1.引言

当前，供应链已从过往传统贸易结构下，“谁的需求量大，谁的供应量大，谁就是主导”的主导方式，向以市场为导向的高质量价值链转变。但是，对于中小企业来说，供应链能力弱的问题为其发展带来了很大限制。中小企业在供应链链条中处于弱势地位，抗风险能力弱，融资问题尤其突出。这个问题长期困扰着中小企业、金融机构和国家相关部门。

另一方面，在传统供应链体系中，每个企业都维护着自己的ERP系统，供应链信息被隔离在不同企业内部，无法有效交互和共享，真实性也得不到保障。这大大降低了整条供应链的效率，也使中小企业难以获得必要的帮助。

2.供应链金融行业发展现状

供应链金融业务模式多变，网络关系复杂，因此国内对于供应链金融的定义存在一定的争议。中国人民大学商学院宋华教授在其《供应链金融》著作中为供应链金融进行了如下的定义：以核心客户为依托，以真实贸易背景为前提，运用自偿性贸易融资的方式，通过应收账款质押登记、第三方监管等专业手段封闭资金流或控制物权，对供应链上下游企业提供的综合性金融产品和服务。业界则概括为“M+1+N”模式， 即围绕供应链上的核心企业“1”，基于交易过程向核心企业及其上游供应商“M”和下游分销商或客户“N”提供的综合金融服务。

（图：供应链金融模式）

2.1 行业规模大，增长快

据麦肯锡咨询机构统计，目前全球有2万亿美元的信用帐款闲置资金。 如果将这笔可融资、相对安全的应收款项，有效地通过供应链金融盘活，全球可以多获得200亿美元的潜在收入。根据国家统计局数据，截至2018年10月末，中国规模以上工业企业应收账款14.6万亿元，同比增长 10.9%，应收账款平均回收期为47.6天，同比增长0.4天。其中，2011- 2016年间，全国规模以上工业企业应收账款规模增加了5.57万亿元，增长幅度高达80%，平均每天增加1.11万亿元。根据艾瑞咨询数据，2019 年供应链金融市场同比增长5.3%至2.1万亿元，预计2023年将进一步增长至2.5万亿元。

同时据国家统计局数据显示，规模以上工业企业应收账款净额，从2005年的3万亿，增加到2016年的12.6万亿，增长了4.2倍，但2016年我国商业保理业务量却仅有5000 亿元，说明我国供应链金融市场具有广阔的发展空间。据普华永道测算，我国供应链金融的市场规模将会保持平稳增长。该报告推测从2017年到2020年的增速在4.5%至5%左右。到2020年，我国供应链金融的产值将会达到约15万亿元。

2.2 对中小企业影响尤其深远

此外，随着新冠疫情在全球的蔓延，新冠疫情对全球经济和金融的影响变得更加深远。一方面，自全球化以来，世界各主要经济体都通过供应链的组织紧密链接在了一起；另一方面，近年来不断累加的不确定性因素，如全球产能过剩、全球债务过高、地缘争端、全球经济疲软等等，早已让全球经济变得脆弱。新冠疫情让某个局部地区或行业停摆，所产生的风险会通过供应链传导至全球，叠加近年来积累的其他不确定因素，让新冠疫情对全球经济和金融的影响变得更加深远。中国经济的对外依存度仍然在30%左右，国际市场受影响必然影响中国的进口和出口，也会影响中国金融的整体稳定性。

从微观来说，企业面临着需求的不足/不确定、现金流急剧恶化、物流不畅、原材料采购不顺、产能与生产成本难以调节、组织协同难、信息沟通不畅、用工难等多方面的问题。任何一个问题没有得到解决，都会将企业压垮，中小企业尤其脆弱。

对于中小企业资金紧张及融资问题，根据中国人民大学供应链战略调研300家金融机构及银行数据，76%的受调研企业要求其加强信息、数据共享力度和及时性，63.2%的受调研企业要求其提供真实有效的供应链应急方案，而只有5.9%的受调研企业会要求增加利息。换言之，首先，融资企业必须加强信息共享以便解决金融机构、助贷机构与融资企业之间的信息不对称；由此，新时代背景下的工银链金融具有新特点，需要我们采用创新思路，现金的工具解决当下的问题。

（图：银行和金融机构对中小企业金融服务业务的诉求）

3.供应链金融行业发展特点

“供应链金融”最大的特点就是在供应链中寻找出一个大的核心企业，以核心企业为出发点，为供应链提供金融支持。一方面，将资金有效注入处于相对弱势的上下游配套中小企业，解决中小企业融资难和供应链失衡的问题；另一方面，将银行信用融入上下游企业的购销行为，增强其商业信用，促进中小企业与核心企业建立长期战略协同关系，提升供应链的竞争能力。

3.1 与产业金融及物流金融的关系

供应链金融包含在产业金融当中，而供应链金融又包括了物流金融，三者间的关系如下图所示，三者存在一定程度的从属关系。

（图：产业金融、供应链金融、物流金融的关系）

3.2 与传统金融模式的区别

传统金融孤立地关注企业和业务本身，导致金融机构只关注核心企业。而供应链金融根据产业特点，围绕供应链上核心企业，基于交易过程向核心企业和其上下游相关企业提供的综合金融服务。

（图：供应链金融模式）

（图：传统金融模式）

3.3 供应链金融的参与主体

供应链金融的参与主体主要有金融机构、中小企业、支持型企业以及在供应链中占优势地位的核心企业。

金融机构：在供应链金融中为中小企业提供融资支持，通过与支持型企业、核心企业合作，在供应链的各个环节，根据预付账款、存货、应收账款等动产进行“量体裁衣”，设计相应的供应链金融模式。金融机构提供供应链金融服务的模式，决定了供应链金融业务的融资成本和融资期限。

中小企业：在生产经营中，受经营周期的影响，预付账款、存货、应收账款等流动资产占用大量的资金。而在供应链金融模式中，可以通过货权质押、应收账款转让等方式从银行取得融资，把企业资产盘活，将有限的资金用于业务扩张，从而减少资金占用，提高了资金利用效率。

支持性企业：供应链金融的主要协调者，一方面为中小企业提供物流、仓储服务，另一方面为银行等金融机构提供货押监管服务，搭建银企间合作的桥梁。对于参与供应链金融的物流企业而言，供应链金融为其开辟了新的增值业务，带来新的利润增长点，为物流企业业务的规范与扩大带来更多的机遇。

核心企业：在供应链中规模较大、实力较强，能够对整个供应链的物流和资金流产生较大影响的企业。供应链作为一个有机整体，中小企业的融资瓶颈会给核心企业造成供应或经销渠道的不稳定。核心企业依靠自身优势地位和良好信用，通过担保、回购和承诺等方式帮助上下游中小企业进行融资，维持供应链稳定性，有利于自身发展壮大。

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