嘉楠科技孔剑平正面回应“股价破发、募资额缩水、AI转型”等质疑

作者：成裘

来源：链得得

美东时间11月21日，MarketSite大楼的纳斯达克交易大厅，人潮涌动。

在这一天，这个见证无数商业梦想的地方，迎来了“区块链第一股”嘉楠科技的成功IPO。上午9:30，嘉楠科技董事长兼CEO张楠赓在众人的簇拥下，按下了代表“开市交易”的铃声，证券交易大屏幕开始滚动更新，笑声和掌声充斥在华尔街的每一寸空间。

纳斯达克大厅里，长相憨厚的张楠庚用力鼓着掌。在致辞中，张楠赓说，“这背后是我们一起吃过的苦，一起流过的血和汗，一起品尝攻克科研难关的喜悦，一起感受收获客户订单的欢愉。就如我们的股票代码CAN一样，我相信我们能行，yes，we CAN!”

“CAN”，一语双关。在他们自己看来，正是因为一代嘉楠人的“CAN（可以）”，才有了在纳斯达克交易市场的“CAN（嘉楠科技证券代码）”。

在国内，一场盛大的实景灯光秀在杭州钱江新城上演，“嘉楠科技”的大字在楼宇间有节奏地闪烁。这是嘉楠科技的高光时刻，也是整个区块链行业的高光时刻。

嘉楠科技的上市，吸引到了全球媒体的关注。近一个月来，关于嘉楠科技的判断和评论不绝于耳，有声音说，“嘉楠实现了币价和股价的联动”；有声音说，“嘉楠有技术积淀，看好它的明天”；而同样也有声音说，“嘉楠就是卖矿机的，讲什么AI芯片故事”；还有声音说，“依旧是破发，美国投资人不买账的”。

几乎在所有人眼里，嘉楠只是完成了一次励志故事的演讲，大家把掌声送给了它的过去。但是在资本和商业面前，大部分人面面相觑，不知从何说起。

在由钛媒体主办、链得得协办的2019 T-EDGE 新金融峰会暨 CHAINSIGHTS 金融科技与区块链中国峰会上，链得得“逮到”了风尘仆仆的嘉楠科技联席董事长孔剑平，对他进行了一次时间紧凑的专访。

“你觉得用哪个词表述嘉楠目前的处境比较好？”面对链得得的提问，孔剑平低头琢磨了一会儿，说出两个字，“筑底”。

“现在是筑底，过去的六年呢？”

“这是一次新的筑底。”

在镜头前面，孔剑平表现的很专注，对于所有嘉楠人而言，他们似乎已经准备好奔赴下一个“战场”。

嘉楠科技联席董事长孔剑平在 CHAINSIGHTS 峰会上

链得得（微信ID：ChainDD）： 目前的整体环境确实不好，以至于所有新经济公司在一二级市场出现估值倒挂。从新上市的新经济公司来看，对于讲未来故事的股价都很难看，例如：蔚来、小米、趣头条等等，相反那些主营业务牢靠的拼多多、美团等，成为翘楚， 现在的资本似乎更关注企业的内生增长力。你如何看待目前这种环境对嘉楠的影响，以及嘉楠募资额减少、股价破发 、投资者二级市场不买账等现象？

孔剑平： 其实我们的募资并没有明显减少，因为我们本身的募资额是在1亿美金上下，因为这个市场确实不太好。至于说，为什么会有4亿美金的报道，可能是因为我们在纳斯达克，按照了一个比较高的标准去缴了一笔费用，所以才有了媒体关于“4亿募资额缩水”的报道。

而从资本市场的整体环境来看，确实比较差。从今年7月份之后，就没有募资额特别高的公司在美国上市。其实从我们自己来看，我们当天的二级市场表现，在整个下半年的美股市场中还算是不错的，开盘涨幅就超过了40%，虽然收盘价有些破发。

