Coinbase：比特币与传统市场的相关性是暂时的

写在前面：本文为Coinbase针对其客户而写，希望其了解基本市场分析知识。

太长不看版：尽管根据历史数据，比特币最近与标准普尔500指数（S&P 500）一样遭到抛售，但近期的相关性可能是暂时的。

2007年11月18日，就在金融危机之前，《经济学人》的一篇文章写道：

“自2000年至2002年的股市熊市以来，机构投资者一直在寻找‘非相关’的资产。他们意识到自己在股市上押下的赌注太大，想要多样化。但无论是政府债券还是现金，都无法提供他们想要的收益。”

非相关资产的走势与主流股指无关，这可能为精明的投资者提供“跑赢大盘”的机会。多年来，比特币一直被广泛认为是一种“非相关”的资产。总的来说，这在统计学上是正确的。通过相关系数（Correlation Coefficient）这种统计方法得出的结论显示，比特币的价格在其历史的大部分时间里独立于美国标准普尔500指数。然而，最近比特币与标准普尔500指数均出现了正相关的抛售。

（比特币VS标准普尔500指数的相关性）

相关系数为1.00意味着两种资产价格走势是一致的，或者是正相关的。相关系数为-1.00表示两种资产价格走势相反，或呈负相关（即比特币在标普上涨时会被卖出，反之亦然）。比特币与标准普尔500指数的历史相关性在1.00和-1.00之间剧烈波动，有时似乎是正相关，有时则是负相关。这意味着比特币在其历史上基本上与主要股市指数不相关。

传统市场正相关资产的走势对比，可以参照标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数：

加密货币市场正相关资产的走势对比，可以参照比特币和以太坊的走势：

虽然曾出现过短暂的负相关，但以太坊的价格走势通常与比特币一致。

上周，全球市场暴跌，比特币与标准普尔500指数一起被大举抛售。在传统市场，世界各地的交易所都停止了交易，以遏制抛售。然而，自2009年1月3日创建以来，比特币的点对点协议在99.98%的时间里都在正常运行。此外，比特币的现货市场流动性是全球性的、去中心化的，而且是全天候运转的。

（比特币VS标准普尔500指数的回报率）

今年全球市场动荡不安，比特币自今年以来的回报率为-13.2%，标准普尔500指数为-25.1%。值得注意的是，比特币的波动性明显高于标准普尔500指数。尽管存在波动性，但随着世界进入未知的经济、货币和财政领域，比特币的优点可能会变得更加明显。比特币作为一种全球性的、无需许可的、稀缺资产，可能会证明它的价值。

如果比特币的历史走势是一个可靠的指标，那么近期与标准普尔500指数之间的正相关可能是暂时的。另一方面，如果标普500指数的相关性在此后的一段较长时期内持续下去……比特币将进入一个未知的领域。