DeFi七点钟社区 | DForce社区负责人小羽 ： 2021寻找下一个DeFi投资

1月5日晚七点，DeFi七点钟社区迎来第29期嘉宾小羽，DForce社区负责人，分享主题： 2021寻找下一个DeFi投资机会

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DeFi七点钟社区，DeFi国内第一社区；

目前分群建设1000+，覆盖20万＋行业用户，150家区块链行业媒体宣发报道；

由区块链技术的多位大咖共同发起成立；

目的是学习DeFi区块链知识，推进区块链技术在各个行业的落地和应用。

以下为嘉宾分享实录

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1、请您简单介绍dForce项目和项目亮点？

dForce 是一个基于区块链的开放式金融（DeFi）和货币协议矩阵。dForce在国内算是最早做DeFi的项目，在19年开始成立团队做DeFi协议。dForce 由招银国际、Multicoin Capital 和火币资本战略投资，是全球范围内第一个获得银行投资和支持的 DeFi 项目，dForce 现在锁仓额国内 DeFi 项目排名第一，目前已推出 USDx 协议（链上稳定币协议），生息市场（dToken）、黄金代币 GOLDx 协议，交易聚合器 dForce Trade，并将于近期发布借贷协议 dForce Lending。

2、 DeFi的乐趣在于？

赚钱~，DeFi 挖矿实际上是通过代币重塑利益分配，让更多人有意愿参与 DeFi 价值建设。dForce 是国内最早做流动性挖矿的 DeFi 项目，早期流动性挖矿对我们协议的整合和锁仓发挥了非常大的作用。挖矿的道理其实就是通路、建桥，就像雄安，如果没有激励政策，大家就不会离开北京去一个新城市。所以，挖矿对于 DeFi 协议，就是为了打通任督二脉。我们基本的协议通路已经通了，但我们挖矿还是会长期持续，而且会逐步延展到资产、借贷和交易协议。流动性挖矿的主要目的是让用户的行为和协议本身的成长挂钩起来，而不是无谓的激励。dForce流动性挖矿锁仓量最高达到2.8亿美元，我们也接了很多机枪池将收益最大化。

DeFi 里的钱是一种量子状态，一块钱在借贷池里发挥作用的同时，也可以在交易池里提供流动性，取决于需求方拿这块钱去干嘛，是借钱还是来交易。打个比方，一个人可以用1个ETH从借贷协议借出1000个USDT，再用这1000个USDT存入我们的生息市场得到dToken，再用dToken参与流动性挖矿，这种情况下，1个ETH发挥出了三倍的价值。

传统金融里每一笔钱都属于一个相对封闭的池子，在不同的银行或者其他机构那里保存。DeFi把这种壁垒打通了，全世界的钱都可以在一个池子里。这样一来，一份钱可以当四五份钱来用。这种乐趣远比买币存在交易所值得体验——某些时候还有意想不到的收获。有人就很感谢去年的DeFi热潮，因为如果不是DeFi挖矿，他的币还在某交易所卡着出不来。

3、随着 DeFi 各个领域，包括借贷、交易、锚定资产、保险、衍生品、聚合器等均逐步被充分开发，DeFi 下一个应该关注的点是什么？DeFi 还有什么值得期待的？

目前来看，链上优质资产依然属于稀缺资源，DeFi要想实现量级的成长，还需要引进更多的链上优质资产，资产是砖瓦，在DeFi金字塔里承担着地基的角色，为上层功能性协议提供了必要的底层基础设施。

过去 DeFi 协议的估值，很多时候是受公链体系的束缚，因为依赖区块链原生资产，没法引入海量的外部世界的资产。一旦跨过这个障碍，比如把黄金引入借贷市场，那么这个协议的价值就取决于黄金借贷这个市场有多大，和比特币的市值没关系了。从这个角度看，未来 DeFi 协议的估值，很可能会超越公链。关于这一点，我们去年发布了锚定实物黄金的GOLDx，百分百链上储备，底层是Paxos公司发布的PAXG，价格跟踪伦敦黄金市场时价。与其他数字黄金代币相比GOLDx以克为单位，更符合亚洲投资者的习惯，此外就是链上转账不收取费用，便于DeFi协议整合，和中心化交易所基于GOLDx生成黄金衍生品。即将上线的dForce Lending也会支持GOLDx的存款和借贷，使GOLDx成为一种自带生息能力的黄金投资产品。

另一方面，DeFi协议之间的互操作性、可扩展性的优势日益凸显，极大地推动了产品的复合式创新。我们也一直在学习，从大热的弹性货币YAM, AMPLEFORTH, BASE，到定制化的AMM（单边提供流动性、专注于某一垂直赛道的AMM等），各类机关枪策略，Compound也于近日发布了自己的公链计划，DeFi的生态日趋成熟、丰富，创新赋予这个行业无限的活力，dForce明年也会在创新方面做不同的尝试，同时我们也期待看到更多更具创新的产品设计，包括更具实践意义的治理模式，让使用者能够更好地参与到治理当中，并随着项目的发展享受到成长的红利。

4、在今年的 DeFi、去中心化生态大爆发之时，我们也看到了很多中心化的服务平台推出一些相关的产品，让用户能够更简单、低成本的参与到这些 DeFi 生态之中。对此，如何看待DeFi和CeFi竞争和协同关系？

