交割合约到期日注意事项

你可能已经注意到，币安的币本位合约将于9月25日到期。由于这是币安合约交易平台上的首个到期交割合约，你可能不太清楚什么是合约到期日、到期日会发生何种情况以及该怎么做。

本文将帮助你更好地了解合约到期及其对于市场的影响。我们将首先介绍合约到期的整个过程。然后，我们将深入分析为何在这一天市场流动性会增加以及你该如何安全度过这一天。

理解合约到期

9月25日，币安合约交易平台上首批合约将要到期。下表所列为即将到期消失的合约：

合约都有特定的生命周期，并且根据相应的日历周期到期。例如，我们的BTC Quarterly 0925合约将于合约参数中规定的日期2020年9月25日到期。这一日期就被称为到期日。

在币安合约交易平台上，币本位季度交割合约按季度到期：3月、6月、9月和12月。当前的即月合约到期时，后续合约将作为新的即月合约取而代之。例如，当前的即月为9月合约。到期时，12月合约将成为新的即月合约。

合约到期时，一种被称为清算的流程开始启动。清算是一种由交易平台管理的、平掉即将到期合约所有仓位的程序。传统上，清算主要分为两种形式：

● 实物清算：交易者需要实施交割或者交割特定数量的合约标的资产。

● 财务清算：交易者的账户余额经过调整后反映到期时所实现的损益。

在币安合约交易平台上，所有合约都采取财务清算，也就是说，不交换标的加密资产。合约一旦清算后，相应的清算PnL将出现在您的钱包余额中。

在到期日，所有到期仓位都将按照交易平台确定的价格清算。该价格被称为清算价格。

清算价格为交割前最后一小时（7.00和 08.00 UTC之间）每秒价格指数的平均值。清算时，固定收取0.015%费用。请注意，清算前10分钟，你只能平仓，不能建仓。

合约到期日该怎么做？

在到期日来临之前，你有以下三种选择：

1. 到期前平仓

2. 合约由即月转换到远月。

3. 让合约到期清算。

大部分短期交易者会在到期日来临之前退出其合约仓位。这样做的目的是为了避免意外的波动性以及合约清算的麻烦。

假设一个长期持仓交易者希望保持标的产品的合约仓位。在这种情况下，交易者可以买入到期日更靠后的另外一份合约，这就是转换。

转换是指由即将到期的即月合约过渡到远月的另外一份合约。合约转换到不同的月份，以避免合约清算相关的费用和义务。

交易者如何转换合约?

要想转换合约，用户只需卖出其在即月合约中的持仓，同时买入远月的另外一份合约。例如，如果你做多10份BTCUSD 9月合约，你可以卖出10份9月合约，同时买入10份12月合约即可。

交易者可以通过比较即将到期合约以及远月合约的交易量和流动性来确定转换时间。通常，即将到期合约的交易量和流动性会随着到期日的临近而下降。当即将到期合约的交易量和流动性显著低于远月交易量和流动性时，交易者就可以转换了。

虽然交易者可以在到期日当天转换，但是强烈建议在到期日到来之前几天转换。到期日的低流动性可能导致更大的买卖价差以及滑点。

到期日是如何影响流动性和交易量的？

作为交易者，你需要了解合约到期日的影响，因为它会影响你的交易活动以及退出策略的结果。

具体而言，你必须要了解流动性以及交易量是如何影响你在此期间的交易活动的。

流动性会影响用户按公允价格买卖资产的能力。流动性对于合约市场至关重要，缺乏流动性会造成滑点，进而影响整个交易成本。因此，交易者通常会倾向于具备高流动性的合约或者市场，以获得最高的交易效率。

随着交易者转换到新合约，即将到期合约的流动性将显著降低。由于合约市场流动性低再加上交易活动增加，这就导致了市场波动性加大。此外，短期交易者的获利行为也会增加这一时期的市场波动性。

由于合约到期前市场流动性增加，这就对于标的资产产生了溢出效应。由于其对于资产价格的影响，这也解释了为何衍生品到期日是最受关注的市场事件的原因。同样地，在合约到期前后，交易者和投资人通常都会实施更为严格的风险管理。

合约市场是管理风险、提高市场流动性的重要工具。因此，长期交易者、投资人以及矿工都必须具备充分的选项以对冲或者管理这些风险，这在一年之中会定期发生。利用币安季度合约，用户可以在到期日临近，市场流动性增加时，更好地管理其持仓并且获利。

为合约到期做好准备吧！

无论你是为了对冲风险还是投机获利，合约到期及清算都会对你的交易活动产生重大影响。因此，了解合约到期以及清算相关的复杂事项至关重要。如果你打算参与合约交易，请务必充分了解合约参数以及你需要承担的义务。