CryptoQuant首席执行官：关于比特币市场的5个关键见解

CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju提供了五种看待比特币市场的方法，以真正了解正在发生的事情。

简单概述
比特币的价格经历了积累阶段，炒作周期，泡沫和崩溃。
交易所当前的比特币余额等因素可以用来跟踪市场参与者的行为。

比特币今年开局看涨。从今年年初的28,800美元开始，它的价值翻了一番，上个月末创下58,300美元的历史新高。自那时以来，其价格已经修正，反弹，现在又有可能打破历史新高。

但毫无疑问，加密市场并不总是上涨。它经历了积累阶段、炒作周期、泡沫和崩溃。

从市场的走势来看，这是一个异常波动和高风险的市场。因此，为了更好地了解这个问题，采访了加密数据提供商CryptoQuant的首席执行官Ki Young Ju，他讨论了了解市场目前和未来走向的五种关键方式。

1、机构投资者正在引领这一增长

Ju表示，当前的市场增长和2017年底比特币的飙升之间的关键区别是，当时它是由巨大的零售需求引领的。这一次，大公司和投资者积累了更多的比特币，而由普通投资者组成的散户尚未出现。

要在图表中看到这一点，可以查看当前交易所的比特币余额。2017年底，由于散户投资者涌入比特币市场，并将比特币留在交易所，交易所的比特币余额(当时)达到了历史最高水平。但在2020年3月达到峰值后，这一数字一直在稳步下降。

“我想我们仍处于卖方流动性危机之中，交易所里没有比特币可以出售。” Ju告诉Decrypt。

交易所持有的比特币数量一直在下降。图片：CryptoQuant。

他说，这里的想法是，比特币正被从交易所吸走，变成长期存储。 考虑到特斯拉（Tesla）等公司已购买了价值15亿美元的比特币，这家公司不想将比特币保留在交易所上，而是希望将其加密货币放入冷藏库（一种存储加密货币的更安全的方法），这是有道理的，其中加密货币钱包不连接到互联网）。

2、观察鲸鱼可以帮助确认这一点

因此，鉴于市场参与者在当前周期中如此重要，CryptoQuant如何跟踪他们的行为呢?

朱指出， 这里的一个关键指标是流入所有交易所的比特币的7天移动平均值。这显示了发送到交易所的比特币交易的平均规模。如果平均值上升，这意味着鲸鱼用户正在存放大量比特币，可能是为出售做准备。

Ju解释说，当散户投资者在交易所更加活跃时，鲸鱼往往会意识到他们的利润，而这可能是在极度恐惧的时期。因此，这一指标往往可以显示市场何时见底，并表明散户投资者的存在。

尖峰表明何时将更大数量的比特币发送到交易所。图片：CryptoQuant。

正如你在图表中所看到的，当市场价格大幅下跌或跌到谷底时，红色的线会出现峰值。正因如此，Ju认为，目前市场由鲸鱼主导，散户投资者很少。这意味着，目前的市场与2017年底不同，当时散户投资者大量涌入，现在不是由散户投资者主导，或者至少他们还没有回来。

3、密切关注Coinbase Pro

鉴于此次反弹主要是由机构股带动的，关注大规模购买行为是很重要的。很多大型投资者使用Coinbase 经纪平台Coinbase Prime交易，Ju推测,通过其专业交易平台Coinbase Pro。

因此， 通过观察流入和流出Coinbase Pro的资金，可以看到较大的投资者何时在买进和卖出。

资金流入和资金流出的核心假设是，当交易所看到更大的资金流入时，这表明交易者正在将其代币转移到交易所进行出售。

反之亦然，当交易所看到更大的资金流出时，这可能是投资者将其新购买的比特币投入了长期存储。根据Ju的说法，就Coinbase而言，比特币流出可能会流入Coinbase托管钱包进行场外交易（机构之间的大笔交易）。

“最近一次大笔资金流出发生在48,000-50,000美元的价格区间内。因此，我认为这些价格区间是属于累计区间，”他说。

最近的大量资金流出发生在4.8万美元至5万美元的价格区间。所以我认为这些价格区间属于积累区间，他说。

Ju指出，在2月8日宣布特斯拉购买了15亿美元比特币之前，大量Coinbase Pro资金流出。当时，他说特斯拉很可能是这些资金流出的幕后黑手。这意味着，密切关注Coinbase专业人士流出的资金，可以表明更大的玩家何时会买入。

Coinbase Pro上出现大量购买活动的另一个指标可能是所谓的Coinbase溢价。这是比特币在Coinbase(包括其主要和专业交易所)和加密货币交易所Binance之间的价格差价。 随着今年早些时候比特币价格的上涨，Coinbase溢价也在上涨，这是一个看涨的信号。

4、观察稳定币持有量以定时上市

加密货币有两种:一种是像比特币这样的波动型货币，另一种是像Tether这样的稳定型货币，这种货币与法定货币挂钩。前者用于交易(因为它们的价值可以上升或下降)，而后者主要用于存储价值，而没有如此大的波动性。

因此，根据CryptoQuant首席执行官的说法，另一个值得关注的关键指标是 比特币 与加密货币交易所持有的稳定币之间的比率。具体来说，该比率是交易所的比特币持有量除以稳定币持有量。

交易所中比特币与稳定币的比率。图片：CryptoQuant

当比率上升，且比特币数量多于稳定币时，这表明卖出压力很大，因为有更多的比特币需要卖出。当比特币下跌时，这表明有大量资金在观望，持有稳定币，准备买入。

当比特币在去年年底开始上涨时，随着交易员将稳定币换成比特币，这一比率开始上升。但随着越来越多稳定的比特币被创造出来并送往交易所，比特币价格开始下跌。

Ju指出：“这表明购买力仍然占主导地位。”

5、比特币矿工影响市场

比特币矿工每天可获得约1,000 BTC的挖矿奖励和交易费，价值约5500万美元。 为了支付挖矿的成本，他们通常会把一些新挖出来的硬币放到市场上，然后卖掉剩下的来赚钱。因此，矿工对比特币市场确实有一定的影响。

Ju指出了一位与比特币矿池F2Pool关联的特定矿工，这意味着他以前曾参与过该矿池，但不属于该公司。他说，这头鲸鱼影响了比特币的价格，当时比特币的价格约为42,000美元。

比特币矿工的外流上升。图片：CryptoQuant。

然而，据Ju表示，比特币矿工对比特币价格的影响最近有所减弱。尽管他们已经向交易所发送了大量比特币，但比特币价格的变化并没有那么大，至少在下跌的情况下没有这么大的变化。尽管如此，大型矿商仍有能力影响市场，值得密切关注。

比特币市场可能看起来不透明，但这五种看待比特币市场的方式可能会让它更加明朗一些。