CeFi和DeFi之间更像是前店后厂的关系，由于DeFi对于普通人而言使用门槛过高，可以下沉为CeFi的工厂，作为技术底层为CeFi提供更低成本的资金和更高的效率。而CeFi可以在服务和产品上为用户提供优质的体验，更好地服务于普通大众。

CeFi和DeFi的协同，最大的挑战来自于两方面：第一是本质上的冲突，一个是主权至上，另一个是数字货币野生而自由的意识形态，对于很多追求纯粹的去中心化精神的用户来说，可能会比较抵触跟中心化机构利益绑定的DeFi产品。第二个挑战是来自于监管，一个是配合监管进行身份审查，另一个是保护用户隐私，免授权、免准入，那么对于CeFi而言，如何配合监管进行，也是需要斟酌的问题。

5、中西方的DeFi差距在哪里？中国的DeFi有什么样的特色？

项目质量上体感差距不大。也不要迷信国外项目，Compound资产清算事件就属于低级错误。西方项目比较喜欢抱团。我们希望国内能有这样一个联盟，这样对国内的 DeFi 项目做大声势是有好处的。用户对本土的项目也更有认同感，至少不用担心跑路了找不到。宣传渠道也不太一样，他们主要靠大V，我们靠微信群+朋友圈群发条图。

起跑阶段，重点在创新，这方面西方阵营领先，现在是落地阶段，中国阵营有最大的需求市场和经历过移动互联网洗礼的企业家群体，会后来追上。中国的defi今年发展迅速，从产品和落地上都有非常出色的产品。比如dForce的协议矩阵，全需求和场景覆盖，就是非常独特的发展思路。我们马上上线的的借贷协议，也支持定制资金池，比市场上现有的借贷协议更下沉到具体需求场景。国内机会很大，只要把量做起来——比如互联网早期美国是龙头，但现在移动互联网头部项目都是中国在做。

6、DeFi 还有多大的探索空间？

对比下传统资产几百万亿美金市场容量，DeFi至少还有1000倍增长空间。借贷协议，未来就还有很多可以探索。整个传统行业最基础的所谓的货币创造，就来自于借贷。没有借贷，整个传统金融基础设施其实就不存在。comp借贷协议最有意思的结果是导致稳定币在区块链流通，有利息有利率市场。我们知道传统金融利率市场，也是上百万美金的。为什么它很重要，如果没有利率市场，我的资本、机会成本是没有补偿 的地方。大家人民币存到余额宝、银行。2013—2014年的时候没有稳定币，要用的钱的时候怎么办，每次卖一点比特币，存到银行，需要时用。有了稳定币，有了利率市场，可以存到DeFi协议里生息，意味着稳定币是联系DeFi和传统世界的。

开放式借贷协议也是dForce 2021年的核心产品，第一个版本是通用型的借贷协议，预计将于第一季度发布（具体时间取决于代码审计的进度），初步完成协议矩阵的部署，与资产和交易协议打通，并开始发挥矩阵的协同作用我们计划在第一季度完成全部的协议矩阵搭建。后面的工作是加强和其它协议的整合，另外把资产、借贷和交易打通。第二个重点是在核心协议上做叠加，比如交易+借贷叠加杠杆交易协议，资产和借贷至上叠加无抵押借贷、固定期限借贷以及保险产品。

7、未来最看好的一个赛道领域是？

我们依然坚定地看好DeFi。虽然DeFi在2020年实现了爆发性的增长，尤其是今年夏天的流动性挖矿，一举使DeFi锁仓资产价值从年初的$8.5亿美元增长至今天的$166亿美元，相当于年初的22倍。但迄今为止，对于整个币圈近8,000亿美元的市值而言，DeFi依然是少数人的自娱自乐。

2021年，dForce会从资产协议、流动性协议及借贷协议三个方面进行各种创新型的尝试，资产协议方面包括基于现金流的NFT（应收账款、应付账款、房地产信托等）、新型算法稳定币、债券/股票等；流动性协议包括定制化的PMM模式，例如自带生息功能的交易协议等；借贷协议方面包括分层债券、无抵押贷款、现实资产融资等。我们始终认为，对于垂直性协议而言，很难在其单一协议里实现流动性的留存并捕获网络价值，矩阵可能是更为有效的商业模型。

8、未来一年预计有哪些爆发式增长的产品/概念？

算法稳定币及算法类合成资产，2021年会有很大发展，一方面是因为监管原因，另外算法类资产有自反身的加速增长逻辑而且资本效率极高；另外增长上，我也看好借贷协议和交易类协议，它们在 2021 会在 Layer 2 上大展手脚，且会更加下层到具体应用场景，会有增长放量的机会。

算法稳定币，包括 ESD 和 Basis 的推出，进一步把货币试验推到一个新高度，我们看到国内也有类似 Yuan 这样基于人民币的 rebase 算法币，他们整合了我们的USDx作为价格锚定。对于这种我们也会给予扶持，团结起来打造东方DeFi的生态联合。这些都是我认为属于最原生的加密货币试验，也是我认为 2020 最酷的有亮点的产品。因为相比借贷、交易而言，这类型的货币试验是在传统金融环境里无法进行，完全属于原生的加密试验。