OKEx：期权与现有产品良好互补，组合保证金明年3月上线

OKEx CEO Jay hao：期权能与现有产品形成良好互补，组合保证金明年3月上线

2019年12月12日19:00，素有“币圈杰伦”之称的OKEx CEO Jay Hao在OKEx用户群，就OKEx期权模拟盘上线与用户分享期权的特点、优势、未来产品规划等与用户进行了深度交流。

以下是直播实录：

1、 OKEx新产品数字资产“期权”模拟盘今天上线，可能很多用户对期权不熟悉。能否先简单介绍下期权是个什么样的产品，以及如何交易？

答：期权简单说就是一种未来的“权利”。比如说我买入了期权，我就拥有了一个权利。如果到期日那天，行使这份权利对我有利，我就会行权获利。反之，如果到期日行使权利对我不利，就不行权。举一个通俗易懂的例子，比如我看好一套房子价格500万，付10万定金，3个月后付尾款。如果3个月后房价上涨到800万，我手里拿着定金还能享受500万的价格，获利300万。如果3个月后房价下跌到300万，这时花500万买300万的房子不划算，我就放弃行权，但代价就是我损失了10万定金。所以简单理解期权一种买方“收益无限，但损失有限”的产品。同理，在数字资产期权交易上，我以一个价格买了一张期权，到期有利就行使权利，没利就不行使，除了买价，也就是期权费外不会有额外的损失。当然，作为交易产品，也可以随时平仓转让，及时止损或赚取差价。

2、 这次推出的期权是欧式还是美式？

答：OKEx数字资产期权为欧式期权，也就是在到期日当天才能行权的产品，我们提供当周、次周、季度约100个合约可选，用户可自由选择交易。

3、 我们在模拟盘交易页面看到有两种期权合约，后缀分别是C和P，以及有很多执行价格，这些合约有什么区别，以及交易时候具体如何选择？

答：期权名称后缀的C和P分别代表Call（看涨期权）和Put（看跌期权）。如果预计未来一段时间标的指数BTCUSD价格上涨，就买看涨期权Call，反之，预计下跌就买看跌期权Put。合约执行价格，是指未来到期时行使权力的价格，执行价格不同，也会影响该期权的交易价格，用户可根据自身需求选择交易。

4、 数字资产期权也是根据对未来市场的判断进行交易，与交割合约、永续合约有什么区别呢？

答：最核心的区别是期权买卖的是一种权利，到期时买方可根据交易是否对自己有利选择行权或者不行权。但是交割在到期时买卖双方必须交割。比如你认为BTC价格会涨，买入看涨期权，如果不涨反跌，你不行权最多损失买价（期权费）。但是如果当初买的是交割或永续，同时也需要承担行情下跌带来的损失。从上面的区别引申出一点，期权交易里买方拥有是否行权的权利，卖方拥有到期行权的义务。作为买方，手握权利不需要冻结保证金，也就不会被强减仓位。卖方有义务才需要保证金，因此也就需要管理好风险，避免被强减。所以，杰伦建议非专业用户可以先做买方，熟悉规则以后再尝试做卖方。

5、 OKEx推出的数字资产期权产品是BTC计价，还是USDT计价？

答：OKEx当前推出的数字资产期权是币本位合约，以BTC计价，是为方便用户结合其他币本位的产品一起做策略，更好的对冲风险。后续，我们也会考虑推出USDT期权。

6、 OKEx数字资产期权也有标记价格么？

答：当然啦，与我们合约设计初衷一样，为了避免恶意操纵成交价产生的波动，导致用户被强减仓位，OKEx期权也同样采用标记价格，OKEx智能风控系统也会同样适用于期权，杰伦有信心，也将持续保证零分摊。

7、 如果想通过买入BTC盈利，现货、期权该如何选择？

答：举个例子：拿现货、交割和期权相比，在BTC价格较低的时候，大家都有这样的一种心理，一方面想等一等，等价格更低甚至最低时，再买入；另一方面，又怕价格突然上涨，自己却还未持有。这时候，就可以花少量的资金买BTC期权，一旦行情出现大幅上涨，则可以通过行权获取收益，若是行情接着下跌，也可以放弃行权，除了期权费并不会有太大的损失。

