美国股市发出灾难性警告，但无人在听

美国股市发出灾难性的衰退警告，但华尔街没有人在听。

今年有两次，3个月（短期）国债收益率高于10年期（长期）国债收益率，这就是所谓的反向收益率曲线。这一指标是与经济衰退密切相关的前兆。据《商业内幕》报道：危机持续的时间越长，经济衰退的可能性就越大。

摩根士丹利（Morgan Stanley）的研究人员发现：在过去50年的每次股市衰退之前，都会出现持续一个多月的倒转现象。目前的逆温已经持续了两周。

看空股市还有3个理由

由于对即将到来的战争的预期，道琼斯指数在过去一个月下跌了5%以上。|来源：雅虎财经

如果两周的反转行情还不足以让你感到担忧，那么至少还有其他三个指标暗示了美国股市在未来一两年的黯淡前景。

长期国债收益率的下降主要是因为投资者对持有股票的担忧。随着贸易战的继续升温，企业和投资者担心高关税将导致未来几年经济增长放缓。

我们看到信贷市场同样缺乏信心。摩根士丹利（Morgan Stanley）财富管理首席信息官丽莎•沙利特（Lisa Shalett）报告称：他们正在记录公司债券收益率与美国国债收益率之间不断扩大的息差。两者之间的差距越来越大，表明投资者对企业的风险感到更大。

最后，谢耐特将成长型企业表现不佳视为股市的致命一击：“科技行业的领先地位正在瓦解，而公用事业等防御性行业则表现得更好。与此同时，小型股的表现逊于大型股。股市表现的这种逆转，呼应了收益率曲线的信息。”

亚马逊、Facebook和谷歌这三家公司的股价都较之前的高点下跌了两位数。而且，反垄断调查可能会在一段时间内遏制住它们。

贪婪的投资者似乎并不在意

尽管经济指标显示前景黯淡，但只要有任何利好消息，投资者就会大举买进。

目前还不确定这种情况会持续多久。就在一个月前，特朗普总统还在推特上威胁要对中国进口商品大幅提高关税。

关税

我们还不清楚所有细节。特朗普总统只需敲击几下键盘，就可能引发另一场贸易战。来源：推特

只要反向收益率曲线仍在发挥作用，且成长类股持续表现不佳，我们就应该对当前的经济形势保持极度谨慎。