一文看懂什么是通货膨胀,数字资产为何能抵御它?
比特币问世10多年来,随着第三次“减半”的完成,通胀这一词在数字资产社区中频繁出现。确切来说,无通胀被视为稳定性的保证。这一观点很有趣,但说的也基本没错。那么接下来说说通胀。
什么是通货膨胀?
字典中写道:“通货膨胀是货币购买力的丧失,导致价格的普遍持久增长”。换句话说,今天价值100欧元的一揽子商品和服务,以后的价值会更高。通胀对消费者而言并不是一件好事:在其他所有条件不变的情况下,消费者的购买力会机械下降。
通胀是消费的一个重要心理因素。正是由于担心明天物价会上涨,所以许多消费者才会选择在今天购买。因此,应避免价格下跌(“通缩”),因为它会抑制消费。
通货膨胀源于两大因素
从广义上讲,通胀源于两大因素:
首先是需求拉动型经济增长。原理十分简单:对一种商品的需求会逐渐提高它的价格。在经济规模强劲增长时期,所有物价都会上涨。接着工资也会上调,其原因要么是公司盈利能力允许,要么就是失业率下降,劳动力市场收紧。这是每个人梦寐以求的通货膨胀。
造成通胀的另一种形式是货币供应量增加。从字面上讲,如果明天货币储备增加10%,那么经济中商品和服务的价格也会机械上涨10%。这种通胀更加隐蔽,且其影响并不总是有益的,它在无经济增长的情况下也可能存在。在这种情况下,由于企业看不到对其产品的稳定需求,工资水平很难与价格相匹配。
因此,要了解通货膨胀,就要关注货币供应量,即流通中的货币数量。
通货膨胀与数字资产
大多数数字资产的协议都具有“硬编码”通胀特征。比特币、以太坊和许多其他加密货币就是如此。这种通货膨胀是一种货币性的通货膨胀,也就是它并不对应于价格上涨,而是对应于货币创造。由于无央行监管货币数量,因此不可能出现其他通货膨胀,因此这些协议也就不可能创造信贷。所以,如果想借钱,就得看有没有人愿意借出自己的资产。同样,商业银行也不适用这种系统,因为它们在现实生活中的主要功能不是记账,而是创造信贷。
数字资产能够抵御通胀这一说法是绝对正确的。但这是以缺乏信贷为代价的。在基于数字货币的经济中,消费者可能会发现通胀并不与货币创造相关(除了协议中的“编码”外)。他们可能会发现无银行收取账户费用,但他们也可能会意识到,获得信贷来买房是个奇迹。在一个货币供应有限的世界里,获得信贷无异于说服别人把他们的存款借给你。所有借款人都在为有限资源而相互竞争。此外,无货币通胀并不意味着完全没有通胀,只是第二种通胀机制消失了。如果数字货币能够被用来购买橙子,那么厂家很可能会在需求强劲的情况下抬高橙子的价格。
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