8、 OKEx这次推出的数字资产期权，相比其他平台有哪些优势呢？

答：首先，我们提供的是标准期权，我们一次性上线了当周、次周、季度三种到期日的期权产品，10余个执行价格，约100个期权合约，这样可方便大家选择适合自己的合约去交易或者做策略。其次，在某些友商平台，用户只能做买方，在OKEx平台上用户既可以做买房也可以做卖方，这将会有更加健康的价格发现机制。第三，OKEx期权的卖方也可以有一定杠杆，这样会提高其资金利用率，目前市面上也只有deribit支持。最后，在大家最关心的市场深度方面，不是杰伦总爱吹牛逼，我们OKEx在数字资产衍生品领域一直处于行业领先地位，各个维度都是，期权产品也可以与现有产品有机结合，支持用户进行不同产品的交易组合策略，杰伦非常有信心能够保证足够的深度，以及持续的领先。总之，OKEx的数字资产期权产品更方便、更公平、更灵活、深度更好。对散户和专业用户都很友好。

9、 OKEx数字资产期权有没有组合保证金？

答：这个跟app一样，被大家催了很多回，杰伦都在努力推进，我预计明年3月左右推出。推出后，OKEx数字资产期权会纳入其中，打个小广告，组合保证金能够有效地提高策略组合的资金利用率，是专业用户的投资利器。因为有非常多的网友在微博上给我提这个，所以我们投入了非常多的精力在这上面，大家敬请期待！

10、数字资产期权是否也会作为重点板块？

答：当然，期权交易方法非常灵活，在不同的市场行情下，都有很大的发挥空间和市场需求，是交易领域非常重要的版块。并且OKEx用户可以通过结合平台已有的现货、交割合约、永续合约等产品，做组合策略实现增强收益、套利、对冲风险等。

11、根据币圈目前的流动性，包括合约在内的众多衍生品分流情况严重，场内期权定价的隐含波动率是否可以正确展现市场真实情况？

答：不会，期权只是众多数字资产衍生品中的一个形态，是用户进行组合交易的选择之一，所以不存在分流一说。我们看传统市场，正是由于引入了期权等衍生品，用户有了充分的对冲手段防范风险，才愿意持有更多的现货仓位。

远期价格是估算隐含波动率的一个因素。如果我们用的远期价格不失真，就能间接保证隐含波动率的有效性。而OKEx平台交割合约具有良好的深度和流动性，价格能够快速准确的反应市场预期，用它作为远期价格给期权隐含波动率定价是比较可靠的。

12、影响期权价格的因素有哪些？

答：标的资产价格、波动率、到期时间、执行价格都是影响期权价格的重要因素。期权标记价格跟交割标记价格的功能类似，是用来计算账户盈亏的，也是用来做风控的。期权标记价格通过Black76模型计算产生，具体我就不详细展开了。举例说明，如果现货价格下降，波动率上升，期权价格也可能是上涨的。

13、 对于新手用户，要如何学习期权交易？

答：OKEx数字资产期权产品层次比较丰富，从入门到精通都有不同的玩法和策略。我们会针对期权新手准备交易体验式教程，交易页面有悬浮入口。另外，目前正在进行的模拟盘就是一个很好的学习机会，每个账户登录就默认有10 BTC的体验金，参与就可瓜分百万奖金，冠军可独享1万USDT奖金。给自己打个广告，也欢迎所有参与体验的用户到杰伦的微博来吐槽，有效建议最高可获得1000 USDT奖励。当然，如果实在是对基本交易信息不了解的用户，我们也建议他们先学习再参与实盘交易，期权产品交易也与OKEx平台上其他衍生品一样需要通过考试方可开通。

14、期权的APP什么时候上线？

答：计划在2020年1月份推出，会第一时间与大家同步。

直播过程中，杰伦积极回答用户提出了有关行业、产品、甚至是竞争的问题，其直接专业和风趣幽默的沟通方式受到了用户的一致好评。据了解，OKEx作为全球领先的数字资产交易平台，一直以来以衍生品的见长，无论在系统稳定性、风控机制以及交易深度上都有独特优势。此次开通期权也是对其衍生品生态一个很好的补充与完善。