BlockBeats 消息，8 月 4 日，据 Serenity 援引 Digitimes 产业链消息称，SK 海力士、美光（MU）和三星电子的 2027 年 DRAM 及 HBM 产能已经售罄，客户目前只能获得约 60% 至 70% 的初始需求量。

Serenity 表示，当前存储供应紧张程度超出市场预期，2027 年可能进入「最严重的存储短缺阶段」。同时，闪迪（SNDK）、三星电子和美光的年度 NAND 产能也已被预订，铠侠与 SK 海力士预计将在 2026 年 8 月完成产能分配。

Serenity 指出，虽然部分市场观点此前预计 2027 年年中可能出现存储过剩，但从当前产业链情况来看，主要存储厂商产能已提前售罄，供需关系仍处于紧张状态。

据悉，目前各厂商与客户之间的产能分配额度已基本确定，但最终产品价格仍将在临近交付时根据市场情况确定。AI 基础设施建设持续推动 HBM 和高端 DRAM 需求，或成为未来存储供应紧张的重要因素。

BlockBeats 消息，8 月 4 日，据 Lookonchain 监测，巨鲸地址 0x2e80 再次从 Gemini 提取 1.9 万枚 ETH，价值约 3544 万美元，并随后进行质押。

过去 3 周内，该地址累计从 Gemini 提取 11.2 万枚 ETH，总价值约 2.08 亿美元，全部用于质押。

BlockBeats 消息，8 月 4 日，本周美股芯片股迎来一组关键财报。AMD 将在美东 8 月 4 日周二盘后发布二季度业绩，闪迪和西数将在美东 8 月 5 日周三盘后公布财年四季度及全年业绩。

这三份财报的重要性，不只在于单家公司业绩。7 月 AI 硬件股经历一轮急跌后，市场正在寻找「芯片股是否修复」的证据。上周微软、亚马逊等云厂商财报缓解了 AI 资本开支回报的担忧，三星、美光等存储链表现也重新点燃板块情绪。上周四的修复行情中，美光大涨 18%、闪迪涨 26%，Lam Research 涨 18%，芯片股一度带动市场反弹。

AMD 是第一场硬仗。当前市场最关注 AMD 两条增长线：EPYC 服务器 CPU 和 AI 加速器。分析师预计 AMD 二季度收入约 113 亿美元，其中数据中心收入约 65 亿美元，包括约 40 亿美元服务器芯片收入和 25 亿美元 AI 相关收入；调整后 EPS 预计约 1.62 美元。Investopedia 援引 Visible Alpha 数据称，市场预期 AMD 二季度收入约 113.4 亿美元，同比增长 48%，调整后 EPS 为 1.61 美元，超过去年同期三倍。

AMD 财报的真正看点在指引。杰弗瑞分析师 Blayne Curtis 看好 AMD 新一代 Venice 服务器 CPU 和基于 MI450 GPU 的 Helios 机架级 AI 系统。OpenAI、Meta、微软、Anthropic 等客户已被市场视为 Helios 潜在需求来源，初始出货可能从三季度开始，但更大的收入贡献要看四季度以后。

期权市场也在定价大波动：Investopedia 称，交易员押注 AMD 财报后本周股价可能上下波动约 10%。这意味着，只达到一致预期可能还不够，市场需要看到 AI GPU 订单、客户采用进度和三季度指引继续上修。

闪迪则是存储链情绪的高贝塔标的。公司将在 8 月 5 日盘后发布财年四季度业绩，并将在 8 月 13 日举行投资者日。Benzinga 数据显示，华尔街预计闪迪四季度 EPS 为 33.38 美元，收入 82.4 亿美元；公司此前给出的收入指引区间为 77.5 亿至 82.5 亿美元，EPS 指引为 30 至 33 美元。也就是说，市场预期已经接近甚至略高于公司指引上沿。

这让闪迪的财报门槛很高。Zacks 指出，闪迪过去两个季度平均 EPS 超预期幅度达到 68.29%，当前 Earnings ESP 为 +4.13%，Zacks 评级为 #1 Strong Buy，暗示分析师仍押注公司有机会继续超预期。但高预期也意味着波动会更大。闪迪虽然仍处长期上升趋势，但近期从高位回落，技术面动能转弱。市场会重点盯 NAND 价格、企业级 SSD 需求、毛利率，以及 8 月 13 日投资者日是否给出更强的长期增长框架。

西数的逻辑稍有不同，它更像是 AI 数据中心存储需求的稳健验证。Benzinga 数据显示，西数四季度一致预期为 EPS 3.27 美元、收入 36.9 亿美元；Zacks 此前给出的 EPS 预期为 3.34 美元、收入 37 亿美元，同比增幅分别约 **101%**和 42%。公司 4 月发布的三季度报告显示，Q4 收入指引为 36.5 亿美元上下 1 亿美元，非 GAAP 毛利率预计 51%-52%，EPS 为 3.25 美元上下 0.15 美元。

西数的关键在高容量 HDD 和云数据中心需求。公司管理层在三季度财报中强调，AI 训练、推理、Agentic AI 和 Physical AI 都会产生需要长期保存的数据，这正是 HDD 需求的基础。若西数四季度继续体现收入增长、毛利率扩张和强自由现金流，市场会把它视为 AI 存储需求仍在扩散的证据。

整体看，AMD 财报将回答的问题是「AI 算力订单还能不能上修」，闪迪回答的是「NAND/Flash 涨价和企业级 SSD 景气能不能撑住高估值」，西数回答的是「AI 数据中心存储需求能不能稳定兑现到利润率」。这三份财报如果同时稳住，芯片股这轮反弹会更像基本面修复；若其中任何一家公司指引保守，7 月那轮杀估值留下的阴影可能很快回来。

BlockBeats 消息，8 月 4 日，美国国债市场近期释放紧张信号。规模约 30 万亿美元的美债市场出现长期收益率快速上升、波动率走高等迹象，市场担忧债市压力可能进一步传导至股票等风险资产。

数据显示，7 月最后一周，长期美债收益率明显加速上涨，30 年期美债收益率升至 2007 年以来高位，10 年期美债收益率也突破近两年来交易区间。

市场认为，收益率上升反映投资者正在重新评估美联储抗通胀决心。近期美联储内部出现分歧，三名地区联储主席投票支持加息，引发市场对未来利率路径的不确定性担忧。

随着债市波动增加，美债波动率指标 MOVE 指数升至 5 月以来高位，长期美债 ETF 相关看跌期权需求明显增加，交易员正通过期权市场提前布局风险对冲。

分析人士指出，美债收益率长期处于高位可能增加全球融资成本，并对股市估值形成压力。Unlimited Funds 首席投资官 Bob Elliott 表示，市场难以判断股市还能在当前利率水平下维持多久。

此外，美国与日本近期联合干预日元，也引发市场对美债稳定性的关注。分析认为，美国希望帮助日本稳定汇率，同时避免日本大规模出售美债对债券市场造成冲击。

未来市场将关注美国财政部融资计划、经济数据以及 7 月非农就业报告。交易员认为，当前市场核心问题在于美联储是否会继续保持紧缩立场，长期利率压力是否会进一步扩散至风险资产。