毒品交易、武器贩卖等非法交易；同时，电信诈骗等犯罪也会更加猖獗。但如果完全公开，则无法有效保护用户的个人隐私。

鲁比尼也认为，在央行数字货币中只能实现“部分匿名”。这将帮助相关司法部门进行犯罪调查，如便于使用者在出现财务问题时进行审计。

在谈及数字人民币对用户隐私的保护问题时，穆长春表示，数字人民币在现行支付工具中，对用户隐私的保护等级是最高的。

“数字人民币使用手机号注册，央行无法通过电信运营商查询手机号来获取用户的真实信息。”穆长春介绍，数字人民币“推送子钱包”的设计，将用户的支付信息打包做加密处理，用“子钱包”的形式推送到电商平台，确保用户核心信息的安全。

在“可控”方面，穆长春介绍，央行在不掌握用户真实身份的情况下，可以通过大数据分析等技术锁定“犯罪用户”，并将证据、线索提交给“有权机关”，由执法部门依法向电信运营商、银行调取用户真实身份信息，并进行调查。

此外，穆长春还表示，在可预见的未来，数字人民币与纸币、现存的电子支付将长期共存。“目前百姓对纸币仍有需求，只要有一个人对纸币有需求，央行作为公共部门就不会停止供应纸币。”

数字人民币或会助力人民币国际化 首先需要探索在B端应用

黄益平在论坛上表示，人民币数字化不等于人民币国际化。但他同时表示，数字人民币未来也许会助力数字人民币国际化，因为使用数字人民币可能会让跨境贸易和投资结算效率更高，但数字人民币仍有很长的路要走。

从数字人民币角度来说，黄益平表示，现在的数字人民币主要用于零售领域的小额支付，而人民币跨境贸易和结算更重要的是可用于批发领域结算。这意味着数字人民币需有更多的探索，才有可能到国际市场上竞争。

实际上，央行已经在数字人民币批发等“B端市场”上有所探索。日前，辽宁省大连市两家燃油贸易企业通过数字人民币(e-CNY)支付方式在航运产业数字平台上完成一笔燃油交易的结算业务，这是中国首笔用数字人民币来实现B2B的支付结算。另据财联社记者获悉，央行正在深圳等地区进行数字人民币“B端支付”的尝试。

有业内人士认为，与C端小额支付不同，批发等B端支付是当下各国央行在探索数字货币问题上面临的共同难点。但在批发等B端探索上，“智能合约”或是未来重要的研究方向。

此外，多位与会专家认为，各国央行数字货币的崛起，可能对当下跨境支付Swift体系造成影响。

诺奖得主迈伦·斯科尔斯在论坛上指出，以数字人民币为代表的央行数字货币在跨境支付中速度更快、成本更低，可能成为Swift体系的竞争者。

黄益平也认为，各国数字货币的交易是“点对点”的支付，可以“绕开”Swift体系完成。未来各国央行数字货币可能会形成竞争，在这一过程中可能孵化出新的交易体系、形成基于央行数字货币特点的新规则，“但是否由此形成新的‘联盟’目前仍不好预测。”