2020年四大主流自动做市商（AMM）对比

自动做市商（AMM）在将去中心化金融（DeFi）推向加密市场的最前沿方面发挥了重要作用。

在DeFi解锁系列中，我们深入研究了这个领域，以了解其中的关键角色和特性。在本文中，我们将探讨自动化做市商，并列出2020年主流的四大AMM。

相关背景

AMM是以太坊联合创始人Vitalik Buterin的创意。AMM最初是四年前在Reddit的一篇文章中描述的，它已经从一个想法发展成为去中心化金融中的一个强大应用。

第一个在以太坊区块链上运行的AMM是Bancor (BNT)。继2017年1.53亿美元的代币首次发行之后，Bancor protocol一问世就引起了轰动。然而，该项目遭遇了一系列挫折，包括2300万美元的盗币，这削弱了公众对Bancor和AMM的信心。2018年，一个名为Uniswap (UNI)的新项目出现，有效地遏制了AMM的辉煌时期。

AMM可以通过两种方式提供流动性：一种是通过一组集中的专业做市商，另一种是通过一个基础算法定义的完全自动化过程。后者对任何一方开放加入，而前者对希望作为流动性提供者（LP）参与的一方有资格要求。

Kyber Network (KNC)是属于前一类AMM的示例，而Uniswap、Balancer和Curve则属于后一类，它们更加去中心化。

四个自动做市商

目前，市场上有几个活跃的自动做市商应用。然而，并不是所有的AMM都是平等的。谨慎的做法是选择那些具有最佳特性和最强大功能的。

接下来，我们将使用DefiPulse和Coingecko（截至11月4日）的数据讨论四种流行的AMM 。

Balancer

Balancer将自己定义为“可编程流动性设计的协议和非托管投资组合管理器”。该协议是一个开源的AMM，允许任何用户通过利用他们的加密资产来赚取收入。通过将代币添加到流动性池中，用户就有权在通过资金池促进交易时收取费用。

虽然大多数AMM以这种方式工作，但Balancer与软件包中的其他组件有所区别，因为它允许用户创建最多有8个代币的资金池。此外，Balancer还支持为每种资产定制费率和交易费用，使有限合伙人能够最大限度地利用他们的资金。

Balancer于2020年6月发布，它有一个本地治理代币，称为BAL。值得注意的是，Balancer是流动性挖矿的先驱。

Uniswap

如前所述，Uniswap是第二次进入AMM场景。然而，Uniswap是第一个去中心化的管理机构。Uniswap于2018年11月推出，是一种去中心化的、开源的协议，无需依赖订单簿就能提供近乎即时的、自动的流动性。

Uniswap利用流动性提供者，后者将两个ERC-20代币存入一个池以支持交易。作为交换，流动性提供者将获得与其贡献成比例的交易费用分成。为了保持市场稳定，Uniswap使用数学公式来定义池中持有的代币的比率。

Uniswap刚刚在2020年9月高调空投了它的治理代币UNI，奖励早期使用该平台的人。

Curve

Curve于2020年1月推出，旨在为其稳定货币的去中心化交易所（DEX）提供即时流动性。与本列表中的同类工具类似，Curve通过市场参与者提供的流动性来促进交易。

Curve将自己定义为“以太坊上的交易所流动性池，旨在进行极其高效的稳定交易，为流动性提供者提供低风险的补充费用收入，而没有机会成本”，它对稳定币交易的关注有助于将大额交易的滑点和交易费用降到最低。

个人和智能合约都可以使用Curve，该协议具有一个本地治理代币，称为CRV。

Kyber Network

Kyber Network是最早进入市场的AMM之一，于2018年2月首次亮相。与榜单上的其他AMM不同，Kyber Network的流动性池不对任何人开放。流动性池是由其开发团队或专业做市商创建的。

流动性池中代币的价格要么通过外部预言或智能合约来决定。这样设计是为了让做市商在市场动荡的季节能够更好地控制资金池。

Kyber Network将自己描述为一个基于区块链的流动性协议，它汇集了大范围储备的流动性，“在任何去中心化的应用中”支持代币交换。它具有一个称为KNC的本地代币。