3个季度3.3亿美元！比特币投资信托基金集资创新高

不知不觉间，加密货币进入熊市已有将近十个月，市值从历史高位回落约75％。比特币价格是已经触底，或者它将在未来一段时间内持续下跌？这个问题在业内引起了很大争议。

然而，创建比特币投资信托基金（OTC：GBTC）的灰度投资公司（Grayscale Investments）刚刚公布，在今年前三个季度，它筹集到的资金数额已经创下新高。

根据灰度投资公司最近发布的数字资产投资报告 （点击阅读原文可查看该报告） ，该公司第三季度的资金流入为8110万美元，比第二季度增长了33％。2018年前三个季度共筹集资金约3.3亿美元，比去年前三个季度集资金额（2540万美元）增长了1200％。

2018年前3个季度灰度投资公司流入的资金及各币种持仓情况（点开查看大图）

在接受CNBC采访时，灰度投资总经理Michael表示，“今年，比特币价格的低迷并没有阻止现有客户投入更多资金。尽管价格大幅下跌，但投资者想要抓住此次价格回调的投资机会，资产流入仍然非常强劲。熊市并未减缓投资者的步伐，而且还扩展了我们与客户的关系。”

灰度的大部分资金流入都集中在比特币投资信托基金（GBTC）上。2018年，灰度不仅推出了单一资产投资基金，而且还推出了加密货币指数基金，大大扩展了其产品范围。截止到今年10月底，有73％的资金直接流入了比特币投资信托基金。

值得注意的是，灰度在报告中指出，在第三季度资金流入中，有70％来自机构投资者。这也证实了一种说法——机构资金对新生的加密货币资产类别的兴趣正在不断提升。

虽然灰度的资金流入主要来自机构投资者，但该公司的二级市场份额也可能引起零售买家的关注。至少，在比特币投资信托基金方面，情况的确如此。

一直以来， 受信投资者 （合资格投资者）都是能够以基金的净资产价值（NAV）购买该股票的，只要他们愿意购买价值至少为50000美元的股票并同意一年的锁定期。

但是，另一方面， 散户投资者 只能购买在场外交易（OTC）市场上市的股票。由于在OTC市场，该股票不可赎回并且价格根据供求关系而波动，散户们通常会为此付出比股票实际价值更高的代价。

△GBTC场外交易市场股价

众所周知，由灰度投资创建的GBTC是一家以所持比特币价格为市值基础的投资基金。早些时候，GBTC每股价格约为比特币单价的十分之一。

随着比特币价格的上涨，由于被认为是在公开市场中唯一与比特币挂钩的股票，GBTC股票价格也随之水涨船高。在去年的疯狂牛市中，GBTC基金以其净资产值的明显溢价进行交易，当时其股票定价甚至超过与所持比特币实际价值比例的两倍。

不同于比特币可以分散购买，当时的GBTC股票只能整股买进。由于在散户买家群体中非常受欢迎，GBTC一度在允许用户购买零股的投资应用程序Stockpile中排名第二。后来，为了降低小型散户投资者的购买门槛，灰度将该股票基金按照 91：1 的比例进行拆分。

牛熊转换之后，散户对加密货币的热情受到了抑制，GBTC公开上市股票的买盘压力也随之大幅降低。在今年10月31日的交易时段结束时，GBTC股价为6.74美元，仅比净资产值6.23美元高出8％。

在美国证券交易委员会最终批准比特币ETF之前，在缺乏监管的环境下，GBTC可能仍然是投资者最容易获取比特币的方式，也是那些享有税收优惠政策的退休账户获得加密货币敞口的最简单方法。因此，在这个节骨眼，只要零售价格的溢价保持低位，加密货币投资者可能会对灰度投资公司另眼相看。