链得得（微信ID：ChainDD)： 所以你觉得，整体表现其实还可以？

孔剑平： 没有，整体表现也不好，整个市场比我们想象中的更差。

链得得（微信ID：ChainDD)： 还有一种声音，大家把今年的IPO市场比作2000年的IPO市场，那时候只要名字带“.com”的公司就赶着去上市。今年，40多家中国企业今年赴美上市，而且创下历史新高。纳斯达克称，这是史上最强劲一年。而这必然会存在一些公司在资本市场的商业之路不会顺畅。你觉得嘉楠有这方面顾虑吗？

孔剑平： 我认为嘉楠不会有这方面的顾虑，因为我们在这个行业内存在了那么久，而且根扎得也足够深，所以我们倒不担心未来会怎么样。但是短期内我们所在的这个（矿机）行业，以及股市，肯定还是会有比较大的波动的。

链得得（微信ID：ChainDD)： 你是否喜欢嘉楠被贴上“区块链第一股”的标签？这个标签准确吗？

孔剑平： 我觉得不存在准确不准确。从广义上讲，我们可以被成为“区块链第一股“，因为我们生产的矿机设备是用于区块链行业的底层挖矿；而从狭义上来讲，我们是一个与半导体相关的上市公司。

所以，大家给我们的标签也反映了大家对我们的一个期待吧，大家更期待有公司能在这个领域实现新的突破。就像纳斯达克的副主席当天跟我们讲到的，说我们是全球观看直播人数最多的公司，这可能也体现了区块链的关注度。

链得得（微信ID：ChainDD)： 那么，从你们提交 IPO 申请到敲钟上市，再到二级市场的股价表现，你觉得媒体对你们的报道，那个角度最让你反感？

孔剑平： 我觉得大部分媒体还是善意的。他们从财务角度去分析报道，说我们的主营业务单一，说矿机营收占比过高等等。的确，每个公司在经营过程中都会存在一些波动，但是从我们的角度来看，我们觉得矿机业务本身 70-80% 的成本是芯片，所以它的核心还是芯片业务的能力，同时，我们还是未来非常看好整个区块链超算设备，也就是所谓的矿机业务的发展前景。

很多媒体不是这个领域的，也并不是那么看好这个领域的发展，所以他们会认为这块主营业务营收过于单一，或者说未来前景可能不太乐观。但我们本身认为，这个行业还是有非常大的机会的。

链得得（微信ID：ChainDD)： 紧接着你谈到的，我们来聊一下大家关注的第二个点：AI 芯片业务。几乎所有媒体都指向了嘉楠的同一个不可预期的问题，即“AI 芯片”。我其实是支持嘉楠的判断的，正如你说的，矿机的核心是芯片。而挖矿 ASIC 芯片和用于边缘计算的芯片在知识体系上是一致的 ，实现技术平移并不难。你如何看待这种声音？

孔剑平： AI 有一个特点，即现在的 AI 和未来的 AI 可能会存在比较大的差异。同时，这个行业又处在一个刚起步的阶段，所以很多人对于一些新的东西会有疑虑。但是，大家对整体 AI 行业还是非常看好的。我们的 AI 芯片目前已经在一些边缘计算领域取得一定的突破，例如智能音视频识别、智能门锁、智能门禁、智能玩具等物联网 IoT 领域。

链得得（微信ID：ChainDD)： 你觉得用哪个词表述嘉楠目前的处境比较好？“断臂求生”？“两条腿走路”？

孔剑平： 现在属于一个“筑底”阶段。

链得得（微信ID：ChainDD)： 现在是筑底，那嘉楠过去的六年呢？

孔剑平： 包括从寻求港股上市那时来看，当时的投资人给到嘉楠的估值在 100 多亿美金。所以，相比过去的嘉楠来讲，我们现在正处在一个新的筑底阶段。

链得得（微信ID：ChainDD)： 目前公司的计划是“用几年时间实现 AI 芯片和矿机业务 1:1”。 既然瞄准的边缘计算芯片，为什么不讲“ 7:3 ”或 8:2 ”，反而更痛快一些，这里面有哪些深入的考虑？

