RNT评级：空投利好有望大幅推动RNT价格 评级“买入”

更新时间	评级类别	备注
2019-01-02	买入	空投利好消耗后将下调

早在18年9月5日老版本的《币种追踪》里，我们就曾对RNT做过分析。 在其价格为0.00013ETH时，给出趋势“稳定或轻微上扬”、目标价0.0002 ETH的评定 ；后来 又进一步将RNT目标价上调为0.0003 ETH-0.0006 ETH，并将趋势上调为“稳定且上扬” 。详情可参见：【币种追踪】RNT进一步看涨。

在 报告发出后的数月内，RNT相对ETH价格由最初的0.00013ETH一路稳定上涨，在9月15日RNT上线Bithumb后最高上探到0.0008ETH，相对发稿时有近6倍涨幅 。后续虽有一定回调，但很快又重新走高，截止今天撰稿时（1月2日下午3时），RNT相对ETH价格为0.00065ETH，相对USDT价格为0.0898USDT（约合0.62RMB）。

另外，在18年12月4日由大炮评级团队做出的RNT专业评级报告中也指出， RNT进展强劲，且和Bithumb合作对其R1协议构成重大利好，短线内市值排名预估在80-120名之间（12月4日RNT市值约排200名），长线有望稳定在前100名 。

今日， 多个渠道传出OneRoot即将宣布对RNT持有者空投BXA的消息，且被RNT核心团队确认消息属实 。BXA的全称是Blockchain Exchange Alliance（区块链交易联盟），其由Bithumb控股公司BXA（和BXA代币同名）发起，是由Bithumb主导的行业交易所联盟，联盟内交易所将有望通过共享挂单、流动性的方式构建强大的分布式交易所生态。 BXA毫无疑问将首发上线Bithumb，且将如外界预期的一样开通BXA交易区（类似于币安的BNB交易区），因此BXA也被外界通俗地理解为“Bithumb平台币”。

虽然当前OneRoot官方尚未正式公布此消息，但外界已提前做出了反应。从昨日晚间起，RNT一路高涨50%，从0.058USDT上涨至约0.09USDT。

昨日的涨幅，显然是部分消息灵通人士在获知空投存在后提前买入所导致。但截至今日，OneRoot官方并未具体告知空投的比例（多少RNT空投一个BXA），也未告知领取方式。因此，我们尚难以判定该空投会对RNT价格造成多大影响。

1. 空投的现实基础分析

从之前已确认的消息得知，BXA在收购Bithumb后，促成了Bithumb和OneRoot深度合作，Bithumb基于OneRoot旗下去中心化交易协议R1开设DEX（即Bithumb.io），并成为BXA联盟核心成员。随后BXA又宣布以“股份+现金”的方式投资OneRoot，OneRoot成为BXA核心股东（也因此间接成为Bithumb股东）。基于这些信息， OneRoot既然都已经是BXA核心股东了，自然会获得大量BXA代币，那么拿BXA对RNT持有人进行空投也就有了扎实的现实基础，这并非空谈 。

2. 空投比例猜测

我们还可以据此推测一下可能的空投比例。

同样根据OneRoot之前的官宣消息，“BXA以‘股份+现金’方式投资OneRoot，OneRoot投后估值达到数亿美金，BXA估值数十亿美金”，不妨假设投后OneRoot估值是2亿美金，而BXA估值是10亿美金。

BXA既然战略投资OneRoot并成为其最大机构股东，按照业内管理，持股比例至少是两位数，不妨就假设为20%（参考腾讯投资拼多多等电商公司后的持股比例）。而再假设其中10%是现金，另外10%是以BXA股权作价。那么BXA则可能以自身2%股份作价为2千万美金投资的OneRoot，因此OneRoot将至少持有BXA两个点的股份。

BXA虽然在其白皮书中公开了代币分配饼图，总量为200亿枚，其中15%属于团队、20%属于战略合作伙伴、10%属于分布式联盟生态，但我们难以据此推断出OneRoot能获得多少配额。有可能仅会从团队部分获得分配，但也有可能会从战略合作伙伴、分布式联盟生态中获得额外分配。

若假设OneRoot仅从团队部分获得代币，业内对此通常按照股份来分配，那么OneRoot将获得200亿*15%*2%等于6千万枚BXA。若还能从其他部分获得代币分配，考虑到OneRoot在整个BXA生态中的重要性，其额外的代币配额很可能有数亿枚（比如获得战略合作伙伴配额的10%，也即4亿枚）。 因此OneRoot有望获得最少6千万枚、最多近4.6亿枚BXA。

而RNT总量为4亿枚，那么每枚RNT获得的BXA空投数量下限为：0.6/4=0.15枚，而上限为：4.6/4=1.1枚。因此 此次空投，最低比例可能是每枚RNT获得0.15枚BXA，而最高比例有望是1:1，也即每枚RNT获得一枚BXA，数学表达为[0.15, 1] 。

3. 对RNT带来的价格涨幅

在分析了可能的空投比例后，我们再来分析一下其对RNT预期可造成的价格带动。

据公开数据显示，BXA的私募终端成本价约为1.8元。假设BXA上线后维持成本价不涨不跌，这就意味着每枚RNT因此获得的价值增幅最低为0.27元，最高位1.8元。

而根据BXA募资的信息，开盘后私募额度还未解锁，流通量极少，虽然目前是熊市，但近期略有回温，且在Bithumb同步开通BXA交易区的利好刺激下，BXA首发Bithumb后的开盘价格很可能会高于1.8元。而只要BXA价格更高，显然对RNT的价格增幅越大。 最理想的情况下，BXA开盘在3元左右，然后RNT是1:1空投BXA，那么单枚RNT持有者获得约3元价值空投 。

但也不建议过于乐观， 毕竟当前空投数量尚未确定，以上只属于我们的猜测 。而就算1:1空投，大概率会有锁定期限制， 假设分批锁定总时间长达10个月，那么实际给RNT带来的价格增幅应当是这10个月内BXA的均价（这就难以预估了）。均价可能远高于1.8元，也可能低于1.8元。而且，考虑到摩擦成本的存在，RNT实际价格增幅应当低于BXA给其带来的空投价值 。

4. 最终评定

综上，根据分析，若假设空投比例为最少值1：0.15，且BXA开盘维持成本价1.8元，BXA空投将给RNT带来的价值增幅是0.27元（价格增幅会略低于此）；而在最理想情况下，空投比例为1：1，BXA开盘一倍以上，那么BXA空投有望给RNT带来的价值增幅超过3元（同样强调，价格增幅会略低于此）。

一个星期前RNT维持在0.4元左右，因此此次空投利好有望推动RNT上涨到最低0.67元，最高超过3元，数学表达为[0.67, 3.4]。基于当前RNT价格约0.6元，我们给出RNT的评定为“买入”。

实际RNT因BXA空投利好带来的价值增幅，会直接取决于尚未公布的空投比例和锁仓细则，同样还将直接取决于BXA的开盘价格和后续走势。若BXA开盘后表现抢眼，那RNT也应当跟着上涨；反之，若BXA开盘后不如人意，那RNT在冲高后可能同比或快速回落 。

对于已持有或增持RNT的投资者们而言，受此利好带来的最佳卖出时机应当有二： 其一是该利好尚未兑现（BXA尚未开盘）、但被炒到最热之时，此时因为众人期望最高，所以价格会升到第一个高位；其二是BXA开盘后，若价格抢眼，那RNT将达到第二个高位。但第二个高位存在一定不确定性，因此建议各位投资者在第一个高位适当套现部分本金，保留利润等待第二个高位。