从BZJ.COM域名Token化，说说STO的可能面临的困境

前段时间STO这一概念火热的时候，有人认为STO可以引爆数字货币的牛市，有人认为仅仅是合法化的ICO，也有人认为资产Token化需求并不明确。

凭空猜测判断不出好坏，结合BZJ.COM域名的Token化，谈谈对STO可能存在的一些困境。

两个月前，BikiCoin交易所发行了BZJ.COM域名Token。

BikiCoin交易所根据市场价格，给域名BZJ.COM定价为6.4万美元，发行了100万枚BZJ，单价为0.064USDT。在这100万枚BZJ中，80%为原域名持有者持有，10%BikiCoin持有，10%在BikiCoin社群配售。

域名的确权、担保、托管由BikiCoin交易所完成。随后，BZJ在BikiCoin交易所上市交易。

BZJ.COM这一域名，变成了链上的数字资产。

理论上讲，任何资产都可以像BZJ.COM域名一样操作。

BZJ.COM域名的Token化，也暴露出一些问题。

1、流动性差

BZJ上市交易以来，流动性很差。

资产的价格是相对固定的，映射到链上的数字资产的价格波动也不会太大。在价格波动不大的情况下，会参与投资的投资者很少，导致的结果就是流动性差。

2、所有权变更困难

BZJ.COM变成Token后，BZJ持有者相当于拥有BZJ.COM的部分所有权。

如果有人想收购该域名怎么办呢？

有三种方式：

A：买主发出收购意向和保证金，价格不得低于BZJ 30日均价价格，2/3持币量的Token持有人同意后可以完成收购。

B：域名token持有者持有10%以上时，可以发起私有化要约，满足价格的条件下，2/3持币量的Token持有人同意后可以完成收购。

C：当私有化要约者持有比例大于66.7%时，符合上述出售价格条件，私有化无条件达成。

只要有持有超过33.3%的token的用户不愿意卖，交易永远也达不成。

在完成任何交易的时候，和一个买主谈判肯定是要比和多个买主谈判要容易得多。

假设准备Token化的是房产，所有权和使用权怎么处理？

所有权如果要转移托管方，在下次交易的时候产生的多余的税费怎么办？

原产权人还能不能继续使用？如果产权人通过二手房中介出售该房产，在交易完成前肯定是拥有所有权的。

如果变成数字资产，原产权人卖出部分Token再持有50%以上的Token，然后始终不愿意私有化。

这个时候用部分所有权而拥有了完全的使用权，肯定不合情理。

对资产持有者来说，将资产Token化的目的是为了快速转手还是仅仅为了在链上流转呢？

如果是优质资产，不上链反而更容易成交；

如果资产本身不优，上链的效果也不会怎么样。