孔剑平： 2015 年我们做了一个战略规划，当时有两条路可以去选择：一条是围绕区块链、比特币全产业链布局，包括挖矿、矿场、可能也有加密数字货币交易等领域；另一条是围绕芯片做整个产业链的布局，因为矿机本身是芯片构成。最后，我们根据团队的基因，以及我们认为，如果未来整个区块链或数字货币行业特别大的话，做全产业链布局不可能在每个领域做到第一。所以，我们围绕一个领域做第一阶段的重点。

我们当时想，同样的低功耗、高性能以及先进工艺节点的芯片可以用到哪个领域？当时还没有 AI 这个词，AI 是在 2016 年阿尔法狗战胜李世石之后，才有很多团队进入到这个行业创新。我们当时用的深度学习、卷积神经网络这类的词比较多。然后我们觉得，这些领域就需要更强的计算能力去提升它的计算性能。所以，这是一个过程。

至于是 1:1 什么的，首先这并不代表着矿机芯片业务的下滑，而是我们认为这两块市场都会增长。其次，我们也做过一些数据分析，分析过这两块市场的占比数据，并不是说简单为了写 1:1 或者 7:3。

链得得（微信ID：ChainDD)： 你曾说道，要在明年也就是 2020 年做到行业第一。这样的底气来自哪些方面？ （孔剑平曾说，嘉楠上市以后对供应链的把握及资金投入会更大，目标是 2020 年市场份额上争取做到行业第一。）

孔剑平： 首先是研发，我们做得越来越好。其次是供应链的布局，我们也比以往有了更多的考虑，具体怎么开展可能不方便讲。再然后就是资金，因为有了上市，包括其他一些途径的融资，所以在这个行业再起来的时候，我们在资金上会比一般的厂家更有优势，同时我们在整个区块链超算生态上都有了比较大的优势。

链得得（微信ID：ChainDD)： 你还有一个身份是“投资人”，曾经以投资人的身份进入嘉楠 ，参与到公司的管理决策。可否简单分享一下关于这个决定的心路历程？为什么不是财务投资、不是战略投资，而是直接参与到公司的运营中。我相信，关于张楠庚总、关于他们的技术团队，我觉的会有很多珍贵的记忆。

孔剑平： 最早是2013年，那时候嘉楠还没有成立，他们的团队当时众筹发布了一款矿机，“Avalon（阿瓦隆）”，这是世界上第一台ASIC矿机。

当时，阿瓦隆矿机的出售价格是8000~12,000块钱，但是我是将近30万元一台买的，买了好几台。所以，我是第一批挖矿亏钱的人。当时我有两个判断，一个是当时玩比特币的基本都是技术极客，传统社会中还很少有人参与；第二个是比特币在跨境支付、虚拟资产方面确实改变了很多传统的限制，我觉得这是一个技术驱动的新事物，所以就对这个行业比较感兴趣。

后来到 2014 年，整个行情走低，但是我们认为投资应该是逆周期去做，特别是在你认为未来会长期上行的行业。

当时南瓜张（张楠庚）可能是最后一个才找到我这边，因为之前他之前接触了很多他熟悉的朋友，但是很多人愿意买他的矿机，却不愿意参与他的矿机公司。

在接触后，我们又帮忙介绍了清华长三角研究院（2015年，清华长三角研究院投资引进“嘉楠耘智”等一批区块链技术团队，并与嘉楠耘智签署投资孵化协议。），我们本身也参与了他（清华长三角研究院）旗下基金的 LP 份额，几方就这样走到了一起。那时候我纯粹是投资，虽然我是公司的董事会成员，其实也没有参与公司的管理。

之后在做战略规划的时候，我参与的比较多，就提到几点规划包括后来的上市，然后一步一步就参与到公司的事务中来。这个过程中，行业也在周期化变动，在低谷的时候，有些股东也想卖掉一些股份，但是我个人选择了继续增持。这就是这样一个整体过程。

