稳定币月报 | USDC、DAI等新兴稳定币借DeFi场景挑战USDT？

数月以来，Tether 一直将 USDT 的发行重心从 OMNI（比特币网络）向 ERC20（以太坊网络）转移，9月份 Tether 发布了正式转移公告，意味着 ERC20-USDT 正式取代OMNI-USDT。整体而言，9月份，稳定币市场总发行量小幅增长，其中 USDT 市场份额依然保持在80.7%，而新兴稳定币总发行量环比8月份增加2,881万美元，其中 PAX 市场份额增加明显。

据 DAppTotal.com 稳定币专题页面数据显示：

截至9月30日，USDT 总发行量为42.2亿美元，较上月环比增加了1.41亿美元，其中OMNI-USDT 总发行量从24.17亿美元降为21.27亿美元，而 ERC20-USDT 总发行量从15.5亿美元增加到19.8亿美元，已经接近 OMNI-USDT 总发行量。 新兴稳定币种的总发行量为10.06亿美元，其中 USDC 总发行量为4.29亿美元，占比42.7%，继续保持第一位；PAX 总发行量为2.55亿美元，占比25.3%，排第二位；排名第三位的是 TUSD，总发行量为1.9亿美元，占比18.9%；其余稳定币种DAI、GUSD、EURS、nUSD、USDx、EOSDT 等共占比13.1%。

（图一：稳定币整体市场份额比例图）

一、ERC20-USDT 总流通量逼近 OMNI-USDT

一直以来，USDT 的发行和使用都是以 OMNI 网络为主，但是在8月份情况发生了逆转，ERC20-USDT 的链上日交易量和日交易额均超过了 OMNI-USDT。除了以太坊网络本身的技术优势之外，主要原因在于以太坊上的 DeFi 金融应用日趋活跃，对稳定币的需求增长所致。

（图二： ERC20-USDT 和 OMNI-USDT 日交易数比较）

（图三： ERC20-USDT 和 OMNI-USDT 日交易额比较 ）

9月份，ERC20-USDT 的链上日交易数和交易额继续领先OMNI-USDT，尤其是交易数已经远超OMNI-USDT，如图二和图三所示。09月11日 Tether 公司一次性把3亿美元的 USDT 从 OMNI 转向 ERC20，结果使得 ERC20-USDT 的总流通量已经非常接近OMNI-USDT，如图四所示。

（图四： ERC20-USDT 和 OMNI-USDT 日总流通量比较）

二、DeFi 应用助推下，新兴稳定币稳步增长

在整体稳定币市场中，USDT 目前仍占据统治地位，市场份额在80%左右。但我们从图五中可以看到，新兴稳定币的总流通量今年以来在持续稳步增长，并于7月底首次超过10亿美元，达到10.08亿美元。其中发行量排名靠前的三个新兴稳定币种分别为，USDC，PAX，和TUSD。

（图五： 新兴稳定币总流通量月度变化图）

我们通过进一步数据分析发现，尽管 USDT 在主流交易所有不可撼动的稳固地位，但随着 DeFi 金融市场的快速增长，部分新兴稳定币种也表现的尤为活跃。从数据上来看，在 DeFi 借贷市场，DAI 和 USDC 有相当大的活跃度。

（图六：DeFi 借贷平台未偿还贷款资产分布图）

从 DeFi 借贷平台的借出资产份额情况来看，在9月份 DAI 排在第一位，总值是4,700万美元，ETH 第二，1,400万美元，USDC第三，700万美元。另从 DeFi 借贷平台的锁仓总值来看，DAI 和 USDC 都是1,800万美元，也占有一定的市场份额。不难看出，DeFi 应用场景的发展会逐步拓展延伸新兴稳定币种的使用场景，相比 USDT 单一的交易所使用场景和潜在的风险，这些新兴稳定币种的市场基础会更为坚固。

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