链得得（微信ID：ChainDD)： 嘉楠目前有了资本、有了流量、有了技术积淀，下一步要打通上下游，继续往上走了。目前来看，你觉得嘉楠还差什么？在这条路上你希望得到哪些帮助？

孔剑平： 最核心的还是对未来的判断和在研发上的布局。如果像你说的，我们可能在关注度、资本上会比大部分友商有优势，而且我们在 AI 领域也取得一些突破。但是更多的是，关于未来，可能是现在看不到的一个结果，或者说你做的判断可能会出错，所以在这个方面我们需要思考更多。

链得得（微信ID：ChainDD)： 是行业风险吗？

孔剑平： 我不认为行业有风险，更多是你对未来的研发定位、产品定位、技术路线研判，以及你在行业中扮演一个什么样的角色，这里面需要很多的试错。举例来讲，我们做边缘计算芯片，需要和谁合作？需要在芯片基础上做什么创新设计？或者做一个什么样的计算网络，才能符合未来更多的需求。

链得得（微信ID：ChainDD)： 对于国际市场的开拓，嘉楠有哪些打算？因为目前嘉楠的客户群体集中在中国。

孔剑平： 嘉楠之前也并不怎么做宣传，我们其实在国际市场上的占比已经在 30% 左右了，而且有越来越多的国际市场大客户在采购嘉楠的芯片或设备。所以，我们可以看到未来几年整个国际市场的占比会持续提升。

链得得（微信ID：ChainDD)： 他们的主要用途是什么？

孔剑平： 一个是矿机。随着国外矿场基建的不断扩大，他们需要的矿机设备也越来越多。另外一个就是 AI 芯片，我们有很多开发者都是国际社区的，他们的动手能力很强，而且我们的芯片有一个离线功能，也就是说你可以在不联网的情况下做 AI 计算，从而起到隐私保护的作用。从国际市场来看，他们对于隐私保护的要求要比国内更高一点。

链得得（微信ID：ChainDD)： 那这 30% 的国际市场销售额中，用于挖矿的矿机和用于 AI 计算的芯片业务的占比情况是怎么样？

孔剑平： 因为 AI 板块的销售还没那么大，主要还是挖矿设备的销售，占比 90% 多。

链得得（微信ID：ChainDD)： 2020 年，又一个整数关口，如果给嘉楠立一个五年规划，你会怎么说？是市值吗？还是哪些？因为早在 2015 年初，你对公司团队说，嘉楠未来至少会做成一家千亿级别的公司。

孔剑平： 2015 年，其实更多的是给大家打气。因为大家觉得区块链这个行业不可能会有上市公司，所以说未来能上市，能会成为1000亿，让团队也有更规范持续经营的信心。但是我们现在其实不太关注市值是多少，更关注嘉楠的区块链和AI芯片能运用成什么样？两者能不能有效的融合？

就像我之前说的，未来所有的设备可能都是“计算芯片”。这张下一代的计算网络，嘉楠能否去引领未来的几年，而不只是做一款单一的芯片产品。

链得得（微信ID：ChainDD)： 由此再延伸最后一个问题，现在大家都在讨论“数字货币”、“新金融”和“区块链技术”。嘉楠作为整个区块链行业的重要参与者，未来有没有可能做像公链或者区块链可行性应用的布局、合作和投资？

孔剑平： 从嘉楠目前的主体来说，短期不会做公链等项目，而且公司将来更大的主营业务肯定还是在芯片这块。但是我个人会持续关注和投资一些相关项目。嘉楠区块链目前也有跟很多机构做一些规划指导，包括一部分的合作。

链得得（微信ID：ChainDD)： 所以还是有可能，通过一些财务性的投资去做一些布局是吧？

孔剑平： 对，本身我们很看好区块链，所以对于我们提到的公链或者区块链可行性应用，不管是个人还是公司会积极参与。

链得得（微信ID：ChainDD)： 好的，谢谢！